在2019年，海航集团的年营收高达6183亿元，力压除华为外的所有民营企业。营收超过当时的恒大1500多亿，约等于京东加上小米的营收总和。2020年，海航集团以5351亿元的营收，位居海南省企业排行榜榜首，以超第二名海南中石化11倍的彪悍战绩，遥遥领先。可谁能想到，就在短短一年后的2021年，这家昔日的"人见人夸"的超级集团，竟然申请了破产重组，而且背后的债务高达惊人的7500亿元。作为中国仅次于华为的第二大民营企业，很多人都不禁会产生疑问：一家拥有6000多亿年营收的超级集团，怎么能说倒下就倒下？要说海航集团为什么会走到今天这一步，2020年爆发的新冠疫情绝对是一个重要导火索。由于疫情的影响，全球航空运输业遭受了前所未有的重创，很多航空公司都陷入了资金危机。据国际航空运输协会公布的数据显示，受疫情的影响，2020年至2022年全球航空业累计净亏损额将高达惊人的2010亿美元。我国民航业亏损情况也十分严重，2020年第一季度，国内航空公司就亏损了336.2亿元。作为航空航运业的"老大哥"，海航集团自然也难以幸免。毕竟航空运输业务一直是其主打产品，疫情期间航班大量取消、旅客骤减，票务收入断崖式下跌，给资金链造成了毁灭性打击。但是，单单归咎于疫情是无法完全解释海航集团覆灭的根本原因的。事实上，海航走向破产的道路很早就已经埋下了伏笔，疫情只不过是给它的最后一根稻草。海航集团之所以会发展到今天这个地步，很大程度上还是由于其发展模式中存在的诸多弊端。从一家小小的地方国企起家，到后来的"狂飙突进"，海航的发展历程可以用"操之过急"来形容。这种操之过急的态度，就表现在海航不满足于单一的航运主业，而是在2008年确立了"航空、旅游、商业、物流、实业、机场、房地产、酒店"等多个业务板块，意图打造一个庞大的"产业帝国"。根据公开资料显示，海航的商业帝国涉及7大业务板块，除了主业的机场服务、物流外，还包括房地产、酒店、金融、旅游等诸多领域。仅在2018年一年，海航投资的电子产品项目就为海航带来了3000多亿的利润，占总营收的49%。可以说，海航是靠着金融杠杆的力量，在短时间内就实现了疯狂扩张和暴富。海航之所以能够玩转如此多的领域投资项目，正是源于它视金融杠杆为"利剑"，大肆借债疯狂扩张。巅峰时期，海航仅用两年时间就挥霍了高达5600亿元的资金。可以说，海航是将财务杠杆推向了极致，把它视为了实现野蛮生长的"杀手锏"。然而，一味依赖杠杆融资的发展模式，注定是在饮鸩止渴，最终酿成了债务泰山压顶的困境。大量的资金流背后，是真金白银的高额利息支出。当债台高筑之时，利息支出就变成了海航身上的"定时炸弹"。数据显示，仅2018年一年，海航集团就高达7500亿元的巨额债务。而到了2019年，海航的资产负债率更是高达72%，已是债务危机的临界点。高利息支出、现金流断裂，海航无力在短期内为庞大的债务"输血"。2017年，银监会发布公告要求银行评估在海外并购的大型企业的风险，意在防范企业过度扩张带来的系统性风险。此时，海航集团过度依赖金融杠杆、高负债经营的模式遭到了直击。一时间，银行纷纷收紧了对海航的信贷支持，海航的"钱袋子"再也充盈不起来。这无疑是压垮海航的最后一根稻草。自此之后，海航不得不采取"减肥"措施，在短时间内抛售300多家公司，套现近3000亿元，以降低杠杆率。但这种"割肉"式的救命之计已然是强弩之末，根本无法扭转海航内忧外患的窘境。债台高筑、资金链断裂才是海航集团彻底垮台的根本原因。高达7500亿元的巨额债务，利息支出之重让人触目惊心。到了2020年，海航已经无力支付员工工资，陈峰不得不发布公开信致歉。更糟糕的是，随着银行贷款被"拉闸"，海航已经无法注入新的资金弥补现金流断裂。一线生机渺茫，即便是拼命抛售资产套现，收效甚微，并非良方。最终，在7500亿的债务重压下，海航不可能永世长存。虽然通过拼命出售核心资产，艰难维系了一段时间，但最终仍难逃破产重组的命运。同年12月8日，海航也发布公告表示，其航空主业的经营管理实际控制权，已经正式移交“方大集团”。说到底，海航集团之所以会走向破产，固然受到了外部环境的影响，但更多的原因还是源于内部发展模式的失衡。中国有句古语叫"志大才疏"，用来形容海航再合适不过了。毋庸置疑，海航集团人员素质过硬，组织纪律严明，否则也不可能短短几年就发展成为世界500强。然而，与之相对应的却是过度依赖金融杠杆的扩张模式带来的巨大隐患，这种模式充满着浓浓的投机色彩，缺乏足够的长远发展的考虑。因此，当监管政策一出台，海航集团便暴露了自身的根本弊病。缺乏核心竞争力的并购盲目性，负债泰山压顶下的无力还贷，这一切都像多米诺骨牌一样将海航集团推向了万丈深渊。海航集团之所以会面临如此命运，是对发展道路的盲目自信所致。任何一家企业，不管现在多么强大，都不应操之过急追求规模扩张，而应该脚踏实地，循序渐进，走可持续发展之路。这或许是一条满目疮痍的道路，充满荆棘，但终将铺就通往彼岸的康庄大道。反观海航集团的失败，恰恰给我们上了一个惨痛的教训：任何企业，只要操之过急，都难免会走向覆灭。这同样也是任何一个有为青年努力奋斗时应该三思而后行的教训。
