证监会批准中证金融自今日（7月11日）起暂停转融券，存量转融券合约9月30日之前了结。交易所融券保证金率由80%提升至100%，私募基金由100%提升至120%，7月22日起实施。此举能够有效提升市场公平性，提振投资者情绪，促进市场健康运行。
什么是转融券？
转融券业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动。这是融资融券业务的一个重要环节，其中“券”指的是证券，包括股票、债券等可以在金融市场上交易的金融产品。
在转融券业务中，证券金融公司作为中介机构，向资金或证券的出借方（如上市公司股东、基金等）借入证券，然后再将这些证券转借给有需求的证券公司。证券公司则利用这些借入的证券，为其客户提供融资融券服务，即允许客户在支付一定保证金的前提下，借入证券进行卖出（融券）或借入资金进行买入（融资）。
什么是转融通？
转融通业务是指证券金融公司借入证券、筹得资金后，再转借给证券公司，为证券公司开展融资融券业务提供资金和证券来源的一种金融服务。该业务包括转融券业务和转融资业务两部分，是中国证券市场上的一项重要制度安排。
一、转融通业务的基本介绍
定义：转融通业务是指证券金融公司（如中证金融）通过借入证券和资金，再转借给证券公司，以满足证券公司开展融资融券业务的资金和证券需求。
主体：主要涉及证券公司、证券金融公司以及资金和证券的出借方（如银行、基金、保险公司等）。
法律依据：转融通业务的开展受到《转融通业务监督管理试行办法》等法律法规的监管。
二、转融通业务的运作方式
转融资：证券金融公司向银行、保险公司等机构借入资金，或通过发行债券等方式筹集资金，然后转借给证券公司，由证券公司再借给客户供其买入上市证券。
转融券：证券金融公司向上市公司股东、基金等出借人借入证券，然后转借给证券公司，由证券公司再提供给客户供其卖出。
截至7月9日，A股市场转融券余额及融券余额均下降至冰点，其中转融券余额仅剩296.04亿元，创2023年以来最低值。
转融券暂停对A股的影响：
一、市场情绪提振
信心增强：暂停转融券业务表明了监管层呵护股市的态度，这有利于提振市场的信心。投资者可能会将此视为一个积极的信号，认为市场将得到更多的支持和保护，从而增强对市场的信心。
降低做空动能：转融券业务的暂停将降低市场的做空动能，有助于减少市场的短期波动，提高市场的稳定性。这有助于投资者更加理性地看待市场，减少恐慌性抛售等行为的发生。
二、市场流动性与活跃度
短期流动性变化：暂停转融券业务可能会对市场的流动性产生一定的影响。由于融券交易量的减少，市场的资金流动性和证券流动性可能会受到一定的限制。然而，这种影响可能是短期的，并且随着市场的适应和调整，流动性有望逐渐恢复。
活跃度变化：融券交易的减少可能会降低市场的活跃度，因为部分投资者可能会减少利用融券进行交易的操作。然而，这种变化也可能促使投资者寻找其他投资机会和策略，从而在一定程度上保持市场的活跃度。
三、投资策略调整
多空策略变化：随着转融券业务的暂停，多空策略可能会发生变化。一些投资者可能会减少融券交易的使用，或者转向其他投资工具。这种变化可能会导致市场的多空力量对比发生变化，从而影响市场的走势。
市场中性策略：有分析认为，量化端股票多空策略可能转而变为市场中性策略。这意味着投资者可能会更加关注市场的整体走势和波动性，而不是单一股票的涨跌。这种策略的调整有助于降低市场的系统性风险，提高投资者的收益稳定性。
四、市场走势影响
短期波动：在消息公布后，市场可能会出现短期的波动。一些投资者可能会趁机进行买卖操作，从而导致股价的短期波动。然而，这种波动可能不会持续很长时间，因为市场会逐渐适应这一变化。
长期走势：从长期来看，转融券业务的暂停对A股的走势影响有限。市场的走势更多地取决于宏观经济环境、公司业绩、政策导向等多方面因素。因此，投资者应该保持理性分析和长期投资的心态，关注市场的整体发展趋势和投资机会。
