欢迎阅读“万隆视点”栏目，今天聊下：近期走势。
从10月份的换手率、融资盘来看，已经算是达到相关指标历史高位附近。而到了11月，以及12月中上旬，这种游资+融资盘的行为还是保持在比较积极的状态。
但是另一方面，以私募机构为代表的低仓位投资者，则是一直保持比较谨慎的态度。因此，疯狂炒作题材的游资资金必然将面临缺乏增量资金接力的情况，这就导致比较明显的阶段性剧烈杀跌的风险出现。
而所谓退市行为的担忧，更多只是在高位微小盘题材已经处于强弩之末的催化剂推手而已。
这里虽有微小盘个股大跌，但指数的表现则是相对平稳的。核心还是以高股息为代表的方向是有中线资金持仓为主，有进一步被动配置增量的进场支撑，也有短期炒作性质资金拥入避险的行为机制存在。
从时间窗口来看，一是往往在岁末年初时，对于风格漂移的基金资金是存在修正需求的，对市场节奏会有扰动作用；
二是历史规律来看，924之后的阶段性剧烈上涨之后，一般在高位震荡盘整大概三个月左右，行情就会面临新一轮拐点的变盘信号出现。
整体上来看，我们的观点仍然认为当前盘面微小盘股的调整，是延续过去两周题材情绪见顶回落的风险释放窗口期为主。在近几个交易日深证成指、创业板指数紧贴60日均线无法放量反攻的情况下，带动一些谨慎的市场情绪面临进一步释放的压力。
但仍然需要强调的是，这里私募机构的仓位是比较低的，监管层面也逐步在推进一些中长线资金进场已经有验证。因此，中期我们仍然认为指数层面风险有限。
策略上，一方面建议拥抱高股息为代表的方向进行波动配置避险，另一方面关注题材情绪风险释放企稳之后，新题材方向可能带来的新机会。
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