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作者：评研阁
来源：东方财富
各位朋友们好，我是阁主。
用一个字形容2025年开局，惨！
今天A股继续下跌，走势还是上午晃晃悠悠，下午加速下探，最终收大阴线，和前两个交易日一模一样。
创业板继续领跌，今天跌幅依然超过2%，小微盘是这次的重灾区，微盘股指数今天跌了近5%，跌停个股超过100只。
之前提醒过很多次炒作题材热点要倍加小心，这就是题材的最大问题，在涨跌都很快的节奏下，股民如何能获利出局。
收盘看了下A股，所有数据都很难看，下跌个股接近4800只，成交量萎缩到1.3万亿不到，行业板块全部下挫，只有贵金属逆势上涨。
这里和大家说个很敏感的数据，今天创业板指数跌破了盘整平台下沿，技术趋势上正式打开下跌空间。
防御开启，最终A股还是没能铆足劲攻破去年10月8日高点，遗憾。
不过现在大盘还在3200点，没有加仓的想法，等调整一下再说。
下面聊聊下跌原因。
开年连续下跌，很多人比较懵，给大家盘点下目前的情况。
①第一，政策空窗
A股涨跌很看政策这一点2025年还会延续下去，所以政策频率高低和是否超预期都直接A股走势。
从2024年政策和股市的关联性看，如果政策密集且超预期，股市会快速大涨，9月底那波最明显；如果有政策，但质量一般，股市会冲高回落，保持震荡，这种情况发生很多次。
现在A股的情况是马上要过年了，政策密集期是3月份，就算资金提前动手，最快也要2月中下旬，那这中间一个多月的时间几乎没有大的政策出现，市场很难兴奋起来。
②第二，流动性恶化
最近小微盘下跌有明显流动性危机的特征，这也是历年春节前的特点，市场交易会比较冷清，一般春节后会好转。
1月份历史上甚至出现过几次流动性危机导致的暴跌的极端情况，比如2016年、2022年，还有去年。
另外，年底了，很多资金没心思再战，游资、两融等资金开始退场，12月份还出现了增量资金净流出的情况，结果就是市场对卖盘的承接非常脆弱，很容易就引起雪崩。
③第三，懂王上台
懂王是1月20日上台，大家最担心的还是他会出什么政策，很多资金为了求稳宁愿观望，等政策落地再入场布局。
这么一来严重压制了市场风险偏好，所以题材热点最先熄火，很多牛股开始走回头路，反而价值权重更加抗跌。
从这个角度看，更多资金还是更愿意暂避锋芒，等3月份我们政策也出来后搏春季行情更加稳妥。
④第四，基本面担忧
基本面是一直以来的担心，如果基本面全面向好，以上也就不足为惧了，但从国债收益率的走势看，依然不容乐观，还是继续大幅下行。
这个决定投资者信心，如果市场对基本面改善依然信心不足，那避险资产依然还是首选，股市里最受欢迎的依然还是高股息。
⑤第五，小作文
相比较于以上4个原因，面对股市的连续下跌，大家更愿意相信小作文，因为简单直接。
实际上，小作文一直以来都不是股市剧烈波动的主要原因，即便是极度依赖消息面的2024年，也没有一个小作文让A股跌幅超过2%，小作文不过是媒体用来引导情绪的手段罢了。
对于大资金来说，任何虚假小作文都不会影响到他们，因为他们有能力第一时间辨别消息真伪，真正跟着小作文走的基本都是散户，但如果小作文为真，他们动作比任何人都要快。
开年不利无非就这些原因，不知道大家还记不记得去年1月，上来就跌一个月，2月份才止跌，没什么大不了的，只要还能涨回来就行。
最后，所有希望都寄托在3月了，大家周末愉快！
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