半夏投资创始合伙人李蓓内资年底方向：
“我推荐港股通央企红利ETF。它的估值水平大概是6倍PE，0.6倍PB，6%的分红率，而且它的成分都是央企。这个ETF攻守兼备，在绝对价值的水平上，是比最主流的沪深300指数，要分别再好上一倍的。”低PB：这个主要收益于市值管理政策预期、结构型货币工具创新，低PB国央企存在估值修复空间。
如果流落荒岛20年，在此期间只能持有一只股票，你会选哪只？
既然是流落荒岛20年，那么意味着：第一，长期；第二，没法实时跟踪。这两项限定都指向了同一关键，那就是确定性。也就是说，我们要思考的是，20年后，哪家公司大概率还活着，而且还活得更好？
1.首选茅台，茅台并没有到天花板，它未来的增长至少还有“三板斧”：提价、增量、调整产品结构。茅台之所以拥有提价权，之所以能够跑赢通胀，其核心原因在于，茅台的价格，是由社会消费水平最高的那群人决定的，他们对价格天然不敏感。这群人的财富增长速度，铁定超过社会财富平均增长速度，那么他们的消费能力也最终会反映在茅台的价格上。茅台可以给人提供舌尖上的极致体验、尊严上的极致体验、面子上的极致体验，那么为它付出高溢价也是理所应当的。茅台的主营业务就是卖酒，是偏传统风格的，确定性很高。
2.腾讯：腾讯的用户黏性很高，习惯了使用微信来保存聊天记录，以及维护社交关系。现在各种各样的App很多，账户和密码多了，大家也记不住，所以现在很多App都默认可以用微信登录。这样一来，微信账号相当于网络世界的“一般等价物”，具有了类似于“硬通货”的地位。如果改用别的产品，会非常麻烦。换而言之，其转换成本很高。
