期货交易所作为金融市场的重要基础设施,既是服务实体经济的重要工具,也是推动金融开放与全球化的关键枢纽。
近期,中共中央、国务院发布《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》(以下简称《意见》),明确提出到21世纪中叶建成世界一流期货交易所的目标。
12月7日,在第19届中国(深圳)国际期货大会上,上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、广州期货交易所,以及香港交易所和芝加哥商业交易所的高层领导齐聚一堂,共话建设世界一流交易所的目标与路径,围绕服务实体经济、推动期货价格国际化、深化境内外市场联通等话题展开热烈讨论,论坛由中国期货业协会会长杨光主持。
“中国价格正在成为全球价格的基石。”上海期货交易所副总经理张铭表示,上期所正通过产品更全、服务更优、开放更深的路径,努力实现“上海价格”的全球辐射力。
在产品创新方面,张铭指出,上期所今年新增铅、镍、锡和氧化铝4个期权产品,目前铸造铝合金期货和期权、胶版印刷纸期货和期权品种注册上市工作,正进入最后冲刺阶段;创新推出航运指数期货,满足航运企业的风险管理需求,日均成交量达123.5亿元,成为全球航运产业的重要参考指标。
在价格影响力方面,张铭强调上期所正推动期货价格向境外贸易定价延伸。“部分中国钢铁企业已在出口不锈钢时使用‘上海价格’定价。未来,我们将通过与境外交易所合作,探索价格授权机制,将‘上海价格’拓展至更多国家和地区。”张铭说。
郑州商品交易所副总经理王晓明指出,郑商所活跃品种的现货贸易基准占比持续提升,如PTA现货购销90%的交易量基于基差定价,超半数品种占比超过50%,期货价格基准被广泛应用于现货流通结算。
“PX期货的推出填补了人民币定价的空白,使国内企业逐步摆脱对普氏价格的依赖。”王晓明说,“未来,我们将继续探索国际原糖期货等创新品种,推动更多‘中国价格’走向全球。”
大连商品交易所副总经理程伟东进一步强调了价格“走出去”的重要性。他介绍,今年3月,大商所豆油期货外挂合约在马来西亚衍生品交易所上市,成为东盟国家首次采用中国期货价格的交易品种,为境外客户提供了交易中国价格的新渠道。大商所将继续深化与境外交易所的合作,推动更多国际客户使用“中国价格”。
“服务实体经济是期货交易所的立身之本,而绿色转型为期货市场带来了全新机遇。”广州期货交易所副总经理曹子海在发言中指出,新能源产业的蓬勃发展需要高质量的期货市场支撑。
广期所聚焦新能源金属领域,推出了工业硅、碳酸锂期货,两个品种期现货价格相关性分别达到98%、99%,这两个品种已成为光伏、锂电等产业链的定价标杆。数据显示,工业硅期货日均成交量达47.11万手,碳酸锂期货日均成交量达34.85万手;超过80家光伏与锂电上市公司公开表示将积极使用工业硅、碳酸锂工具开展风险管理。
为满足绿色转型需求,曹子海透露,广期所正在研发铂、钯、氢氧化锂、碳排放权等新品种,并计划年底前推出多晶硅期货,进一步完善绿色低碳品种矩阵。
服务实体经济不仅体现在绿色转型上,也体现在农业、制造业的稳定发展上。
郑商所今年推出“保险+期货”项目,覆盖多个农业县域,累计投入资金1亿元。王晓明还介绍了尿素期货的“集团交割、就近提货”模式,这一创新机制帮助企业更高效完成交割,保障了春耕肥料的供应。
大商所则通过优化期现结合路径,提升服务能力。程伟东表示,今年我们顺利上市了玉米淀粉、鸡蛋、生猪3个期权以及原木期货和期权,实施“一品一策”策略,致力提升与现货市场的适配度。
在期现融合方面,大商所实施“提升产业客户参与度专项工程”,依托龙头企业“一对一”培训、产融基地和“企业风险管理计划”等产业服务模式,精准指导帮扶企业提升期现结合实践能力。
“扩大国际合作是建设一流交易所的必由之路。”张铭表示。
近年来,上期所在国际化合作方面持续发力。在新加坡、日本、阿联酋等地举办品种推介会,通过创新推广方式向全球讲述“中国故事”。探索与境外交易所的结算价授权合作,计划将黑色金属、天然橡胶等品种的价格基准推向更多国家。
香港交易所副行政总裁姚嘉仁指出,港交所已与多家内地交易所建立合作机制,希望通过与广期所和其他交易所的深入合作,共同提升粤港澳大湾区在全球期货市场中的影响力。
郑商所王晓明介绍了保税交割制度的创新进展,通过与海关和企业协同研发,郑商所将PTA保税交割从净进口模式调整为适应出口需求的模式,这为期货市场支持外贸转型升级开辟了新路径。
在金融期货领域,中国金融期货交易所(中金所)副总经理蔡向辉指出,推动股指和国债期货以特定品种形式向外资开放是未来重点工作之一。“外资对风险管理工具的需求迫切,期货市场能为其稳定投资信心、减少资金波动提供重要保障。”蔡向辉说。
芝加哥商业交易所(CME)董事总经理拉塞尔·贝蒂补充道,CME将加强与中国交易所的技术合作,推动更多跨境品种挂牌。
此外,科技赋能也是期货市场发展的重要方向。广期所今年启动新一代信息系统建设,并筹建技术子公司,以实现更高效的交易支持与风险防控。“国际化发展不仅需要开放的市场,也需要技术的支撑。广期所将以领先的IT系统为基础,推动更多国际业务落地。”曹子海说。
展望2025年,各大交易所将继续深化产品创新与服务优化,稳步扩大对外开放,打造具有全球话语权的“中国价格”,为实现世界一流交易所的目标不懈努力。
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