蓝黛科技「002765」"蓝黛科技：双主业驱动增长，触控显示与新能源汽车零部件领域并驾齐驱，投资价值凸显"

在本文中，我们将深入探讨 蓝黛科技（002765）的投资价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现蓝黛科技具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于投资者而言，蓝黛科技无疑是一个值得关注的优质投资标的。

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蓝黛科技基本情况

情况介绍

蓝黛科技集团股份有限公司（股票代码：002765）是一家在深圳证券交易所上市的公司，主要从事触控显示业务和动力传动业务两大业务板块。公司的触控显示业务包括触摸屏及触控显示一体化相关产品的研发、生产和销售，而动力传动业务则专注于燃油乘用车、商用车、新能源汽车三大板块核心产品的研发和生产。

股本股东分析

截至2021年，蓝黛科技的总股本为582,625,290股。公司在该年度不计划派发现金红利，不送红股，也不以公积金转增股本。

经营能力分析

蓝黛科技在触控显示业务方面，以稳定现有核心大客户为主，重点拓展车载触控显示业务的市场策略，同时发挥在中大尺寸触控屏领域的核心优势。在动力传动业务方面，公司持续加大研发投入，优化客户结构和产品结构，与国际国内一线品牌客户建立了战略合作伙伴关系。

竞争能力分析

公司通过持续的技术创新和市场拓展，两大业务板块均实现了业绩增长。特别是在新能源汽车零部件领域，公司与国际国内一线品牌客户建立了合作关系，有效提升了其竞争力和可持续盈利能力。

发展情景分析

2023年，公司实现营业收入280,774.38万元，同比下降2.29%；利润总额-38,339.07万元，同比下降271.23%。尽管面临一定的挑战，公司仍致力于推进动力传动业务和触控显示业务的协同发展，特别是在新能源汽车电驱系统高精密齿轮和轴领域的发展。

重大事项

2023年，公司未提及具体的重大事项，但报告显示公司在该年度面临较大的经营挑战，利润总额和归属于母公司股东的净利润均出现较大幅度的下降。

公司基本情况小结

蓝黛科技作为一家主要从事触控显示和动力传动业务的公司，在面对市场变化和行业挑战时，展现了较强的市场适应能力和技术创新能力。尽管2023年业绩有所下滑，但公司在中大尺寸触控屏领域的技术优势以及新能源汽车零部件领域的布局，为其长期发展提供了支撑。投资者在考虑其投资价值时，应综合考虑公司的业务布局、技术创新能力、市场竞争力以及当前的财务状况。

所属行业状况分析

所在行业类型

蓝黛科技主要从事触控显示与动力传动业务。公司自1996年成立以来，逐步从汽车零部件行业发展，并在2019年通过收购台冠科技进入触控显示领域，形成了目前的业务格局。

行业周期性

经济周期

蓝黛科技的动力传动业务与新能源汽车行业紧密相关，这一领域目前正处于上升期，受益于新能源汽车市场的快速增长。触控显示业务则与消费电子行业相关，这一行业的周期性较为明显，受宏观经济波动影响较大。

生命周期

动力传动业务，尤其是新能源汽车相关产品，正处于成长期。而触控显示业务，随着技术成熟和市场竞争加剧，已逐渐进入成熟期。

行业竞争格局

在动力传动领域，蓝黛科技凭借其在新能源汽车高精度齿轮量产能力方面的优势，已成为国内少数几家主要供应商之一，与多家国内外知名企业建立了合作关系。在触控显示领域，公司面对的是激烈的市场竞争，但已成功成为亚马逊、京东方等知名企业的供应商。

行业发展趋势

动力传动业务方面，随着新能源汽车市场的持续增长，对高精度齿轮的需求预计将持续上升。触控显示业务方面，汽车电子化和智能化的趋势为公司提供了新的增长机会。

行业状况小结

蓝黛科技所在的行业整体呈现出良好的发展前景。动力传动业务受益于新能源汽车市场的快速增长，而触控显示业务虽然面临激烈竞争，但仍有较大的市场空间。公司通过双主业协同发展，有望在未来的市场竞争中占据有利地位。对于投资者而言，蓝黛科技的投资价值在于其业绩增长潜力和市场地位，但也需注意行业周期性和市场竞争带来的风险。

公司财务状况分析

偿债能力

蓝黛科技在2024年上半年的财务数据显示，公司有息负债从2023年上半年的5.96亿增至8.69亿，同比增长45.95%，表明公司债务水平有所上升。同时，公司的货币资金为5.41亿，短期借款2.29亿，长期借款5.25亿，显示公司有一定的流动性来应对短期债务，但长期债务水平较高。

营运能力

2024年上半年，蓝黛科技的营业收入为16.16亿元，同比增长27.35%。公司毛利率为12.28%，较上年同期下降3.57个百分点。这表明虽然公司营收增长，但成本上升导致毛利率下降。

盈利能力

2024年上半年，蓝黛科技的净利润为6761.65万元，同比增长31.20%。净利率为4.16%，较上年同期略有上升。然而，公司的加权平均净资产收益率为2.81%，相对较低，显示公司利用股东资本获得收益的能力一般。

成长能力

蓝黛科技在2024年上半年的营业收入和净利润均实现了同比增长，显示出一定的成长性。公司的主营业务，包括触控显示模组总成和动力传动业务，均实现了收入增长。

财务状况小结

蓝黛科技在2024年上半年的整体财务状况显示出一定的增长潜力，但同时也存在一些挑战。公司的营收和利润增长表明其具有一定的市场竞争力，但债务水平的上升和较低的净资产收益率则反映了其财务结构的脆弱性和盈利能力的局限性。因此，投资者在考虑投资蓝黛科技时，应综合考虑其增长潜力和财务风险。

     

     

公司估值

内在价值

绝对估值

绝对估值法通常基于公司的财务数据来计算其内在价值。这包括对公司未来的现金流进行预测并折现回现在。由于缺乏具体的财务预测数据，无法直接计算蓝黛科技的绝对估值。但我们可以参考一些关键的财务指标来估计其价值。根据和讯网的数据，蓝黛科技在2022年的主营收入为287,348.10万元，营业利润为22,832.50万元，净利润为18,558.23万元，每股收益为0.32元。这些数据可以作为估算公司绝对价值的起点。

相对估值

相对估值法通过比较公司与其他类似公司的特定财务指标来评估其价值。常见的相对估值指标包括市盈率、市净率和市销率。根据理杏仁的数据，蓝黛科技的市盈率为-9.36，市净率为1.34，市销率为1.04。这些数据表明，与同行业其他公司相比，蓝黛科技的估值可能偏低。

市场价格

根据理杏仁的数据，蓝黛科技的股票价格为5.01元，市值为32.67亿元。这些数据提供了一个市场对公司当前价值的评估。

公司估值小结

综合绝对估值和相对估值的结果，可以看出蓝黛科技的股票市场价格可能低于其内在价值。市盈率和市净率的低值表明市场可能低估了公司的实际价值。然而，需要注意的是，这些估值方法都有其局限性，且实际投资决策应考虑更多的财务和非财务因素。投资者在做出投资决策时应谨慎考虑这些数据，并结合自己的投资策略和风险承受能力。

报告结论

股价趋势判断

蓝黛科技近期股价表现强劲。截至2024年11月1日，股价较上周上涨31.9%，报收于7.69元，主力资金净流入达2.79亿元。根据AI大模型测算，短期内股价上涨概率较大，但中期趋势显示一定的获利筹码累积，近期筹码减仓程度有所减缓。

参考投资评级

东方财富证券和中泰证券均给予蓝黛科技“增持”评级。东方财富证券指出，虽然触控显示业务短期承压，但传动业务前景可期。中泰证券则认为，公司的动力传动和触控显示双主业共同驱动增长，其中触控显示业务短期拖累但有望迎来转机。

主要风险提示

蓝黛科技面临的主要风险包括触控显示市场竞争加剧、原材料价格波动、技术更新快速以及并购整合与商誉减值风险。此外，由于近期股价上涨，存在一定的获利回吐压力。

评级和风险小结

蓝黛科技目前处于多头行情中，短期内股价上涨概率较大，但中期趋势显示一定的获利筹码累积。公司获得多家证券机构的增持评级，表明市场对其长期增长潜力持乐观态度。然而，投资者应关注其面临的市场竞争、原材料价格波动等风险，并留意股价回调的可能性。总体而言，蓝黛科技具有投资价值，但需注意相关风险。

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