利润30%美瑞新材来分一杯羹 HDI还值得布局吗?
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财经
2024-11-06 14:38
北京
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慧正资讯,美瑞新材公告称,河南子公司聚氨酯产业园一期项目HDI单体装置已产出合格产品,产品性能指标达到预定目标,目前正在推进后续工序试运行。
据悉,该项目于2022年四季度开工建设,项目建成后将实现年产12万吨特种异氰酸酯产能,包括10万吨HDI(六亚甲基二异氰酸酯单体及其衍生品)、1.5万吨CHDI(1,4-环己烷二异氰酸酯)和0.5万吨PPDI(对苯二异氰酸酯)。此外,PNA(对硝基苯胺)、PPDA(对苯二胺)和CHDA(1,4-环己烷二胺)是CHDI和PPDI产线的中间产品,预留有外售产能。HDI是异氰酸酯的一种,是配制固化剂的主要单聚体,从应用领域来看,HDI一般主要应用在汽车和工业涂料领域,如汽车原装/修补涂料、高档木器涂料、工业涂料和防腐涂料用的固化剂,胶黏剂、美缝剂等高端产品,以及高铁面漆、船舶和风电叶片等使用的复合涂料。目前全球HDI供应呈现高度垄断格局,供应商主要有科思创、康睿、巴斯夫、旭化成、万华化学。美瑞新材装置投产之前,万华化学是国内目前唯一具备万吨级HDI产能的企业,产能包括宁波(10+10万吨)、烟台(3万吨),合计约23万吨(含10万吨在建)。而随着美瑞新材HDI项目的投产,其HDI产能位居全球第三、全国第二,仅次于万华化学。近年,HDI价格呈现逐步下滑趋势,尤其是2023年,价格由年初的57000元/吨至年底跌至不足40000元/吨,2021年价格最高曾达10万元/吨以上。2024年,国内HDI价格呈逐步下滑趋势,据买化塑研究院监测数据显示,HDI10月均价32000元/吨,较年初价格-18.47%。目前国内二级市场HDI单体国产货源31500-32000元/吨,HDI三聚体在30000元/吨。虽然HDI价格下滑,但原料己二胺也呈下滑趋势,目前国内己二胺价格在22000元/吨,根据理论公式计算,叠加设备折旧及其他费用,目前HDI综合成本在25400元/吨,虽然HDI-己二胺差价进一步缩小,但HDI仍具备一定盈利空间。据买化塑研究院数据统计,按2024年全年均价来计算,HDI年均生产利润在7906元/吨,利润率30%。预计未来几年,HDI产能仍将快速扩张。新和成在山东潍坊规划10.3万吨产能,万华宁波年产20万吨HDI技改扩能项目计划新增HDl单体产能10万吨/年,美瑞新材(2期)有20万吨HDI产能。届时中国HDI拟在建项目产能合计将达73.3万吨/年。
2024年全球能源市场以及其他非能源大宗商品新供需格局正在重构,目前市场预期已经变为周期性的需求下降,这也成为了当下影响大宗商品价格最主要的因素。这种趋势下,买化塑研究院邀请您关注2024年涂料及原材料市场变动情况。