ICBC (Macau)
工銀澳門
財經前沿
內銀股股息吸引
早前央行行長潘功勝表示，二五年央行將繼續堅持支持性的貨幣政策立場和政策取向，綜合運用多種貨幣政策工具，加大逆周期調控力度，保持流動性合理充裕。市場預期今年央行還會降息降準，在降息降準等的刺激政策下，內地銀行業的資產規模增速將提高。對內銀股有興趣的投資者可以考慮：工商銀行(1398 HK)、建設銀行(939 HK)、中國銀行(3988 HK)及農業銀行(1288 HK)的內地四大銀行，在降息金融環境下，四大行均維持較高的派息比率（普遍在3%左右）股息率吸引。
在二四年中央寬鬆的政策支持，中國經濟保持平穩，在財政持續發力等因素的作用下，各大銀行的不良貸款比率亦有下降的趨勢。內地四大行二四年的中期業績均符合市場預期。工商銀行二四年上半年的盈利按年下跌1.9%，不良貸款比率較二三年同期下跌0.01%至1.35%，股息率為3.1%。
建設銀行二四年上半年的盈利按年下跌1.8%，不良貸款比率較二三年同期下跌0.02%至1.25%，股息率為3.4%。
中國銀行二四年上半年的盈利按年下跌1.2%，不良貸款比率較二三年同期下跌0.03%至1.24%，股息率為3.3%。
農業銀行二四年上半年的盈利按年增長2.0%，不良貸款比率較二三年同期下跌0.01%至1.32%，股息率為2.9%。
總括來說，現時國內四大銀行的業績表現符合預期，加上不良貸款率有所好轉，四大行二五年的市盈率分別為3.9倍至4.6倍，估值便宜。加上四大行均維持較高的派息比率，內銀股適合一些追求穩定派息的長線投資者。
—— 工銀澳門投資及風險研究中心
