大盘依然平淡，市场仍然延续群魔乱舞的节奏，中证2000、申万亏损股指数续创本轮行情新高，市场成交金额放大至2.26万亿，仅次于10月8日和9日。尾盘高标个股出现集中炸板，虽然尾盘大多数个股再度回封，但也意味着筹码开始松动。
关于当下的市场结构，庄哥认为可以从宏观经济环境和微观资金结构两个方面去理解：
宏观方面，第一阶段的政策已经充分落地，而后续增量政策仍处于观望和酝酿阶段，当前的政策真空期会对大盘股构成一定的制约；
微观方面，以游资为主导，主动偏股型基金仍处于持续净赎回的状态，而险资虽有增量，但缺乏主导权，更多是被动跟随。
往后看，有两方面因素可能促使市场出现风格切换：一是美国大选落地，触发国内新一轮政策的出台，市场重回政策和基本面逻辑；二是近期火热的中证A500指数基金有望给大盘股带来可观的增量资金，有望与险资形成共振。
而当下比较纠结的点在于，如果高标个股出现退潮，是否会牵连前期滞涨的权重白马股。从历史上看，每一轮大的风格切换都会经历一波调整，典型的比如2007年的530。
三季报已经落地下维度，传统景气赛道的白马标的收入、归母净利润增速再下台阶，也最终构筑了本轮景气周期的谷底。展望4季度到明年，随着新一轮订单的陆续落地，行业景气度将迎来上行周期，也会带动财务数据显著改善，而后续将再无财报压制的因素。而短期若因风格切换带来的板块波动，将带来绝佳的布局机会。
今日操作：
目前持仓继续不变，这两天在业绩期庄哥遭遇了一些冲击，但是好在看好的决心不变，进入四季度后，资金会提前布局明年高景气方向，耐心灯带。
提示：本文主要目的在于交流分享感悟，文中涉及板块及个股不构成任何操作建议，股市有风险，请为自己的交易负责。从业证书编号：A1280620040001
