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近日，特变电工发布关于控股子公司新特能源股份有限公司（简称：新特能源）终止在沪市主板发行上市申请并撤回申请材料的公告，新特能源在港交所同步了相似公告。这也意味着标志着新特能源历时625天的IPO之旅划上句号。
新特能源是特变电工布局光伏产业的子公司，上游多晶硅生产的头部企业，2015年12月就已在港股上市。不过新特能源在港股的表现并不突出，2020年6月一度跌至2.55港元/股。可以说，新特能源的港股平台基本丧失了融资功能。
于是新特能源开始了回归A股的计划：2022年6月向证监会申请主板IPO，后于2023年3月注册制平移至上交所，并于2023年9月19日过会，但过会后长达15个月仍未提交注册。据特变电工公告，基于目前所处行业状况，结合其实际情况，经与保荐机构充分沟通并审慎论证后，新特能源决定终止IPO。
新特能源原计划通过发行A股募集资金以建设年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目。目前，一期10万吨项目已使用自筹资金于2023年8月建成投产，结合目前光伏产业链上下游供需关系和市场环境，二期10万吨项目暂无建设计划。对于撤销回A事宜，新特能源证券部有关工作人员表示，终止回A的主要原因系硅料行情不佳。特变电工回应称，新特能源决定终止A股发行上市进程并撤回相关申请材料，不会对公司的财务状况或运营造成重大不利影响。
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相关资料显示，新特能源前身特变硅业于2008年设立，是国内最早进入多晶硅生产及风能、光伏电站投资建设领域的公司之一。经过10余年的持续稳健经营，在既有业务领域已形成规模化的持续盈利，且具有稳定合作的下游客户资源，新特能源在2015年12月30日在香港联交所主板上市。
新特能源的多晶硅产品主要应用于硅片的制造，客户主要系隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、中环股份、高景太阳能等硅片生产企业。在多晶硅方面，新特能源采用改良西门子法生产多晶硅，技术研发、产品质量和生产成本处于行业领先地位。
2023年，受光伏产业链各环节扩产的影响，供需关系发生变化，多晶硅价格开启下行通道。根据硅业分会统计数据，2023年多晶硅产量为147.1万吨，同比增加77.87%。受供需关系影响，2023年多晶硅价格整体持续下跌，单晶致密料从2023年1月初的17.62万元╱吨(含税)下跌至2023年底的5.83万元╱吨(含税)，跌幅为66.91%。
相应地，新特能源盈利能力也大打折扣。2023年，新特能源实现营收307.52亿元，同比下降16.51%；对应归母净利润减少90.5亿元至43.45亿元，同比下降67.37%。
虽然新特能源营收下滑，但成本却居高不下。2023年，新特能源营业成本为204.65亿元，较2022年的164.66亿元增长24.29%，主要是由于多晶硅产能释放，销量增加，多晶硅板块成本增加所致。具体来看，多晶硅板块的营业成本为125.12亿元，较2022年的75.97亿元增长了64.69%，主要是由于产能释放销量增加，导致成本相应增加。
2024年前三季度，新特能源的财务状况未见好转，期内实现营业收入164.62亿元；归属净利润亏损为14.05亿元，同比下降72.34%。期末集团公司总资产约为879亿元。
除新特能源外，另一大硅料龙头协鑫科技也在港股上市。其自2022年宣布计划回A后，未有实质性进展，也未曾披露招股书。在当下的市场环境中，协鑫科技境内上市的意图恐难实现。
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