不锈钢周评 – 期货走势偏强支撑现货价格继续抬高（1.13-1.17）

综合预判

不锈钢期货走强对现货行情支撑，市场心态有所好转，尤其是对年后的行情有一定乐观预期。青山钢厂1-2月份检修减产，300系热轧到货偏少，节后青山产地这种缺货的情况在短期内难以改变，对热轧市场2月行情有所支撑。其他产地溧阳，太钢（山东）鑫海资源正常补充，后期需要关注市场供需匹配情况。冷轧市场情况因货源相对较多对行情走势仍存压力。年底阶段，市场逐渐进入放假状态，报价会越来越少。少数中大型公司放假比较晚继续报价，预计年前价格变化不大。继续观望期货盘面走势情况及原料行情变化。

市场综述

本周市场逐渐进入春节待假状态，销售情况日渐萎缩。价格情况来看，不锈钢期货继续小幅走高，对现货行情支撑。年底阶段商家也有低价惜售情绪，价格重心继续小幅抬升。周内304冷热轧品种价格上涨100-200元；316L品种上涨200-300元；201品种上涨100-200元。430品种维持平稳。

周初市场低价卷板出货情况比较活跃，近期304冷轧成交价位在12600-12650元/吨毛基居多，304热轧成交12400-12450元/吨居多，高于此价成交难以达成。而下游终端企业陆续放假，平板需求情况整体偏弱。钢厂方面，本周青山钢厂300系继续封盘，但青山钢厂周内已经将304热轧2月份期货分完给代理，价格12400元/吨返利100，至此青山304冷热轧2月份订单已经完成。溧阳，响水304冷轧锁价偏高接单情况较差。溧阳304热轧12400元/吨周初接单较好，周二开始接单量下降非常明显，周五市场情绪好转接单氛围转好。本周结束市场大部分公司开始放假。

钢厂价格方面，周五响水德龙304冷轧开盘12750元/吨，报量待批，2月交期，平盘，据了解接单情况不佳。周五溧阳不锈304热轧五尺价格12500元/吨，返利100，2月期货，报量待批，平盘，代理报量情况较好，钢厂要求全额付款，由此可见市场对热轧预期较好。

货源方面来看，304品种目前冷轧资源偏多，青山冷轧厂库库存偏多，印尼资源为主，且有在途资源年后分货。据了解下周部分钢厂也不分货了，响水德龙钢厂冷轧不分货。溧阳不锈，山东鑫海继续分货。年前在需求几乎停滞的状态下社会资源将有增加趋势。当前304热轧资源个别规格缺货如3.0厚度，青山，溧阳钢厂到货较少，整体热轧货源不多，且节后青山钢厂热轧资源依旧不多对热轧行情形成支撑。目前316L品种青山产地冷热轧偏缺，也导致近期热轧价格增加明显。其他冷轧产地货源有补充，整体上316L冷轧资源整体不缺。而316L热轧资源供需错配整体货源偏缺。

原料方面，目前市场高镍铁价格依旧报950元/镍点附近，青山钢厂高镍铁采购已经开始接3月份订单。高碳铬铁价格7000元/50基吨，304废不锈钢价格9100元/吨（不含税）。按照当前原料价格测算，304不锈钢现金成本变化不大在12900元/吨毛边卷价附近。

原料市场

【高镍铁】

本周高镍铁市场偏稳运行，国内高镍铁主流现货报价维持935-945元/镍（到厂含税）。原料端，印尼内贸镍矿升水周内维持HPM+15，折算为43美金/湿吨CIF。周内菲律宾镍矿价格平稳运行，菲律宾至中国中镍矿（1.3%）主流成交价维持35-37美元/湿吨。本周菲律宾至中国镍矿海运费回落，目前国内高镍铁的生产成本降至1016元/50基吨附近。消息面，印尼矿业部一位高级官员上周五说，今年为镍矿开采设定了大约2亿公吨的配额，如果矿商不遵守环保和其他规定,这一配额可能会被削减。镍矿供应预期仍偏紧。周内印尼某工厂高镍铁成交价955元/镍（国内港口舱底含税），总成交量数万吨，为贸易商采购。青山1月高镍铁第一轮招标价为940元/镍(到厂含税)，较上轮采购价下跌10元/镍，成交量数万吨，交期3月。近期不锈钢盘面拉涨，工厂和供应商挺价情绪渐浓，但临近春节长假，下游陆续放假，成交转弱，钢厂原料需求下降继续压价，镍铁市场供需博弈持续。

【高碳铬铁】

本周高碳铬铁稳中偏强运行，国内高碳铬铁主流价格维持在7100元/吨。原料端，周五南非某大型铬矿供应商铬精矿（40-42%），长协零单报价为203美元/吨，CIF，较上一轮上调3美元/吨。港口现货周内累计上涨2元至45-46元/吨度，近期询盘增多，南非铬矿现货价格连续上调，临近假期，部分贸易商选择封盘待节后出货，或是趁市场氛围回暖拉高报价。目前高碳铬铁生产成本涨至7203元/50基吨附近，高碳铬铁成本支撑增强。消息面，1月17日，南非大型铬矿山Samchrome对外宣称2025年第一季度暂停对外销售铬矿，短期对铬矿形成利好影响，对价格有一定的支撑。高碳铬铁市场周内持稳运行，随着矿价的提高，高碳铬铁市场报价略显强势，前期工厂减产也使得市场资源紧缺，低价难寻；但临近假期，下游备货动作减少，进入收尾阶段，市场多持观望态度，高位报价成交未有体现，关注2月大型钢厂高碳铬铁采购情况。预计短期高碳铬铁偏稳运行。

【钼铁】

本周钼铁行情小幅盘整，国内钼铁现货主流报价22.8-23.1万元/吨。原料端，周内吉林大黑山50-55%钼精矿现金3620元/吨度成交，据中联金测算，钼铁生产成本在23.3-23.4万元/基吨，钼铁成本高企。下游需求释放较为稳健，本月钼铁招标量已过8千吨，临近春节长假，供应商低价出货意愿不高，高价钢厂接受度不高。周内钢厂招标价格大多较上轮持平，变化较小，仍围绕23万元/吨博弈。代表性钢厂中，太钢钼铁招标价格为承兑22.9万元/吨，环比上轮持平，青山钼铁招标价格为现金22.78万元/吨，环比下跌0.04万元/吨。散货市场现金报价23-23.1万元/吨也，交投清淡。钼铁成本继续倒挂，供需博弈激烈。周内316L热轧因市场资源紧缺价格继续上涨，但钢厂原料采购继续压价，对钼铁价格刺激有限。预计短期钼铁市场延续僵持运行。

【废不锈钢】

本周废不锈钢维稳运行。300系青山钢水本周暂未报价。现货市场，目前304新料周内价格报至9350元/吨（-）；201新料跌至4550元/吨（-），回炉料跌至3950元/吨（-）。

【电解锰】

本周电解锰平稳运行，国内主流产地报价维持在12400-12500元/吨。周内电解锰需求释放有限，成交表现一般，但受加蓬锰矿发运减量影响，周内锰矿强势挺价，在锰矿上涨情绪带动下，电解锰报价坚挺。周中宝钢本部电解锰招标出炉，价格为承兑13200元/吨（到厂含税），采购量1500吨。预计电解锰偏稳运行。

现货行情

304品种周内上涨100-200元。304冷轧民营现货主流价格涨至12700-12750元/吨毛基。304热轧主流卷价涨至12500-12550元/吨，青系产品维持限价规定，但现货价格已经比限价高。304冷轧上克卷板报至12950元/吨毛基，永旺，宏旺卷板12800元/吨毛基，甬金卷板13050元/吨毛基。市场304冷轧平板12650-12700元/吨过磅价格。

316L品种上涨200-300元。316L热轧品种继续拉涨200-300元，热轧民营价格涨至23100元/吨，大厂价格涨至23200元/吨。据了解当前316L热轧资源整体比较紧缺，供需错配。现货售价继续涨价，有货的商家近期销售较好。原料价格波动不大，因此316L热轧不锈钢成本变化较小22500元/吨附近。节前需求逐渐萎缩，预计节前316L热轧价格调整空间有限。316L冷轧资源整体不缺，整体需求不如热轧，近期热轧拉涨加上盘面偏强，冷轧价格上调。316L冷轧卷价报至23800-23900元/吨切边。

400系品种价格暂无变化。年尾下游终端消费市场需求减淡，市场报价维持平稳为主。近期原料高碳铬铁价格变化较小，且钢厂产量减少，因此价格维持稳定。430价格7300元/吨（-），409L冷轧7600元/吨毛边基价（-），439冷轧9450元/吨毛基（-），441冷轧10700元/吨毛基（-），436L冷轧14600元/吨毛基（-），443冷轧10350元/吨切基（-），443M冷轧11500元/吨切基（-）。年后预计库存增加，即时看消费跟进情况。继续关注原料行情变化。

201品种价格继续上调100-200元。青山钢厂，宝钢德盛等陆续开启检修减产，市场冷轧到货资源减少。近期201市场现货成交日益萎缩，期货接单相对活跃。目前市场201冷轧J2/J5/BN1D4价格报至6950-7000元/吨毛基。201冷轧J1价格7700元/吨毛边基价。青系201冷轧品种维持限价规定，J2四尺期现货卷板厚料不低于7000元/吨毛基。201热轧卷价6800-6900元/吨。