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【导语】从PMI角度来看，结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于2月工业用钢市场来看，制造业整体需求略转弱，加之需求后移，春节期间钢材库存累积等多重因素影响，阶段市场供需矛盾增多，2月工业用钢市场或偏弱运行。
作为最主要的先行指标，PMI指数对于钢铁行业具有重要的意义，本文尝试通过解析钢铁行业PMI以及制造业PMI数据来分析钢铁市场2月可能出现的情况。
钢铁PMI情况解析：钢铁市场略有萎缩
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年1月份为43.30%，环比上期减少4.20个百分点，较50%枯荣线距离增加。从分项指数来看，购进价格指数回落7.50个百分点至22.00%，原料面支撑更显不足，生产指数由48.30%降至42.50%，生产萎缩程度扩大。需求端来看，产成品库存46.10%，较上期增加1.80个百分点，库存整体继续下降，但降幅收窄；新出口订单39.30%，较上月下降11.30个百分点，市场抢出口效应减弱，阶段透支效应显现；新订单指数41.70%，较上期减少7.00个百分点。
综合来看，主要分项指数均降至枯荣线的下方，整体钢铁市场供需两弱，萎缩状态明显。从对比角度来看，购进价格指数、订单相关指数下降幅度更为明显，需求降幅多于供应，但抛除春节因素影响，市场整体运行尚在合理范围之内。
制造业PMI情况解析：工业用钢需求略趋弱
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据显示，2025年1月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.10%，比上月下降1.00个百分点，整体制造业由扩张转为萎缩。
从分项指数来看，重要的生产指数本期在49.80%，较上期减少2.30个百分点，小幅低于50%的枯荣线，新订单指数49.20%，较上期下降1.80个百分点，不过产成品库存指数46.50%，去库存进程有所加快，考虑春节因素影响，整体制造业生产销售略显偏弱，整体尚可，工业用钢市场整体需求仍有一定的保证，但考虑下游机加工企业春节后复工时间较晚，对于钢铁需求端影响或有所延后。
对于后期钢价的判断
结合钢铁行业以及下游制造业相关的情况，对于2月工业用钢市场来看，制造业需求或整体略转弱，但考虑春节后市场复工进度，市场需求或在2月中下旬偏弱体现。供应方面来看，钢厂生产供应有所减弱，但整体开工率仍偏高，加之春节期间库存累积，市场阶段供需矛盾有所增大。此外，从春节前后工业用钢市场来看，节前市场信心回升，补库热情有所增加，一定程度上透支节后需求，从这点来看，节后下游补库的时间或有所推迟。综合来看，2月整体工业用钢市场或偏弱运行。
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