深度｜并购重组活跃资本市场典型案例

文摘 2024-12-13 15:00 浙江

证券时报社和中国上市公司协会推出了《并购大时代：并购重组活跃资本市场典型案例》，以期为不同属性、不同行业、不同背景的上市公司实施高质量并购重组提供有益经验借鉴。

证券时报该系列报道通过深入采访上市公司董事长、董秘以及业内专家，详细解剖了所选取的重组方案亮点，挖掘了并购背后的产业意义和治理意义，具有相当的典型性和标杆性。

普利康途合伙人、并购的逻辑研究员罗辑也接受了采访：罗辑接受证券时报并购重组活跃资本市场系列报道采访，在本书第十二篇《政策暖风烘热“并购大时代” 新型交易结构渐次现身》。

以下为书籍前言和完整电子版书籍（扫描）：

前言

2024 年，政策暖风烘热“并购大时代”。从新“国九条”“科创板八条”到“并购六条”，尤其是 9 月 26 日中共中央政治局会议强调“要支持上市公司并购重组”，一系列力度大、针对性强的政策密集落地，确立了以产业整合为核心的上市公司并购逻辑，推动审核机制向“小额快速”“提高包容度”方向不断优化，激发了资本市场活力，为产业发展注入新动能。

为响应今年以来党中央、国务院、证监会出台的各项鼓励上市公司并购重组的重要政策，客观呈现新一轮并购潮的特征、趋势与机遇，2024 年 9 月起，证券时报与中国上市公司协会联合推出了“并购重组活跃资本市场”系列报道。

报道显示，今年的并购重组中，硬科技占据“C 位”，半导体、生物医药等行业并购潮涌，助力具有研发优势的创新型企业快速发展，壮大资本市场科创力量。央国企整合步伐加快，探路市值管理，走出并购重组新路径，推动国有资本和国有企业做大做优做强。

政策推动下，并购重组脱虚向实，套利式并购、忽悠式并购被摒弃，产业并购成为主流，围绕产业链上下游开展战略合作、实施并购重组、强化产业协同效应，是上市公司最常见的选择。

与此同时，上市公司围绕产业升级实施跨界并购、寻找第二生长曲线的案例逐渐增多，传统产业转型迎来重要机遇期。对未盈利资产收购的松绑打破了传统的限制，为企业提供了更多战略选择空间。

随着监管包容度提升，并购重组中支付、融资、定价等方式更为灵活，交易设计方面的创新叠出，“首单”“首创”案例不断涌现，为并购重组多元路径做出探索。鼓励跨境并购的政策陆续出台，上市公司借力并购拓展国际市场，加速出海。

IPO 节奏趋缓背景下，并购重组也成为一级市场投资人退出的重要渠道。拟IPO企业转道被并购重组，反映了市场主体的多元化需求和资本方案的灵活性，同时也是企业和资本市场不断探索和创新的结果，创造多赢。

政策的号角也在地方层面吹响。近期，多省市出台举措，加大对辖区内企业并购重组的支持力度，不少地方已经拿出真金白银，地方国资成立并购基金的步伐有所加快，并购重组正成为地方政府提升资产证券化率的重要路径。

热潮澎湃，风险与挑战同样不容忽视。并购重组并非简单的“1+1”数学题，交易完成仅是上市公司向目标迈进的第一步，并购后的产业协同则是涉及到企业文化、管理模式、业务流程等多方面融合的复杂过程。提高并购重组成功率，坚持长线思维是关键。

“并购重组活跃资本市场”系列报道持续三个月，以整版专题的方式，共计刊发了 12 期内容。报道选取了 10 家上市公司积极利用并购重组赋能企业发展的典型案例，涵盖了央国企整合、硬科技领域并购、拟 IPO 转并购重组、分拆 + 借壳、A 控 A 等资本市场并购重组领域不同维度的交易。

该系列报道通过深入采访上市公司董事长、董秘以及业内专家，详细解剖了所选取的重组方案亮点，挖掘了并购背后的产业意义和治理意义，具有相当的典型性和标杆性。

在此，我们将该系列报道的完整内容集合成册，以期为不同属性、不同行业、不同背景的上市公司实施高质量并购重组提供有益经验借鉴。

— — — — / END/ — — — —

‍ 也许你还想看：

☟ 长按扫码，添加 “浙小荟” 微信 ☟

浙江省上市与并购联合会

全国首家由省级政府推动组建的并购服务平台。做好“浙江并购”服务，提升“浙江并购”能力，讲好“浙江并购”故事，推广“浙江并购”品牌。

最新文章

浙江3D扫描领域迎来首家上市公司

上周，思看科技登陆科创板，杭氧股份拟以1.34亿元收购杭州新世纪...｜浙一周

24家浙企上市，7家赴港，2024年浙江IPO企业盘点！

上市公司「华光新材」加入浙江省上市与并购联合会

第48期｜多家企业正在寻求&出售优质并购标的

中国证监会召开2025年系统工作会议

活动报名｜2025上市公司证券违法犯罪预防与治理

上周，3家浙企发布并购重组公告，午牛大丰以2.05亿元收购亿田智能...｜浙一周

会员动态｜京衡共感泰国律师事务所开业典礼圆满举行

国企平台收购上市公司的5种常见模式｜附案例

2024年度浙江并购事件盘点

上市公司「宁波远洋」、「金田股份」加入浙江省上市与并购联合会

「国元证券」正式加入浙江省上市与并购联合会

上周，2家浙企发布并购重组公告，1家浙企发布再融资公告...｜浙一周

海洋新能源专题研讨会成功举办！共绘绿色未来新篇章

第47期｜多家企业正在寻求&出售优质并购标的

企业上市与并购金融顾问工作室召开第二次例会

浙江省上市与并购联合会召开第二届轮值会长第一次会议

邀请函｜海洋新能源专题研讨会

上周，2家浙企正式上市，每日互动拟定增7.8亿...｜浙一周

深度｜近200位金融机构、企业代表齐聚西湖畔！金融与科技何以双向奔赴？

合成生物技术引领未来，白沙泉闭门研讨会圆满落幕！

浙江省上市与并购联合会在杭主办金融赋能科技企业发展大会

震撼来袭！并购与金融科技的创新碰撞

上周，1家浙企发布再融资公告，比依股份拟定增6.24亿元...｜浙一周

今天，一家义乌企业登陆深交所

邀请函｜金融赋能科技企业发展大会

“重构新生”金华市企业上市发展专题辅导活动圆满举办

会员动态｜财通证券落地首单股票增持再贷款证券服务

第46期｜多家企业正在寻求优质并购标的

上周，4家浙企发布并购重组公告，2家浙企发布再融资...｜浙一周

拥抱监管破局而生｜上市公司危机管理研讨会

深度｜并购重组活跃资本市场典型案例

8年IPO长跑，杭州迎来“国货彩妆第一股”

「白沙泉数据产业发展交流会暨浙江省科技型企业家创业营」活动圆满举办

上市公司「合兴股份」正式加入浙江省上市与并购联合会

活动报名丨上市公司危机管理研讨会

第45期｜多家企业正在寻求&出售优质并购标的

执行会长龚小林受邀出席衢州上市并购专题学习会并作主题报告

活动报名丨白沙泉数据产业发展论坛暨浙江省科技型企业家创业营

上周，联芸科技登陆科创板，6家浙企发布并购重组公告...｜浙一周

今天，杭州滨江诞生第74家上市公司

2024年度台州市上市公司董秘财总例会顺利举办

「科创金融支持嘉兴专精特新企业发展推进会暨金融顾问“送新政助发展”金秋专项行动」圆满举办！

上市公司「杭州解百」正式加入浙江省上市与并购联合会

联合会携手德恒杭州成功举办墨西哥投资法律研讨会

企业上市与并购金融顾问工作室召开第一次例会

上周，两家浙企发布并购重组公告，浙江建投拟定增4.5亿元...｜浙一周

活动报名丨西湖链链看——2024泉智汇高端制造专场路演（内附项目简介）

深度｜浙江省上市企业可持续表现白皮书

分类

时事

民生

政务

教育

文化

科技

财富

体娱

健康

情感

旅行

百科

职场

楼市

企业

乐活

学术

汽车

时尚

创业

美食

幽默

美体

文摘

原创标签

时事社会财经军事教育体育科技汽车科学房产搞笑综艺明星音乐动漫游戏时尚健康旅游美食生活摄影宠物职场育儿情感小说曲艺文化历史三农文学娱乐电影视频图片新闻宗教电视剧纪录片广告创意壁纸头像心灵鸡汤星座命理教育培训艺术文化金融财经健康医疗美妆时尚餐饮美食母婴育儿社会新闻工业农业时事政治星座占卜幽默笑话独立短篇连载作品文化历史科技互联网

发布位置

广东北京山东江苏河南浙江山西福建河北上海四川陕西湖南安徽湖北内蒙古江西云南广西甘肃辽宁黑龙江贵州新疆重庆吉林天津海南青海宁夏西藏香港澳门台湾美国加拿大澳大利亚日本新加坡英国西班牙新西兰韩国泰国法国德国意大利缅甸菲律宾马来西亚越南荷兰柬埔寨俄罗斯巴西智利卢森堡芬兰瑞典比利时瑞士土耳其斐济挪威朝鲜尼日利亚阿根廷匈牙利爱尔兰印度老挝葡萄牙乌克兰印度尼西亚哈萨克斯坦塔吉克斯坦希腊南非蒙古奥地利肯尼亚加纳丹麦津巴布韦埃及坦桑尼亚捷克阿联酋安哥拉