我是一个这样的人，我从来不去勉强任何人，我的世界只有我，没有任何人，你信，你信到底，你不信，对不起，我不会去强迫你信，我更不会拉着你，说，跟我走！10年来，一路上，很多人跟我提意见，我悉数踩碎、证伪，最终，我才搞出了学术上可援引理论与证据、实践上有一定效果的独立研究与投资体系，最终，我才避免了遍地可见的95%股民宿命，成为一个可以长期稳定成长的人。
信解行证是佛教的一个闭环系统，它其实适用于全人类任何领域，相信、解释、实践、验证结果。做任何事，首先，要选择去相信一套理念、知识、方法、工具，其次，要去理解它们，解释它们，第三，理论与实践相结合，实践它们，最后，验证结果，符合预期，固化，不符合预期，再从第一、二个环节入手去优化自己的认知能力。我经常说，你信就无脑，不信就拉倒！这里，不是喊你信我，你信我干吗，我只是皮囊，你要信的是我的理念、方法、工具。你认可，你就去坚持，你不认可，你就换一个理念、方法、工具。跟我有关吗？是信我吗？我只是理念、方法、工具的某个载体，刚好与你相遇，契合你的三观，你就信，不契合你的三观，你就不要信，非常简单粗暴。
我的分析工具就那几个，都是公开的人类经济学、金融理论与模型，只是，我比较擅长用公开的、公允的经济学、金融理论与工具分析与预判，仅此而已。为何公开的理论与模型，百姓普遍不懂，乃至经济学家也不懂，我告诉大家玄机在哪里，玄机在基础理论科学世界，而不是理论与模型！我钻研的世界是基础理论科学世界，它是人类理论河床，我花了30年时间攻打。钻研完毕，我再来学习与使用经济学与金融理论、模型，我就会知道理论、模型的对错，我会对理论、模型做一些定量、定性的加减、微调、改造，不断去拟合世界。
一般百姓很难进入基础理论科学世界，因为基础理论科学世界是高智力、多时间、强体力投入的世界，是关于原创思想的理论研究世界，一般百姓哪里进得去呢？百姓只能拿着知识泡沫、知识屑、肤浅知识、道听途说的知识在糊弄自己，自己都不知道自己懂的东西到底对不对—-这里，大家应该体会非常深刻，就是自己无法确信自己懂的东西到底行不行。是不是？同样的，经济学家如果不是常年钻研基础理论世界，一样会晕头转向，因为经济学的分支理论太多了，一个经济学教授穷一辈子，只能涉足1-2个分支，隔行如隔山，就是不同经济学家都不见得懂对方说什么。
我举例说明。马科维茨、夏普、法玛、萨缪尔森、斯科尔斯、默顿、托宾（他们都是诺奖得主）研究金融，更多的是基于宏观数据、市场波动率及股价回归拟合分析路径，完成数学模型建构，推导出若干理论、模型，这些就是现代金融理论。现代金融理论都是诺奖理论，即由一堆经济学家拼命研究，提出理论假设、模型（全部都是数学模型，不是数学模型，不构成金融模型），最终获得诺奖。科研成果是现代组合理论、资本资产定价模型、市场有效理论、期权理论等。这里面就涉及到：
1、理性人假设的可证伪性。
2、物理模型往经济学世界迁移的可证伪性。
以上2大可证伪性足以推翻现代金融理论的基石，证伪掉它们。但是，现代金融理论又是美国华尔街主流理论，流行甚广，你学、我学、大家学，最终就必然造成“自我实现”效应。例如，1900-1936年流行甚广的道氏理论、头肩顶、头肩底形态理论等技术理论，大家都学会了，最后是不是可以“自我实现”？自我实现多了，是不是会失效？羊群效应一出来，理论、工具大概率就会失效。
我做的研究工作是对人类各种理论的假设、基石做论证，看看哪些可行、哪些不可行，哪些可以拿来分析，哪些不能再用，不能再用的，用其他去代替。举例说，波动率研究、股价研究，科学研究显示，人类不可控随机波动，OK，我就不去捕捉它了，我落地到行业与企业，在久期上设计，延长我的持股周期，我编织更大的网去罩股价波动，最终，得到我要的股价波动幅度即可。这里就回到了大家一直纳闷的地方---就是“我为何一直不动，赚了，套了，我都不动，为何不去做波段”的疑问。我是编制了一个网，在网内，任其打滚，我不会去管，我一旦管，就是格杀勿论，就是2-3年再也没机会，就是我一旦出局，这个票就被我宣布死刑！大家一直误解了金融，非常可怕！大家沉迷的是股价波动，股价波动是按照波动率来看，a股波动率是30-50%，世界第一，全球第一。波动率，你抓得到与抓不到的概率均等，甚至你抓反的、下行的股价波动的概率大于你抓正的、上行的股价波动的概率—-大家体会不到自己买入就下跌的概率大得要命吗？大家不是一直经历“买入就套，卖出就大涨”吗？我谈的、做的是投资，里面有波动率，但是，核心不是波动率，而是企业改善引发的上涨，这个东西比较确定。
以上，就是一般百姓不懂的世界了，因为百姓一辈子普遍都是囫囵吞枣、浅尝辄止、人云亦云、断章取义地学习知识、认识世界、参与实践，最终就变成碰运气为主。
我做任何事，第一步不是去思考我马上参与其中，而是我拿什么拯救我的认知-我的爱人！我参与的世界，最重要的先决条件，我的认知能力横扫80-90个人，我才能有获胜概率！设100人游戏，如果我评价我的认知无法抗衡里面80个人，对不起，我不奉陪，我明显处于劣势，我去参与干吗？你想想，35年来，2亿股民，有啥认知能力可以干掉1.9亿其他股民，如果没有，却如痴如醉参与其中，不是做妥妥的消费者吗？我的优势显著于2亿股民，我自然会赚钱！宏观指数，我的判断能力吓死人，横扫中国，光这点能力，我就可以赚20%了！其他不说了！但是，百姓普遍不具备研判指数的能力啊，最后自然做金融消费者为主啊，对不对？我一直喊大家不要技术炒股，学会走正道，因为大家懂的东西已经基本上失效了。非常简单的常识，如果你懂的，大家都懂，你一旦用大家都懂的知识去实践，你的风险暴露系数超级大，价值很小的！流水线工人，教育两天，上岗工作，你懂我懂大家都懂，但是，流水线工人的薪水不高啊。总监呢？总监懂的东西，就可以干掉一个公司80%的人，他的薪水就高于80%的同事。8亿农民都懂种田，有价值吗？风险多大？风险就是大家都面朝黄土背朝天。你懂技术，我懂技术，大家都懂技术，最终怎样？最终你跑我跑大家都跑，你买我买大家都买，在整个无休止的买、卖时间序列中，大家都是这样的趋同行为，请问：你何德何能相信你会一直优秀呢？9月25号之后，全国百姓都懂了，都知道如何买入了，是不是集体踩踏了？整体下跌20-30%？开悟了吗？
人类是马后炮认知模式，这是人类的后视镜心智模式。举例说吧，走势没走出来，你内心深处想了一万次各种可能，你自己根本分不清自己想什么，但是，走出来后，你就看见了，你就会强迫自己选择你信的念头，然后遮住了你想过无数次且错误的念头，最终，你会把自己变得特别“聪明”，这就是马后炮认知模式，中国古话叫事后诸葛亮，西方金融表达叫“后视镜”现象，心理学叫：事后确认自己聪明。你不确认自己聪明，你哪里有脸说话呢？哪里有脸活在这个世界上呢？农民也是这样的，你去观察农民讲话，你就会发现农民个个都是马后炮，特别聪明，但是，8亿农民一直在路上挣扎，没任何本质改变。我再讲直白点吧。设随机抽取一个股票，跌了，大家就会马上说，你看，我说了啊，不行啊，你非要去搞，过段时间，涨上去，大家就会马上说，你看，我说了啊，肯定会涨！大家不就是这样的表现吗？是不是？观察自己的起心动念！这种不是能力，是马后炮认知模式，人人都是！
我告诉大家残酷的真相吧，就是为何2亿股民乐此不疲地玩了35年股票，明明知道95%的股民赚不到钱，自己还飞蛾扑火沉迷于其中，这是一个社会现象，这个社会现象背后到底是什么东西驱动呢？答案是：
1、涨跌是好像50%，你玩抓阄，你都有50%胜率。
2、大家混淆了未来预判能力与事后诸葛能力，大家把事后诸葛能力、马后炮认知能力强化了自己，认为自己牛。这点，大家一直意识不到，非常危险，即大家自我欺骗自己了！
3、赌博有上瘾倾向。
往前看，你看得准，你才牛，你看后视镜，你会发现你最牛！举例说，未来如何，你打算赚多少钱，你看得准，你才牛！你每天看已经发生的事，你再牛，跟你无关了！是不是这么简单的道理？
我说过，我们大家都是40-50岁的人了，我们输不起了，你想赌你，你大胆去赌，我从来不眼红大家赚钱！40-50岁的人最大的特点，叫不惑与知天命，不惑，就是很多事理，我们想明白了，我们活通透了，知道自己的能力圈是什么，知天命，就是围绕自己的能力圈去努力，剩下的交给老天爷！但是，我发现无数人的年纪比我还大，每天却在胡思乱想，你想干嘛？你想飞天吗？不是说明你牛，只能说明你的心智还不成熟！
大家一直自以为是，大家回忆1-9月份自己的念头吧！由于大家的恶习（这是人性）改不了，自以为是惯了，故下跌就割肉，上涨就加仓，下跌就拼命看空，上涨就拼命看牛市，这里面的根源是大家自以为是了，且追到根上，我们会发现：大家的“自以为是”不是自己有什么判断能力，而是自己根本没有自以为是，自己到处瞄，瞄成“自以为是”！如果大家真的“自以为是”，且这个“自以为是”是大家自己的东西，那么，还不错。可怕的是大家的“自以为是”都不是自己的“以为是”，这多么可怜啊，纯粹是跟风狗啊！也就是说，不是自己的“自以为是”在起决定作用，是一种伪装的“自以为是”，大家的“自以为是”背后的秘密是大家其实毫无主见、毫无判断力，大家只是天天被市场牵着鼻子走，做跟风狗！做跟风狗有意义吗？自己的脑子都给市场噪音裹挟啊！这才是本质！一针见血了没？我是一个从来不自以为是的人，非常谦卑地活着的人，故我不慌不乱，耐心等待。
我每次进步都源自讨厌自己、远离自己、改变自己、成就自己！我跟大家说啊，巴菲特的方法非常简单，照做就会赚钱，但是，巴菲特也一直说，他说，很奇怪，没几个人照着做！我就是纯粹的按照巴菲特投资原则实践了7年，你看，我从来不交易或很少交易的，我不是今年不交易或很少交易，我是一直很少交易，了解我的人就知道。刚入市2年，我经常交易，我做了频繁交易与买入持有比较组试验，最后我发现交易不如不交易。我的交易频率经历了三变：
1、14-17年，频繁交易。
2、17-20年，我转型基本面投资，但是，我还是会交易。
3、20-此刻，我越来越讨厌自己交易。
为何我变化这么大，就是19-20年上机数控、锦浪科技，1年内20倍，成为2020年整个中国最牛股，而我是底部重仓！从此之后，我知道股民没救了，必须彻底远离股民！一改自己，21年就可以把股票做4倍，单一股票做4倍，不带杠杆哦，这是非常可怕的战斗力了，在我身上了，一般百姓基因上没有打造出来的。
谈，什么都可以谈，实战跟谈是两码事，实战是身心与客体世界交融在一起的厮杀。人是天然害怕涨跌的动物，一般人是拒绝环境的巨大波动性的，这是逃不掉的人性，故谈，你随便谈都可以，但是，实战，你必须亲证，整个亲证过程是认知、肌肉、血液、神经系统all in进去，全打，这就是“谈与战”的本质区别。你想成功，你必须打败你，把你塑造成不可屈服的战神，否则，你随便都可以被可怕的不可知、不可测的外部冲击力分分钟清扫出局！是不是实战经验丰富的人的实在话？
记住：Never try to beat the market，but always remember to beat yourself！（不要老是试图去打败市场，永远牢记：打败你自己！）
大部分人老想去打败市场，两只眼睛天天盯着股价波动，进进出出，结果，自己反而被市场打败了，且自己从来打败不了自己！
打败自己，你自然可以打败市场，你连自己内心深处的东西不敢弄出来，无情踩在脚下，使劲摩擦，你怎么能打败市场呢？
3674-3200再到3000，如果你能做到心不跳，OK，你算合格的投资者！你做得到吗？你做不到，你根本没打败你自己！
我一直讲的、做的东西就是这些，社保基金年化9%，目前变成7.36%，养老基金5%，这是a股基准收益率，我就是按照基准收益率去坚守基本面投资，保值增值。由于a股的波动率世界第一大，很多时候，我们没法驾驭，但是，我们可以从最底层逻辑出发，就是从企业端出发，去思考如何赚钱，如何保值增值，最终，少则做到年化10-15%，多则做到年化20-25%乃至30%。怎么实现这个目标：
1、走正道，学会慢等于快。
2、做企业投资。
3、少去交易，甚至不交易，控制止损次数、止损幅度。
最终，我们就会超越社保基金收益率，甚至更多，最后就保值增值了。
换一个方法呢？就是股民的炒股，这个方法很容易赔完，我在17年就没炒股了，我改邪归正了。
我们不少人不是有部分融资仓位吗？融资利率是6-8%/年（我不记得了，大概），如果做到年化20%，减掉6-8%融资成本，就是12-14%，就超级牛逼了！运气好呢？你就翻倍啦！但是，如果你是融资仓位，你频繁追涨杀跌，你就彻底熄火了！100万可以变成10万的！我告诉大家100万怎么做成10万！做3次满融，割肉3次20-30%，就只剩下10万了！a股波动率是30-50%，你顶得住吗？如果踩地雷呢？你就等着强平吧！不走正道，能行吗？随便满融，能行吗？
这个图，我发过给大家，是约翰·伯格博士（91岁去世，就在前几年，好像，他是先锋基金创始人，是人类ETF创始人，先锋基金是世界前三大基金公司，他是伟大的经济学家萨缪尔森的学生），他复盘了117年美股，做了收益因子分析，得出结论：投资企业，投资指数，可以获得8-13%收益率，但是，你如果炒股，你不一定能赚钱哦，你赔钱概率非常大哦。我利用美国金融分析工具拆解了沪深300，答案是一样的！
我的话可以不信，但是，巴菲特的话，至少可以信8-9分吧？（10分为满分），巴菲特说“看股价是赌博”啊，我是巴菲特的忠实粉丝，我自然非常讨厌交易股价的，因为我也认可炒股=赌博，我远离它，不行吗？我为何不敢炒股？妈呀，炒股的本质是把虚无缥缈的希望寄托在“庄家”身上的认知—行为-心智模式，整个套路非常可怕。大家每天在走势图中分析来分析去，能分析啥？大家不外乎构建了“牛散、游资、庄家”的四部曲—吸筹、洗盘、拉升、派发，自己亦步亦趋，跟风炒作，即大家其实是“跟庄”跟风模式，大家精通的技术手段不过是自己用来分析四部曲的套路罢了。以上是不是大家每天钻研走势图的内心深处的真相？我们的钱是寄托在庄家身上靠谱，还是寄托在企业研究上靠谱？大家冷静思考3遍！再对自己的内心深处说句话：我们要不要赌？要不要走正道？要不要做企业投资？
故，我不能炒股了，大家想炒就炒吧，我就是坚守正道，做企业投资，我一个人坚持走下去。
历年来，只有两种情况齐涨齐跌，一种是大牛市，一种是大熊市，其他场景，是50%下跌，50%上涨（大概划分）。目前市场涨跌只是分母在变，分母变，分子不变，就会超级难赚钱，各行各业各股票都一样，你买啥赚啥，你买啥赔啥，就看你走运了，因为分子端没有显著改善。所有行业齐涨齐跌，这种现象其实是熊市及熊市末期现象，即行业一直走不出来，盈利驱动不起来，没有哪几个行业有显著改善，行业一旦走不出来，最终就是各行各业所有股票齐涨齐跌，就是阿猫阿狗齐涨齐跌，变成赌博了。今年各行各业没有比较强的基本面，没多少行业走出结构性机会，全部齐涨齐跌，最终就变成“上去、下来、上去、下来”，反复赚赚赔赔，这种现象，大家的感觉是过山车，其实，本质原因是各行各业没有强硬的基本面改善，行业、股票涨跌是纯粹的流动性现象，它的难度系数就会变成超级大，这个时候，就更要有耐心。今年的大金融是一个不错的机会，也是由于过去跌太惨了，估值修复会显著于其他板块，但是，如果没有仓位，就不必去玩了。
既然全部齐涨齐跌是分母端现象，我们可以赌贝塔，赌指数，不要去动，一直赌下去，赌到分子端改善，然后就会赚钱离场。指数后面会到3800-4000点，这是我可以大概确定的，3731是必破的点位，a股趋势因子命中注定必破它，也就是说，后面还有800点上涨，假设跌到3000平台的话。3674点位是不正常的点位，属于极致现象，理论上，一波行情是1-2年，然后涨1000-1300点。行情的内在构成因子是分母、分子端都改善，如果缺少分子端改善，市场只是分母端改善，其实就是纯粹估值轮动引发的上涨现象，看到的现象就是阿猫阿狗都在涨，所有板块都在涨，但是，这种现象不可持续，跌起来也是全部下跌的，这样就会非常容易赔钱，给人感觉是“坐过山车”。过去我们赚钱，是大部分股票都下跌，我靠结构性机会赚钱！过去，我一直拿着某几个行业的几个票，就会一直上涨，最终，赚到估值、业绩顶的钱，然后离场，然后再做下几个行业。我拿着医药一直没变，也是因为过去几年，医药板块跌惨了，我配置一下，试图抓住医药行业的大机会。
问：这一轮会涨到1万点之上，但不是这两年，是几年之后。明年也最多3700点，从2015年12月到现在，从没有超过3750点，这是一个十年的压力位，没那么快突破的，估计要反复碰到反复磨。
答：我教你如何算指数，然后如何确认可行性，如何从经济学角度去解释可行性。
设10000点，就是当前股价3倍以上，按照年化6%增长，即2%通胀+3-5%GDP增速，然后算时间周期，最终算到20年，即2044年上涨到10000点。接下来，再来看1万点总市值预计多少，目前80万亿（假设），最终是250万亿左右，目前gdp为120万亿（假设，取整），按照3-5%，20年是120万*（1.8–2.6）=216万亿-318为亿区间，股市市值/gdp总值，符合合理区间。假设一切如愿，20年后上10000点，但是，不要去展望太遥远，做好每2年一个周期即可。
我一直满仓，这里是巴菲特公式在帮我，巴菲特有个著名公式，就是市值/gpd总值法则，假设在60-70%，买入，假设在120-150%，卖出！当前80万亿/120万亿=66%，处于安全边际，那就买入持有股票吧！
这样去分析，是不是很简单、很明确？金融的一切都可以装到经济学框架去解释的，解释不了，或超出框架，都是错误的！举例说，上海牙叔喊明年1.4万点，那是扯淡的，5倍上涨，中国明年GDP多少？明年才130万亿，a股明年400万亿，算一下，就会吓到人的！
2025-2026年估计是不错的2年，不排除突破3800-4000点。今年是熊市末期，好好珍惜这2年吧。
解释清楚了没？我解释完毕，大家看懂了市场没？不是我想坐过山车，而是我一直在做行业与企业投资，在押注复苏因子，这种东西要耐心去等。
问：分子端不变前，持股策略是不是可作适当调整（随着指数波动去波动）？请教一下。
答：这是错误的想法与做法，也是贪婪之心不可自拔的表现。我们大家（全国上下）都是这样想的、这样做的，过去，我也是这样做的，例如，做波段操作、做t，贪心不足蛇吞象，我统计回溯过我的所有买卖，结果往往适得其反。我就是因为过去做了反复实践与论证，所以这些年，我改成了基本面投资，变成纯粹的买入持有策略。我举很简单的例子吧，胜宏科技，本来可以做3倍利润，为何只赚了50%，为何？就是因为太看重短期得失了，以至于它明明是一个确定的大机会，最终都做丢了，我说要买回来，后面都买不回了。当然，大家想做，大家做就是，我不会去管的，我只能坚持我自己实践了7年的模式去做了，回不了头了，一回头，我就跟散户一样了，到时，我很可能就是全国95%的散户一员，什么都赚不到！
问：赔钱问题不解决，赚钱就不要想了。
答：我曾经用木桶理论解释过，木桶，装多少水，取决于最短的木板，不是最长的木板。
最长的木板表示赚钱，最短的木板表示赔钱，你的短木板如果很短很短，你的赚钱能力的木板再长，最后，你的木桶装多少水，你算得到！所以，核心是怎么赔钱，如果知道自己这样做，会赔钱，那么，我们就不去做，如芒格说的“如果我知道去哪里会死，我就不去那里”，这里就是：
先知道自己赔钱在哪里，然后堵死它，不去碰，专注于自己赚钱的能力，不断赚，不断积累！
现在，全国上下谈的是如何赚钱，我一个人一直谈的、一直实践的是如何不赔钱！我拼命堵死、修葺我的木桶的短板，最终，我的木桶里的水自然越装越多。
记住：内在决定外在，你内在不丰盛、不完善，你的外在再丰盛，最终都是一场空。1990-2024年，大家都经历过了，什么大牛市都经历过了，最终如何，冷暖自知！你的德承载不了财富，你怎么努力都会等于0。
如图，我画的：
1、投资闭环控制系统。是你的系统决定你的输出是正还是负，不是股市是涨还是跌，不是牛市还是熊市，大家一直搞错了，大家从来不躬自厚而薄责于人，大家都奢望捞一把走人。你与股市对接，好比你把桶子放在水龙头上，你能不能带走一桶水，反复带走水，不是取决于股市，而是取决于你的系统的输出量。如果你的系统输出量为负，那么，你的木桶的水乃至你的木桶（本金）都会被强大无比的水龙头自带的势能倒吸进去，就是赔完了。你怎能接到水呢？你谦卑点，把身段放低，不要自以为是，好比刚才说的“做波段、跟着指数去做价差，做t”，它们都是中国人一厢情愿的自以为是—-在西方学术界，中国人的一切认知、经验已经被证伪了，你把自己的身段与姿态放得越低，越甘愿做一个普通人，你与水龙头的势能差越大，到时，水龙头的水拼命射入你的木桶。这里就会涉及到你的资金规划、你的路径选择、你何时退出等关键问题。上善若水，水利万物而不争，白纸黑字写在大家面前，大家都是中国人，中国文化要深刻领悟与实践，最终自然会赚钱。上善，就是最高之善，水就是那样的东西，它一直流，流向大海，它拥有整片大海，它与世无争，谦卑自己，所以它拥有自己的大海。何谓体，何谓用，天之体是动，天之用是火，地之体为静，地之用是水。水火既济，成大事也，此乃六十四卦倒数第二卦，既济卦，大功告成之含义。水火不分，成何体统？何以成事？
2、长期赚钱能力图。这里是木桶，木桶里面有三个短板木板，包括认知、情绪、非理性操作，如果这三个地方，你都千疮百孔，你想赚股市的钱，你只能去烧香拜佛了，完全靠运气了，如果你敢一直玩下去，你迟早会被市场鞭打得体无完肤！
我反复阐述与实践的就是这2个图。
实战中，什么是股票投资或炒股的痛苦？两种痛苦：
1、得不到想要的。
2、无法落袋已经得到的。
这两种痛苦一直折磨着大家，每天、每月、每年，年年如此。
我们能不能静下心去思考：我们到底要什么？我们如何可以经常得到它？且得到了就能落袋为安？专注于自己，取自己能取，得自己所得，最终，痛苦自然没有了，只是快乐地奔跑，奔向丰盛之园、应许之地。举例说，这波快速拉升、快速下跌，大家便从天堂跌入地狱，大家瞬间痛苦，为何？因为大家不是被“得不得想要”所控制，就是被“无法落袋已经得到”所左右。它们是真的吗？大家要去思考清楚！凡事讲缘分，缘分没到，你不可强求自己啊，如果缘分未到，你虚设了一个预期，你的预期落空，你不是自作自受吗？
通篇文章，我说得够通透明亮吗？我说的是真理啊，可以照见宇宙的光，好好反思吧，不反思，永远不会成长的！参透了我的东西，不愁赚不到钱的！
