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作者：稻盛和夫，日本著名实业家、京瓷名誉会长
来源：领教工坊（ID：ClecChina），摘编自《卓越企业的经营手法》, 机械工业出版社出版
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慎重坚实的经营引导企业持续发展企业周围的经济环境就是这样变动频繁。不管拥有多么好的独创性技术，不管拥有多么高的市场占有率，不管具备多么完善的经营管理体制，也不管自以为经营基础多么坚如磐石，在突然袭来的经济变动面前，企业仍然可能不堪一击。在如此严峻的经营环境中，我们京瓷今年正好迎来了创业50周年。在这50年中京瓷没出现过一次亏损。许多企业，何止是亏损，甚至濒临倒闭，或以解雇员工勉强维持生存。翻阅波澜万丈的历史，京瓷经历半个世纪而能持续成长发展，这是十分罕见的。看到京瓷至今走过的历程，也有人认为“那不过是京瓷的产品和事业碰巧赶上了潮流，那只是幸运”。但是我认为决非如此。靠“幸运”支撑半个世纪之久，那是不可能的。反复袭来的经济变动把许多企业淘汰出局，而一个企业在长达50年的历程中，不仅能够持续生存，而且能够年年岁岁不断成长发展，其中肯定存在必然性的原因，那就是指引企业持续成长发展的“经营的要谛”。但是，指导企业长盛不衰的“经营的要谛”绝不是什么复杂难懂的道理，最重要的是经营者的态度。这种态度就是所谓“慎重坚实的经营”，我认为这极为单纯。当然在激烈的市场竞争中，为了保护员工，为了企业的生存，经营者决不能示弱，要有坚韧好胜的性格和积极果断的行动。但是为了企业的长期繁荣，经营者无论如何都必须小心谨慎，要保持“如履薄冰、如临深渊”的心境。![]()
因谨慎的性格实现了无贷款经营我想回顾一下京瓷创业初期的情景。创业第一年的销售额约为2600万日元，利润约为300万日元。既没有经营经验又没有经营知识，刚刚着手经营，第一年结算就实现超过10%的利润率，做出300万日元的利润，当时我特别兴奋的心情至今记忆犹新（准确的数字：第一年的销售额为2627万日元，利润为324万日元）。为什么会那样高兴，因为有钱归还借款了。在公司创业之初，有一位信任我的支援者用自家房产作抵押，从银行贷款1000万日元作为京瓷的创业资金。“与我无亲无故的朋友居然用这种方式来帮助我，我决不能让他蒙受损失，必须尽早归还贷款。”这个念头时时催逼着我。还有一点是我自己生来的性格。我的父亲十分忌讳向别人借钱。第二次世界大战前我还幼小的时候，父亲经营家庭印刷厂，有很大的印刷机器，还雇用了员工，在乡下也属于成功者的行列。但是在第二次世界大战的空袭中，家屋和工厂都被炸毁了，一时间父亲茫然不知所措。战后父亲已经完全没有了重建印刷厂的念头，不管家属怎样催促，他都毫不动心：“在这种通货膨胀的时期，借钱背债务，让7个孩子没饭吃，那可不行！”或许是继承了父亲稳重小心的性格吧，我对借钱负债抱有极端的恐惧。基于上述原因，加上我是技术员出身，没有经营的知识和经验，当时甚至连税金的概念也没有，所以当我得知第一年就有300万日元利润时，我就十分开心：“如果有300万日元利润，那么1000万日元的贷款3年就能还清。”但是理所当然，支付了税金以后就只剩下大约一半150万日元，再支付股东分红和董事报酬，就只剩100万日元了。这样的话，归还1000万日元的贷款不是要花10年的时间吗。我当时用的是经过改进的二手设备，到时总要有新设备投资吧，但仅仅归还创业贷款就要花10年时间的话，新设备投资就无法期待。我感到非常惶恐。我向那位支援者请教：“如果这样的话，公司不可能发展壮大。花10年时间还清银行贷款时，现有的制造设备已经老化。不！如果考虑到技术的进步，现有设备不可能用上10年。公司将向何处去，我完全不得而知。”于是，那位支援者笑着对我说：“你说什么呢？因为你拼命努力，第一年就有了10%的利润，非常了不起。虽然融资1000万日元，但是在支付了银行利息后还能有10%的利润，说明这项事业大有希望。如果估计销售额还将增长的话，应该继续接受银行贷款，积极进行设备投资。”我答道：“那不是要增加贷款了吗？”他说：“这就叫事业。”但是我仍然回答说：“借了1000万日元，给您添了这么大的麻烦，我很不安，再要贷款我非常惶恐，实在做不到。”这位支援者说：“你是优秀的工程师，却成不了优秀的经营者。只强调归还贷款，那样公司就不能发展壮大。凡是事业家都会从别处筹措资金，进行设备投资以发展壮大企业。只要能偿还利息，提取折旧，贷款投资设备既不丢人，也不是坏事。”但是，当时我没有经营经验也缺乏常识，只能按照自己内心的希望，发誓不再增加贷款，而将还贷作为要务放在首位。这时我突然意识到：“利润率10%的情况下，在支付了税金、奖金、分红以后，手头只剩下100万日元，这样偿还贷款就要10年，那么，将上述各项全部扣除后，再能剩下300万日元纯利的话，不就行了吗？那样只需3年就能还清贷款。也就是说，不满足于第一年10%的利润率，而设定更高的利润率目标开展经营就行。”这一认识成了京瓷高收益经营的起点。公司创业不久，就立志要成为高收益企业，并不是因为我是野心家，也不是因为我有贪欲之心，而是出于我谨慎小心的性格，坚持“慎重坚实的经营”。在这种慎重经营的态度下，我平时又用心做到“销售最大化，费用最小化”，此后利润率有时甚至接近40%，使京瓷成了日本有代表性的高收益企业。同时将取得的利润作为企业内部留存不断积累，使京瓷成了日本有代表性的、值得自豪的财务体质宽裕的无贷款企业。![]()
高收益带来三种力量这里的要点是：以谨慎的态度经营企业，打造高收益的企业体质，形成值得自豪的财务体质宽裕的企业。这就是京瓷克服多次经济变动，顺利发展至今的原动力。也就是说，高收益可以降低企业的盈亏平衡点，高收益是一种“抵抗力”，使企业在萧条的形势中照样能站稳脚跟，也就是说，企业即使因萧条而减少了销售额，也不至于陷入亏损。同时，高收益又是一种“持久力”，高收益企业有多年积累的丰厚的内部留存，即使萧条期很长，企业长期没有盈利，也依然承受得住。另外，因为萧条期购买设备比平时便宜许多，此时经营者可以下决心用多余的资金进行设备投资，使企业获得再次飞跃的能力。在日常的经营中，采取慎重的经营态度，尽力打造高收益体质，这不仅是预防萧条最重要的策略，而且是应对萧条的最佳处方。从这个意义上讲，我在公司内外总是强调：“没有10%的营业利润率，就算不上真正的经营。”萧条出现，首先是客户的订单减少，对制造业来讲，就是没有活干，可卖的产品减少，由此销售额降低，比如本来卖100个的现在只能卖90个，利润当然会减少。这时候，因为平时有10%的利润率，即使销售额下降10%，照样可以盈利。不！就是销售额下滑两成，企业仍然可以保证有一定的利润。只有当销售额下降30%、40%时，才可能出现赤字。因为利润率高意味着固定费低，销售额多少降一些，利润只是减少而已。如果企业利润率达到20%、30%，即使销售额降去一半，企业仍可盈利。也就是说，一个高收益的企业即使遭遇萧条，销售额大幅下降，仍然可以保持一定的利润。这意味着企业的基础非常稳固。事实上，在京瓷50年历史中，前面已经讲到，我们虽经历过因萧条而销售额大幅下降的情况，但从来没有出现过一次亏损。1973年10月第一次石油危机冲击全世界，受其影响，世界性的萧条波及京瓷，1974年1月，京瓷每月有27亿日元的订单，但到了同年7月，降至不足3亿日元，可以说是骤减。也就是说，仅仅半年之内，订单就降到了1/10，尽管遭遇如此急剧的经济变动，这一年京瓷依然没有亏损。因为京瓷具有独创性技术，能批量制造当时其他企业都做不了的新型陶瓷产品，而且平时又贯彻“销售最大化，费用最小化”的经营原则，利润率超过了值得自豪的30%。形成高收益的企业体质还可以对保证员工的就业做出贡献。在石油危机引发大萧条的时候，连日本的大企业也纷纷停产，解雇员工，或让员工歇业待岗。此时京瓷在保证所有员工正常就业的同时，仍然确保产生利润。同时通过高收益获得的利润作为企业内部留存不断积累。即使因萧条而转为赤字，在相当长的时间内，不向银行借款，不解雇员工，企业照样挺得下去。之所以能够不断积累企业内部留存，是因为我本来就属于谨慎小心又爱操心的那一类人。“一旦遭遇萧条该怎么办呢？”我一直忐忑不安，也正因为如此，我经营企业就格外努力，所以，即使处于石油危机的漩涡中心，在公司的安全性方面我仍有足够的自信。经济不景气，员工就动摇。当时我充满自信地说：“请大家不要担心，虽然优秀企业也因不景气接连破产，但我们京瓷仍然可以生存，哪怕两年、三年销售额为零，员工照样有饭吃，因为我们具备足够的储备。所以大家不必惊慌，让我们沉着应战，继续努力工作。”我用这些话来稳定军心，这话既不是谎言也没有夸张，事实上当时京瓷确有足够的资金。京瓷从创业以来直到今天，一直持续这种脚踏实地的经营，现在京瓷随时可以使用的现金约有4700亿日元，股票等资产约有3700亿日元，合计约有8400亿日元的储备。京瓷不管遭遇怎样的萧条都不会很快动摇经营的根基。![]()
企业长期的稳定优先于ROE但是近年来，有人对我主张的慎重坚实的经营方针提出了异议，他们看重股东资本利润率，即所谓ROE。以美国为中心的投资家认为我上述的经营方针是不正常的。ROE就是相对于自有资本能产生多少利润，从重视ROE的投资家看来，不管你有多么高的营业利润率，你只是把赚到的钱储存起来，用这么多的自有资金却只能产生这么低的利润，他们就判断为投资效率差。受他们的影响，不少经营者也开始认为“必须提高ROE”。因此，他们用辛苦积攒起来的内部留存去并购企业，购买设备，或购买本公司股票，消耗掉内部留存。将自有资金缩水，去追求短期利润最大化。这样的经营ROE达到了高值，在美国式资本主义世界，这样的经营被评价为优秀。京瓷的经营高层在美国、欧洲开投资说明会时，总会听到这样的意见：“京瓷的自有资本比例实在太高，而ROE太低，存这么多钱干什么呢，应该去投资，应该去并购企业，应该勇于挑战，好赚更多的钱，给股东更多的回报，这是我们投资家的要求。”听到经营干部的汇报，我就说：“完全不必按那些投资家的意见去办。”当“ROE高的企业就是好企业”这种观点成为常识的时候，我的意见就是谬论。但是，这种所谓常识，归根到底，不过是短期内衡量企业的尺度。现在买进股票，待升值时抛出，这样就能轻松赚钱。对于这样思考问题的人来说，当然ROE越高越好，但我们要考虑的是企业长期的繁荣，对于我们来说，稳定比什么都重要，企业应该有足够的储备，才能承受得起任何萧条的冲击。就这样，我从很早开始就坚持以慎重的态度执掌经营之舵，结果就把高收益经营作为目标，并不断积累企业内部留存。我坚信，这样做就能预防萧条，克服经济变动，引导企业走向长期繁荣。企业应该尽早归还银行贷款，打造高收益的企业体质，这样努力的结果，不仅实现了无贷款经营，而且因不断积累内部留存，又建立了极其健全的财务体质。至于设备投资，没有回收的把握就绝不进行。半个世纪以来，我固执地坚持了这种慎重经营的态度。“这样去经营，企业不可能发展壮大。”周围的人总是这么说。正因为坚持了慎重经营的态度，在众多企业被淘汰的风浪中，京瓷却能超越多次经济变动，持续了长达半个世纪的成长发展。![]()
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