原料方面：
废钢：本周废钢价格稳中窄幅波动，指数收跌，但跌幅较小。废钢供应较上周略有好转，日耗没有较大变动维持现状，基本面持稳，供需保持紧平衡，钢企多根据自身需求和到货情况调整价格。本周期螺震荡运行，淡季终端需求表现偏弱，钢厂利润继续下滑，废钢支撑不足，考虑到个别钢企开始有冬储计划，短期废钢价格涨跌两难，维持震荡看法。
铁矿石：本周铁矿石价格表现出震荡偏弱运行，运行区间向下调整1-5美元，连铁期货主力价格在745-780元区间运行，普氏指数在97-101美元波动。上周的大事件告一段落，宏观消息面暂时回归平静，虽然没有出现进一步的超预期配套政策措施，但周内央行发布的10月份宏观数据显示新增社融1.4万亿元，M1增速环比回升，宏观数据整体改善，政策端的正面效应开始发挥。而下一次的政策刺激或将在12月展开，目前政策端处于阶段性的空窗期，国外美联储方面也称将不“急于”降息，市场预期有一定程度上的落空。产业层面，黑色整体的基本面情况开始转弱，五大材数据表观数据整体继续走弱，淡季的特征进一步加强，另外本周的铁水产量又呈现出上升趋势，对于成材端来说库存压力逐渐增加，钢厂整体的盈利率持续下滑。焦炭方面仍处价格下行阶段，而据了解山东部分地区焦化厂均表示已接到月底前签署产能转让协议要求，短时间对焦煤焦炭价格形成了利空效果，近几日焦煤焦炭价格跌幅在整个黑色系中领跑。铁矿石端基本面情况变化不大，供需两端维持增长趋势，港口库存微幅波动，整体高库存情况仍旧难以去化。短期来看，宏观层面市场可以多多关注特朗普上台后对海外加征关税一事件的进程，虽然加关税对黑色大宗商品影响有限，我国黑色大宗上并不是美国进口的主要国家，但是对其他终端消费品可能会有较大的影响，届时黑色商品价格可能会受到牵连，产业层面的整体趋弱形式或将继续弱化商品价格，短期矿价回落的概率仍旧较大，其期货主力价格预计在720-770元波动，普氏指数参考93-100美元。
钢坯：本周全国钢坯价格稳中震荡偏弱，目前唐山风向标钢厂钢坯报3100元/吨，迁安松汀钢铁钢坯报3090元，均含税出厂。需求方面，北方天气愈发寒冷，需求表现季节性回落，随着市场逐渐进入冬储博弈阶段，厂商的心态愈发显谨慎，下游钢企采购钢坯趋紧，本周钢坯直发整体成交表现一般偏弱。库存方面，唐山五大钢坯库存数据总计91.11万吨，较上周同期减少3.6万吨。原料方面，本周铁矿石指数下调1.85美金；唐山准一级湿熄焦现汇到厂1730-1760元/吨，部分钢厂已有第三轮提降计划。本周钢材五大品种数据出台,其中总库存共减少15万吨；社会库存减少7.26万吨；总产量共增加0.09万吨；表观需求减少1.02万吨；库存降幅收窄，产量止降微增，需求继续下降。综合来看，近期钢坯利润亏损额度略有增加，供给或将有所下移，加之近期下游采购趋紧，供需两弱局面略增。随着政策靴子落地，宏观市场方面暂无刺激性较强因素出现，而地产利多暂未兑现，市场交投转向基本面，考虑目前钢材供需双边转弱，预计下周钢坯价格震荡偏弱整理。
焦炭:本周国内焦炭市场弱稳运行。供应方面，近期原料端焦煤价格下跌，焦化成本继续改善，利润情况尚可，生产积极性较好，供应仍持高位。随着下游钢厂原料到货情况转好，部分钢厂控制焦炭到货节奏，影响焦企厂内焦炭库存有所累积，焦炭供需结构趋于宽松。需求方面，近期成材价格持续回落，且终端需求没有明显改善，钢厂盈利空间收窄，铁水产量缓慢回落，且钢厂原料到货情况较好，厂内焦炭库存增加，部分钢厂开始控制到货节奏。港口方面，市场交投氛围欠佳，贸易商集港量较少。预计短期焦炭市场偏弱运行。
生铁：本周生铁市场稳中下行，跌幅在20-100元/吨。矿石、成品材、期货震荡下行，商家心态悲观，买涨不买跌心态下，生铁市场交投气氛清淡，铁厂出货不畅，库存压力不断增大，供强需弱格局明显，高价成交困难，为促进出货铁厂报价纷纷下调，一单一议，市场价格混乱，生铁成交重心不断下移。目前铁厂多亏损状态，商家生产积极性降低，个别铁厂限产或计划停产检修，前期停产铁厂复产意愿较低。现原料走势趋弱，且生铁需求难好转，无成交支撑，商家心态仍偏空，预计短期生铁市场弱势难改。
长材方面：
建材：本周建筑钢材价格保持震荡运行为主，现货价格偏弱运行，今日期螺盘面走弱，市场实际需求释放有限。本周最新数据：35城螺纹社库305.01万吨增加7.79万吨，线材社库46.04万吨增加2.34万吨，社库总库351.05万吨；螺纹钢厂库153.84万吨减少4.59万吨，线材厂库57.8万吨减少3.87万吨，钢厂总库存211.64万吨；钢厂螺纹产量240.95万吨增加0.23万吨，线材产量93.27万吨减少0.52万吨；螺纹表观需求237.76万吨，较上周增加2.32万吨，线材需求94.81万吨减少1.68万吨。目前来看，供需两端弱平衡暂维持，根据五大材数据显示螺纹库存、产量、表需均有增加，热卷产量、库存、表需均呈现下降趋势；宏观方面，上周财政部出台的10万亿政府化债政策，对市场信心并未带来明显提振，当前市场情绪仍以谨慎为主。预计短期内卷螺期货震荡向下突破概率高。
特钢：本周特钢市场震荡偏弱运行，现45#主流江浙市场3800-3840元/吨，山东市场3730-3870元/吨。本周盘面震荡运行，商户心态多低迷，目前需求进入淡季，室外开工逐渐缓慢下降，市场活跃度不高，终端客户补库多维持补库状态，交投表现多为一单一议为主。库存方面：本周山东优特钢厂库存约10.39万吨,较上周增约1.047万吨，本周江苏优特钢厂棒材总库存约45.51万吨,较上周增约0.75吨。宏观层面会议结束，整体政策情况不及预期，盘面受此影响下挫。经济复苏基础不稳，中央层面一揽子增星措施继续释放，制造业整体有所好转，钢材出口依然强劲，财政化债力度加大对基建形成支撑，地产销售回暖持续性有待观察。随着多空分歧加大，盘面短期仍有反复，总体来说，基本面层面供给端基本见顶，需求端回暖虽有预期但高度及落地情况仍有待确认。料近优特钢市场仍是窄幅震荡为主。
工业线:本周国内工业线震荡偏弱运行。九江Q195拉丝安平累计跌30，常州累计跌50，杭州累计跌50，温州累计跌60，海盐累计跌60，上海累计跌60，唐山累计跌10，天津累计跌10。中天35K冷镦钢上海累计跌30，无锡累计跌60，常州累计跌60，温州累计跌10。目前，钢价连续多日下跌之后，钢厂多数处于盈亏边缘，近两周高炉铁水产量略有下降。库存方面虽去库速度缓慢，但钢材库存处于中低水平，支撑一定的挺价意愿。原燃料方面，市场对焦炭存在下一轮提降预期，成本支撑薄弱。不过随着黑色期货翻红，市场情绪略有提振。宏观方面，房地产市场也有望止跌回稳；且考虑到冬储和美联储会议临近，市场大概率会继续炒作。综合来看，当前钢市基本处于弱现实和强预期的博弈之中 。预计短期钢震荡弱势运行。
型材：本周国内型市窄幅趋弱，整体跌幅10-30，钢坯高位3100低位3090整体维持稳定。原料端铁水产量有所下降，钢厂补库环节基本结束，铁矿石报价相对坚挺，观望情绪浓厚；焦炭底部有效支撑偏弱；生铁供应压力再度加重，市场避险情绪升温。华北型材偏弱调整，唐山角钢主流下跌20，唐山槽钢主流下跌10-20，唐山工字钢主流下跌20-30；华东型材主流趋弱，上海价格主流下跌20，无锡价格主流下跌20；钢厂方面鞍山宝得出厂价整体跌10；马钢主流持稳。进入传统淡季，终端需求增速持续放缓，政策端消息面暂无明显提振，基本面亦无实质性利好支撑，市场交投情绪持续回落。轧钢企业生产积极性一般，但成品材整体库存高位，中间商补库操作谨慎。对于后续走势，型价或将窄幅偏弱运行。随着传统淡季来临，户外施工条件不足，后市需求总体并不乐观，短线政策落地，利多预期兑现不佳，市场回归基本面的情况下，下游成交仍以刚需为主。且钢厂内成品材库存维持高位，中间商观望情绪较重。综上，短期型价或将窄幅偏弱运行。
管材:本周管材市场价格宽幅下调，下调幅度10-60。直缝管主流市场价格较上周下调10-60。目前政策面处于空窗期，加之淡季效应逐步显现，市场价格上涨仍缺乏一定动力。个别市场因需求低靡，连续几日下调市场价格，逐步降低库存，以此规避风险。部分市场出现降雨天气，市场成交一般，下游采购仍多以刚需为主。架子管主流较上周价格降50，唐山主流不含税价格报3260-3330元/吨，北方淡季效应明显，现货市场交投氛围平淡，下游终端多按需采购，厂家议价出货。目前市场处于供需双弱格局，市场观望心态浓，因房产市场需求的持续不振，厂家对后市心态进一步趋弱。无缝管主流市场本周价格较上周下调10-100，现已进入需求淡季阶段，部分地区项目工程进度放缓，终端采购积极性仍在下降，市场整体实际成交情况较为一般。考虑到目前厂家多以库内资源定价为主，据市场反馈低价成交较高，部分厂家为继续降低库存兑现利润有暗降情况。综合来看，预计下周管材价格或将窄幅震荡运行。
扁平材方面：
带钢：本周带钢窄幅震荡。其中华北主导钢厂较周初基本持稳，华东较周初降20-30，华南较周初涨10左右。上周多个宏观政策落地后，本周现货逐步回归基本面，盘面区间震荡调整，处于上涨阻力明显下跌空间有限的局面。周四小纸条数据五大材库存及需求双降，成品材库存压力不大，但需求已经展现淡季下滑的趋势。北方地区，窄带方面，本周窄带开工及产能利用率持稳不变，目前窄带有微薄利润，若无环保限产影响，厂家生产积极性尚可。中宽带方面，本周带钢重回降库趋势，较23年同期低31万吨左右，较22年高4万吨左右，整体库存水平不高，厂商销售压力一般。回看22年、23年的11月和12月行情反而淡季不淡，今年需求依然乏力，但底部仍存支撑，因此预计短期价格波动空间有限。南方地区，华东区域，整个华东库存均处于偏低状态，其中宁波几无库存，仅杭州有少量库存。南北价差小幅修复，但热卷价格低于带钢50-60元/吨，价差有所走扩，不利于带钢需求恢复。华南区域，从目前市场运行状况来看，钢市行情并未完全企稳，只是在大跌过程中进行反弹修复调整。对于下周行情，成本方面，钢坯成本并不可观，但长流程带钢仍处于盈利水平。目前带钢利润好于钢坯，与热卷利润几乎持平，但高于螺纹利润，因此厂家生产意愿尚可。心态方面，美联储到12月累计降息25个基点的概率为82.5%。宏观预期平平，但成材库存压力及需求压力尚未凸显，钢贸商不敢轻易做空。综合来看预计短期带钢或窄幅区间震荡，幅度30-50。
热轧：本周国内热卷主流市场价格震荡运行，调整幅度在10-50之间，本周初始现货价格稳中偏弱，盘面弱势运行，午后价格普遍二次下调，商户反馈，全天出货情况不佳。周中盘面冲高回落，市场交投氛围尚无回暖迹象，部分暗降出货，但是成交依然平平。周后期盘面持续弱势，成材主流跌价，成交一般，市场悲观情绪暂显。虽房地产迎来系列财税大礼包，但是市场对此反应平淡，不足以支撑价格的上涨。库存方面：本周热卷实际产量308.51万吨，较上周减少3.01万吨；厂内库存79.54万吨，较上周增加1.79万吨；社会库存242.75万吨，较上周减少10.77万吨；总库存322.29万吨，较上周减少8.98万吨，表观需求317.49万吨，较上周减少1.53万吨。唐山准一级湿熄焦现汇到厂1730-1760元/吨，考虑部分钢厂已有第三轮提降计划，预计短期焦炭市场偏弱运行，短期热卷价格或震荡偏弱为主。
中板：本周国内中板市场震荡运行。本周江阴地区板材价格下跌10元/吨左右，中板实际成交价在3580元/吨左右，唐山地区板材价格上涨10元/吨左右，中板实际成交价在3550元/吨左右，华北地区与华东地区板材价差逐渐减少，目前唐山风向标钢厂钢坯报3100元/吨，迁安松汀钢铁钢坯报3090元，均含税出厂；本周原料端焦煤价格下跌，成本支撑减弱，本周板材实际产量小幅增加，市场端消化压力增加，供需双边走弱，据富宝统计，华北市场本周厂内库存68.73万吨，较上周减少0.77万吨；社会库存117.75万吨，较上周减少1.00万吨；总库存186.48万吨，较上周减少1.77万吨；实际产量143.75万吨，较上周增加2.66万吨，表观需求145.52万吨，较上周增加0.68万吨，综合当前市场情况来看，近期财政政策对于市场的提振影响不及预期，市场仍以实际需求为主，终端谨慎拿货。料近期以震荡偏弱运行为主。
钢厂检修及产能发展：新安特钢一座120吨的电炉于2024年11月12日起停产检修，日均影响粗钢产量0.33万吨；一条高速线材产线和一条棒材产线于2024年11月12日起同步停产检修，影响钢材产量0.3万吨。包钢于9月4日起对1座4150m³高炉停产检修，11月份暂无复产计划，日均影响铁水产量0.9万吨；其1座240T转炉同步间隙，日均影响粗钢产量0.66万吨。水钢一条高速线材（70万吨，2024年11月4日停产检修）于2024年11月13日完成检修复产，复产后将增加线材产量0.3万吨/天，同步一条棒材产线停产，减少棒材产量0.27万吨/天。山西中升1条线材线高速线材于2024年11月13日起停产检修，复产日期待定，日均影响线材产量0.19万吨。德源80T电炉于2024年11月13日起停产检修，日均影响粗钢产量0.1万吨。德源棒材生产线于2024年11月13日起停产检修，日均影响螺纹钢产量0.1万吨。华菱湘钢1座2580m³高炉计划于2024年11月18日起停产检修（原计划11月初停产检修），具体复产日期待定，日均影响铁水产量约0.7万吨。燕钢于9月13日停产检修的1座1080m³高炉与1座180T转炉，已于11月1日完成检修复产，复产后将增加产量铁水0.38万吨/天、粗钢产量0.49万吨/天。包钢于11月10日复产1座1500m³高炉、1条热镀锌线和1条酸洗线，复产后将增加铁水产量0.37万吨/天、镀锌产量0.12万吨/天和酸洗产量0.33万吨/天。鞍钢分别于8月10日、8月20日停产检修的2座2580m³高炉于10月31日完成检修复产，复产后增加铁水产量1.1万吨/天；其1座260T转炉和180T转炉同步复产，复产后增加粗钢产量1.23万吨/天。武汉顺乐2做100T电炉、2条棒材、1条线材产线（2024年11月1日停产检修）于2024年11月7日完成检修复产，目前厂内电炉单班生产，复产后建筑钢材日均产量0.4万吨。（富宝）
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