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1周末大事件
1、重要会议推出史上最大规模化债计划。化债规模史无前例，其中10万亿化债，2万亿展期。具体来看，总计6万亿（为期3年）的专项化债，符合预期；同时额外增加总计4万亿（为期8年，每年5000亿，从原本的每年地方专项债中划转）的额外化债，该部分略超预期；外加2万亿棚户区改造债务展期偿还。 点评：本次化债规模符合预期，且部分甚至略超预期。
2、美国大选落地，川普“二进宫”。重新回归的川普，绝大部分的政策重心仍将以美国内部事务为主。其中重要议程包括： 1）大规模减税；2）大幅降低政府赤字；3）带领保守主义价值观回归；4）继续重振美国制造业；5）大幅修订移民政策等等。海外政策方面，川普主张：1）全面对外加征关税，其中对华关税提升30%-60%；2）坚定支持犹太人及以色列；3）尽快结束俄乌战争；4）继续向盟友索要更高“保护费”等等。下一步，需要关注川普新一任政府内阁的人选，预计将有大批对华“鹰派”人士入阁，中美关系或将再掀波澜。
3、美联储如期降息当地时间11月7日，美联储如期降息25个基点，将联邦基金目标利率下调至4.50-4.75%。此外，会议同样决定保持每月600亿美元（250亿美元国债+350亿美元MBS）的缩表速度不变。
点评：后续美联储的降息路径或出现较大变动。强势美元可能持续，将压低大宗商品价格。
4、台积电停止向所有大陆先进制程芯片流片随着川普上台，上周传闻台积电限制所有先进制程（7nm及以下）对大陆代工，大陆已有在流片的晶圆被全部销毁。台积电此举主要瞄准大陆的HPC（高性能计算）设计商，例如华为、海光、龙芯、寒武纪、景嘉微、紫光国微、壁仞、摩尔线程等。短期虽然导致流片困难,但中长期无疑会促进国产先进制程的扩产和需求。
5、歼-35亮相珠海航展，解放军进入“双隐身”时代。我军最新款第五代隐形战机歼-35A（J-35A）日前亮相珠海航展，并进行适应性飞行。据国内军事专家介绍，J-35A将率先入役空军。至此，解放军空军同时拥有J-20和J-35A两款先进隐身战斗机，进入“双隐身”时代。利好航天军工。6、10月进出口及通胀数据出炉。海关总署公布的数据显示，按美元计价，中国10月出口同比增长12.7%，前值增2.4%；进口下降2.3%，前值增0.3%；贸易顺差957.2亿美元，前值817.1亿美元。相比于9月，10月我国出口增速出现了明显的回升，且当月同比创下了近两年来的新高，但进口增速连续三个月下滑，且再度转为负增长。通胀方面，2024年10月中国CPI同比上涨0.3%，预期上涨0.4%，前值上涨0.4%。10月中国PPI同比下降2.9%，预期下降2.5%，前值降2.8%。总的来看，10月我国CPI、PPI同比增速均不及市场预期，此前落地的政策效果仍需观察。如果仍无法扭转通胀的颓势，则需要更进一步的刺激举措。
总结：国内政策会更多聚焦在超大规模化债后实质受益的产业，以及12月中央经济工作会议上有进一步政策预期的产业上。从短期来看，自主可控事件密集，科技创新是本周末的焦点。
自主可控事件密集：1. 中央企业科技创新大会8日在京召开。有讲话强调中央企业要全面提升科技创新能力，加快推动科技创新和产业创新融合发展，为建设科技强国、推进中国式现代化作出更大贡献。其实本轮科技行情一直有一条暗线——炒作国内大型科技集团，从华为到中电子、中电科、中科院等，这些科技巨头是国内科技创新的领头羊。
2. 台积电事件周末继续讨论，并且有关于海外设备商的进一步消息，短期进一步催化国产替代的预期。3. 在11月9日第十五届财新峰会上，证监会表示会更好发挥投资和融资相协调的资本市场功能，支持科技创新、新质生产力的发展。金融监管总局表示继续指导四类机构持续强化科技创新金融服务。4. 国家税务总局9日发布的数据显示，今年前三季度，现行政策中支持科技创新和制造业发展的主要政策减税降费及退税超2万亿元。这些都指向国内政策在持续支持科技创新。
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