市值管理新规发布,央国企有望迎来估值重塑

财富   2024-11-22 12:58   北京  


  证监会近日发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》,要求上市公司结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式,推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。有专家认为央国企有望受益于市值管理新规。




根据Wind数据,银行、房地产、建筑装饰等传统行业为破净股主要分布区,其中银行破净率高达100%,而这些行业也恰为港股央企红利的权重行业。此外,部分央国企既为重要指数成分股,也长期处于破净状态。新规要求长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划,促使其估值回归合理水平。
市值管理指挥棒下,央国企注重股东回报。国务院国资委强调“着力提高央企控股上市公司质量,强化投资者回报”“研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核”,引导上市央企通过现金分红、回购和资产重组等举措提高市值。据Wind统计数据,2023年央国企现金分红总额达1.46万亿元,占A股市场总分红的66%。  
此外,约半数央国企已连续五年分红,显示了其分红的持续性和增长性。央企上市公司长期面临估值偏低、市场估值与其经济地位不匹配的问题,当前央企盈利质量不断改善,且具备分红的高品质和可持续性,有望迎来估值重塑。
港股通央企红利指数历史表现较好,股息率和估值维度均优于A股主流红利指数。恒生港股通中国央企红利全收益指数自2021/1/1以来累计收益73%,相对恒生全收益指数超额收益90%;年初至今累计收益29%,超额收益10%。当前指数PE为5.25,股息率达7.13%(vs中证红利5.13%)。
展望后市,在美国和我国降息周期下的低利率环境利好红利策略影响下,央国企改革和市值管理指挥棒下央企的分红潜力和意愿较强,在经历了近期回调之后,高股息率进一步凸显,配置价值较高。
(来源:新浪基金)




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