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[导语]2024年中国二氧化碳市场弱势依旧。尽管供需两端均保持了增长的趋势，但受房地产下行、消费降级等因素影响，终端市场对价格难有支撑，市场价格进一步下探。展望2025年，中国二氧化碳市场或将继续负重前行，在供应端产能增速不减以及需求端增长乏力等因素影响下，市场价格大概率继续下探。
2024年，中国二氧化碳市场氛围弱势依旧，一方面新增产能继续保持了高速增长的趋势，产能过剩的压力不减；另一方面，虽然需求端整体仍呈增长趋势，但焊接、干冰等行业用量均有不同程度的减少，同时油田注井需求也出现了局部下降的情况。竞争的加剧叠加支撑力度的下降，2024年中国二氧化碳年均价310.7元/吨，同比下跌13.3%。
价格先涨后跌，表现弱于往年
2024年中国二氧化碳价格仍呈先涨后跌的走势，但较往年相比，变化幅度趋于平缓，且从图1可以看出，无论是市场均价还是最高价、最低价，近年来均呈现出逐年下降的趋势，据卓创资讯数据统计，2024年最高点出现在8月份为340元/吨，同比下降20.5%，低点出现在12月份为285.9元/吨，同比下降9.2%。具体来看，1月份需求下降，市场价格延续下跌走势；2月份受春节假期影响，价格在跌至298.2元/吨的低位后趋稳。4月中旬开始油田注井等行业需求量持续增加，加之部分地区装置陆续停车检修，供减需增下，市场价格开启上涨模式。6月广东、重庆等地主力生产企业停车检修，市场价格震荡上涨，月底各地装置陆续恢复 生产，价格回落。7月份进入检修季后，市场供应逐渐收紧，市场价格震荡上涨，8月中旬达到年内最高的340元/吨后，随着检修陆续恢复生产，市场价格触顶回落。10月中旬开始，受购物节支撑，价格短暂上扬。11月下旬随着气温下降，终端需求持续缩减，市场价格震荡下跌。至12月市场氛围进一步减弱，月初市场价格降至年内低点285.9元/吨。
产能进一步扩张，开工负荷率较往年偏低
从供应端来看，当前二氧化碳行业处于产能扩张周期，2024年产能进一步增长。据卓创资讯统计，截至2024年底，中国二氧化碳产能达到2796万吨，产能增速同比增长14.1%，产能增速与增量较去年均有所回落。从图2中可以看出，2024年中国二氧化碳开工负荷率走势较往年基本一致，均在春节前后降至低位，而后回升并震荡运行。但2024年开工负荷率较往年更低，全年开工负荷率为46.21%，同比下降4.14个百分点。开工负荷率偏低运行的同时，市场价格也受其影响，同比进一步下跌。卓创资讯认为，2024年开工负荷率降幅较大的原因主要是产能的增长速度快于终端需求的增长。2024年中国二氧化碳产能继续大幅增长，但需求的增长却不尽人意，需求端的支撑力不足，生产企业出货压力加大，最终导致了整体开工负荷的下降。
需求端个别行业表现亮眼，整体仍显弱势
从需求端来看，中国二氧化碳下游需求的增长较去年几无二致。主要集中在油田注井领域，其次为化工领域，而焊接行业中尽管船厂用量继续增长，但房地产行业的疲弱拖累了整个焊接需求的增长。具体来看，据卓创资讯了解当前西北地区油田注井需求增长迅速，华北、胜利等油田用量则稳中有增，为局部地区二氧化碳市场提供了一定支撑。大庆、江苏、中原等油田用量较去年出现下降，但个别需求的下降不能掩饰油田需求对整体二氧化碳行业的支撑，油田注井仍是二氧化碳需求增长的第一支撑力。在干冰行业，一方面受国际形势压力，部分行业出口遇阻，模具清洗等行业用量同比下降，另一方面，受消费端表现偏弱以及核污水等因素影响，海鲜消费遇冷，干冰在冷链保鲜中的用量亦有减少，综上，预计全年干冰对二氧化碳的用量整体降幅在20%左右。在碳酸二甲酯行业，2024年产能达到350.8万吨，较2023年增长52.3%；产量则增长51.5%。在船厂造船完工量方面，2024年全年船厂完工4818万吨，同比增长13.8%。造船业继续保持了稳中有增的势头，对沿海地区二氧化碳市场起到了一定的支撑作用。
弱势难消 2025年或继续负重前行
2025年二氧化碳市场供应端的压力不减，部分地区新增产能继续大幅增长，预计2025年中国二氧化碳新增产能增速在7%左右，产能增速明显回落，但产能过剩的情况不会改变，是未来影响市场价格走势最主要的因素。另外，需求端增长乏力的情况预计也难有改观，焊接、干冰行业的疲态预计短期内难有好转，但化工行业对二氧化碳的需求在绿色甲醇等的带动下或有明显增长，造船业在手持订单量大幅增长的加持下，未来一段时间或维持快速增长的趋势，对沿海地区二氧化碳用量也有一定支撑。综上所述，卓创资讯认为，2025年中国二氧化碳市场的弱势表现将延续，市场价格或继续震荡下行，预计2025年中国二氧化碳市场均价运行区间在280-340元/吨。
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