【交易盘点】成交规模超120亿，丰水期价格降幅超预期——四川电力市场2025年度集中交易盘点
创业
财经
2025-01-21 08:28
四川
2025年年度集中交易自1月9日开市，至1月19日结束，共计11天。年度集中交易时间相较去年进一步缩短，但在用户侧首次全电量交易背景下，成交量创历年最高。各月成交均价在发用两侧交易主体策略选择和市场情绪的主导下，走出了跟去年不一样的态势。
① 成交总量120.55亿千瓦时，同比2024年度集中交易增幅明显，达64.8%；② 日成交量逐步放大，末期飙升，最大单日成交量达32.79亿千瓦时，出现在最后一天；② 丰、平水期价格走势较为类似，前4日略微上涨，后续价格单边下跌。③ 枯期价格上涨趋势更为持久，但交易后半段仍处于下跌的态势。![]()
2025年度集中交易各水期的总成交量为120.55亿千瓦时，较2024年大幅增长47.4亿千瓦时，增幅64.8%。为2018年年度交易8年以来年度集中交易成交量之最 。
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今年单月累计成交量最大的月份与去年为同一个月，均为5月成交量最大，达到14.77亿千瓦时，同比大幅增长72.95%。2月成交量最小为6.54亿千瓦时，去年成交量最小的月份为3月，仅成交2.26亿千瓦时。整体来看，在今年取消“全年均衡”交易后，集中平台平水期占比基本没有变化，丰水期和枯水期的占比均出现较大幅度的上涨。
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从日成交量来看，整体呈现"前少后多，末期快速放量"的态势，受年度交易前期观望态度、平台价格较高和零售交易电量确认较晚的影响，前5日成交量较小，最低为1月10日仅成交2.58亿千瓦时，成交最大为1月19日成交量达32.79亿千瓦时，远超去年单日最大的9.25亿千瓦时。
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年度集中交易11个交易日累计成交统计如下：
丰水期成交均价为133.74元/兆瓦时，同比下跌6.68%；
平水期成交均价为264.39元/兆瓦时，同比下跌2.20%；
枯水期成交均价为393.57元/兆瓦时，同比上涨2.25%；
从成交均价来看，仅枯水期相比去年有所上涨，丰、平水期均成下降的态势，其中丰水期受去年价格较高的影响，降幅高达6.68%。
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从分月来看，每月价格同比去年趋势与水期一致，丰水期均价7月、10月价差6.31元/兆瓦时，价差同比缩小30.81%；平、枯水期分月价差保持了一个较小的差距。
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【丰水期】本年年度集中交易丰水期均价走势与去年截然相反，价格在第一天为最高水平，第二天便下跌明显，跌幅主要集中在7、8、9月份，后续6、10月勉强维持上涨两天，1月12日6月、10月分别最高成交到144、145元/兆瓦时，但自此以后，丰水期呈现出单边下行的态势。除此之外，丰水期价差也相对较为温和，单月最大均价价差出现在10月，差值为10.74元/兆瓦时。
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【平水期】前期价格维持着窄幅震荡的“传统”，1月12日温和上涨，涨幅不足1元/兆瓦时。但从第五天开始，平水期价格支撑逐渐薄弱，尤其是1月13日至1月17日，价格基本日降1元/兆瓦时，5月最低成交价到260元/兆瓦时，在年年度集中交易呈现出“冲高回落”的走势。
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【枯水期】枯水期价格第二天便迎来了最低点，后续价格有一路上行的态势，但交易行进过程中最高成交价难以突破395元/兆瓦时，市场有一股庞大的压力阻止价格的上扬。1月14日为价格走势的分水岭，自此以后，买方出手逐渐虚弱，即使盘中多次出现卖方空量情况，但买方出价仍较为保守，价格也下探至393元/兆瓦时附近。
综合年度交易行情表现，清晰的观察到，鉴于火电与可再生能源首次同场竞技、持仓约束条件和推行火电政府授权合约机制等因素影响，买方的交易策略发生重大调整，而卖方受近年市场行情惯性思维和交易方式的影响，由此引发市场供需发生了根本的转变，这是丰水期行情一路下滑的主要成因。2025年度交易过程进一步证明，没有一成不变的市场行情，主观经验与惯性思维可能给交易带来较大的风险。更为关键的是，对年度交易供需形势进行精准分析和研判，并在交易推进过程中建立更加灵活和动态的决策调整机制，是制定科学合理交易策略的重要手段，也是顺利达成交易目标的可靠保障。【本文所有数据均来自于四川电力交易中心2025年度集中交易市场公开数据整理而成】![]()
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