不锈钢周报 – 高价成交遇阻 行情窄幅震荡（1.6-1.10）

综合预判

近期不锈钢期货震荡走高，据判断是技术层面的原因，并不是供需基本面转好。因此市场对后市行情仍存谨慎态度，成交还是在低价位，卷板交投比较活跃。从成交来看，304冷轧在12400-12600元/吨交易量偏大，高于此价成交并不理想。而下游终端需求逐渐转弱，平板交易不太活跃。当前价格已经处于低位，且钢厂成本偏高，期货走强钢厂盘价也都拉涨，周四青山钢厂结算价仍在冷轧12700-12800元/吨毛基对现货价格有所支撑。综合来看，预计现货行情走势震荡，价格波动范围有限。

市场综述

本周不锈钢期货震荡走强，SS主力合约周内涨幅3.22%至13125，带动不锈钢现货价格反弹回升。周内304品种价格先抑后扬，周一期货翻红但现货市场信心不足价格继续下移，冷轧价格最低下探至12400元/吨毛基。周二、周三随着不锈钢期货进一步走高提振市场情绪，与此同时，青系永旺价格从12500元/吨毛基拉涨至12700元/吨毛基，更加带动市场涨价情绪。现货市场304冷轧价格迅速涨至12550-12600元/吨毛基。溧阳不锈，响水德龙钢厂盘价涨至12500-12650元/吨毛基接单火爆。周四响水德龙钢厂对其代理给出限价政策，304冷轧不低于12700元/吨毛基销售。但市场贸易商价格仍有12600-12650元/吨毛基出售，因此也影响到代理出货。据市场反馈，价格上涨后成交有所减弱，行业内对后市行情仍有谨慎态度。周五午后响水德龙钢厂解除限价政策，市场价格再次回到12550-12650元/吨毛基。

周内304品种冷热轧价格上涨50-200元不等。316L品种受到青山品种拉涨带动，价格上涨100-300元。201品种受到钢厂减产到货减少及不锈钢期货上涨刺激，现货价格上涨50元左右。400系品种价格暂无调整。销售情况来看，最近低价走货情况比较理想。卷板交投氛围比较活跃，无锡地区304冷轧在12400-12600元/吨毛基价位成交较多，304热轧在12300-12400元/吨成交较多。而平板销售市场成交表现一般，可见下游终端需求释放比较有限。

最近钢厂接单情况较好，受到盘面走强和青山钢厂封盘消息助力，溧阳不锈，响水德龙，太钢(山东)鑫海钢厂接单情况火爆，尤其是周三当天。近期钢厂接单价格如下：溧阳不锈304冷轧接单价格12500元/吨毛基（代理），12600元/吨毛基（非代理），2月。响水德龙无锡地区接单价格12600元/吨毛基，2月。响水德龙佛山地区接单价格12650元/吨毛基，2月。以上价格周三当天接单量过万。溧阳不锈304热轧接单价格12300-12400元/吨，12300价位接单较好，12400价位次之。太钢山东鑫海12300-12500元/吨，12300-12350价位接单较好，12500接单不畅。据了解，目前青山304冷轧2月份期单已经基本接满。青山304热轧2月期货接单不理想。周四青山钢厂分了2天的量给代理，304冷轧宏旺，永旺，上克产地结算价12700元/吨毛基，甬金12800元/吨毛基。青山304热轧结算价12300元/吨。周五青山钢厂300系继续封盘。周五溧阳不锈304热轧五尺价格12500元/吨，返利100，1月期货，报量待批，平盘。太钢（山东）鑫海304热轧期货报价12500元/吨，平，2025年2月交期，报量待批。

货源情况来看，目前市场304冷轧资源偏多。青山冷轧厂库库存偏多，印尼资源为主，响水德龙及溧阳不锈正常生产到货，下游需求有限的情况下社会资源逐渐累增。304热轧资源到货偏少，目前市场热轧资源整体不多。目前青山316L冷热轧现货资源都偏少，受钢厂产量打折，船运不多以及钢厂1月份热轧工业板停产等原因，市场到货偏少，加上上周316L行情趋稳库存去化也比较明显，因此导致当前青山316L冷热轧货源趋紧，对316品种价格有一定支撑。

本周不锈钢成本变化不大，近期主流钢厂未有高镍铁新成交价公布，国内到厂价维持950-955元/镍点 ，高碳铬铁价格维持7100元/50基吨，304废不锈钢价格维持9000元/吨（不含税）。按照当前原料价格测算，304不锈钢现金成本维持12960元/吨毛边卷价附近。

原料市场

【高镍铁】

本周高镍铁市场偏弱运行。1月钢厂减产明显，原料补货意愿有限，镍铁市场询盘冷清，供应商报价也较前期有所松动，目前大型钢厂暂无新的成交消息传出，据了解，周内印尼某工厂高镍铁成交价950元/镍（国内港口含税自提），交期1月，总成交量数千吨，为贸易商和特钢厂采购。镍矿端，印尼内贸镍矿升水周内维持HPM+15，折算为43美金/湿吨CIF。周内菲律宾镍矿价格平稳运行，菲律宾至中国中镍矿（1.3%）主流成交价维持35-37美元/湿吨。本周菲律宾至中国镍矿海运费上升，进口成本增加，成交价略高于市场预期。钢厂原料需求下降，预计短期内高镍铁仍承压运行。

【高碳铬铁】

本周高碳铬铁维稳运行，国内高碳铬铁主流价格维持在7000-7100元/吨。原料端，南非40-42%铬矿外盘期货价格维持200美元/吨，港口现货小幅上涨0.5元至44-45元/吨度，近期部分在产铬铁厂年前补货，港口主流系铬矿询盘增多，价格回暖，叠加目前港口铬矿仍是前期高价资源，导致铬矿持货商不愿让价低卖。铬矿价格上涨，对高碳铬铁成本形成一定支撑。高碳铬铁市场周内持稳运行，北港新材料1月份高碳铬铁长协采购价6995元/50基（现金含税到厂价），环比下跌400元，天津港收货价格减150元/50基吨。跌幅和太钢、青山1月招标价跌幅相同。从供应端看，南方工厂开工率继续降低，北方工厂产量供应长协为主，铬铁市场流通资源减少，持货商惜售；但钢厂1-2月检修产量下降，原料需求也减弱，供需两弱的格局下，市场多持谨慎态度。预计短期高碳铬铁偏稳运行。

【钼铁】

本周钼铁行情延续僵持运行，国内钼铁现货主流报价22.9-23.1万元/吨。原料端，周内大型矿山放货，伊春鹿鸣50-55%钼精矿价格3620-3640元/吨度，报价坚挺，据中联金测算，钼铁生产成本在23.4万元/基吨，持货商低价惜售，钼铁成本高企。周内下游钢厂招标价格仍围绕23万元/吨博弈，仅个别钢厂招标价超过23万元，周五浙江某钢厂（东方特钢）钼铁招标价格为承兑22.9万元/基吨，环比持平，数量96吨。散货市场现金报价23.1万元/吨也少有成交，钼铁成本继续倒挂，供需博弈激烈。周五316L价格拉涨，对钼铁价格有所支撑。在成本和下游钢材的支撑下，预计短期钼铁市场稳中偏强运行。

【废不锈钢】

本周废不锈钢维稳运行。300系青山钢水本周暂未报价。现货市场，目前304新料周内价格报至9350元/吨（-50）；201新料跌至4550元/吨（-50），回炉料跌至3950元/吨（-50）。

【电解锰】

本周电解锰稳中偏弱运行，国内主流产地报价维持在12400-12500元/吨。周初电解锰平稳运行，但周中下游需求释放有限，节前备货积极性不高，南方有工厂停产检修。贸易市场订单缩减，市场氛围较上周偏冷。但原料端锰矿周内偏强运行，辅料硫酸价格上涨，电解锰成本支撑增强，工厂端暂未调整价格。另外，周五硅锰期盘受锰矿上涨影响大幅拉涨，锰铁偏稳运行。预计电解锰短期小幅盘整。

现货行情

304品种周内上涨50-200元不等。304冷轧民营现货主流价格涨至12550-12650元/吨毛基。304热轧主流卷价涨至12400-12450元/吨，出卷情况较好。青系产品维持限价规定，但现货价格已经比限价高。304冷轧宏旺/上克/瑞浦卷板报至12750-12850元/吨毛基，永旺印尼卷板12700-12800元/吨毛基，甬金卷板12850-12950元/吨毛基。304冷轧平板12600元/吨过磅价格。青系304冷轧价格偏高，出货不畅。青系304热轧卷板比较缺货，出卷价格要12450-12500元/吨。

316L品种价格先抑后扬，整体价格上涨100-300元。周初阶段受到上周五青山316L期货盘价下跌影响，商家挺价信心不足，随着成交回落，现货价格开始松动下调100元，316L冷轧跌至23500元/吨。但随着青系品种现货价格再次拉涨200元，现货市场其他产地价格也随之上调。目前316L冷轧主流卷价涨至23700元/吨切边附近，316L热轧卷价涨至22800-23000元/吨附近。目前青山316L冷热轧现货资源偏少。年前由于船运不畅且钢厂停产减量等因素，这种缺货的情况难以扭转对现货市场316L价格有所支撑。不过由于终端消费逐渐减弱，预计价格波动范围有限。

400系品种价格暂无变化。下游终端市场消费需求减淡，而市场商家持货不多且1-2月份400系减量，因此商家价格维持稳定。430价格7300元/吨（-），409L冷轧7600元/吨毛边基价（-），439冷轧9450元/吨毛基（-），441冷轧10700元/吨毛基（-），436L冷轧14600元/吨毛基（-），443冷轧10350元/吨切基（-），443M冷轧11500元/吨切基（-）。

201品种价格部分上调50元。随着青山钢厂，宝钢德盛等陆续开启检修减产，市场冷轧到货资源减少。另外受到不锈钢期货盘面走强提振，201市场挺价情绪升温，周四青系代理201冷轧上调50元。目前市场J2/J5/BN1D4价格报至6850-6900元/吨毛基，6800元/吨毛基价淡出。201冷轧J1价格7550-7600元/吨毛边基价。青系201冷轧品种维持限价规定，J2四尺期现货卷板厚料不低于6900元/吨毛基，J2现货平板不低于6900元/吨毛基。市场成交情况依旧表现一般。