「CLD周评」CLD价格走高，中国LNG出站价格降幅收窄
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2024-11-18 19:10
上海
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SHPGX导读：上周（11月11日-15日）CLD-12月收于91.356元/吉焦（13.277美元/百万英热），周环比上涨4.01%。上周（11月11日-15日）CLD-12月收于91.356元/吉焦（13.277美元/百万英热），周环比上涨4.01%。截至11月15日（12月到岸价格的最后一个估价日），中国进口现货LNG12月到岸价格（CLD-12月）均值为88.210元/吉焦（12.998美元/百万英热），较CLD-11月均值上涨3.688元/吉焦，上涨幅度4.36%。美国方面，干气产量小幅下降，居民和商业用气，以及LNG原料气需求增加为天然气价格带来一定支撑，HH近月期货价格周环比上涨5.77%。据EIA最新发布的周报数据显示，11月7日-13日期间，干气产量环比下降0.9%，至1,009亿立方英尺/日；在需求端，燃气发电需求环比下降2%, 至342亿立方英尺/日；工业用气与上周几乎持平，为233亿立方英尺/日；居民和商业用气大幅上涨24%，至222亿立方英尺/日；出口方面，LNG原料气需求环比上涨11%，至141亿立方英尺/日（如下图所示）。库存方面，截至11月8日当周，库存增加量420亿立方英尺，介于分析师预期的260-560亿立方英尺之间。宏观方面，根据上海证券报消息，美国劳工统计局当地时间11月13日发布的数据显示，美国10月CPI同比上升2.6%，较前值2.4%有所反弹。HH-12月期货结算价周环比上涨5.77%，于上周五收于2.823美元/百万英热。欧洲方面，库存提前大幅下降，达到自2021年以来同期低位，叠加俄气停止向奥地利供应管道气影响，TTF近月期货价格周环比上涨9.77%。根据ENTSOG数据显示，11月9日-15日期间，供给至欧盟地区天然气量整体上升13%，其中，来自地下储气库供给量环比上涨约68%，至28,383 GWh；来自LNG接收站供给量环比下降约8%，至22,564 GWh; 来自挪威北海管道供给量环比下降约8%，至17,516GWh（如下图所示）。根据GIE数据显示，截至11月16日，欧盟天然气库存为整体储气能力的90.99%, 周降幅为2.54%，低于2022-23年同期水平。消息面，根据新华社北京11月17日消息：“奥地利能源监管机构16日说，俄罗斯天然气工业股份公司（俄气）已于当天停止向奥地利国家石油天然气集团接收端输送天然气”。TTF-12月期货结算价周环上涨9.77%，于上周五收于46.551欧元/兆瓦时。国内方面，天然气产量与进口量同比增长，中国LNG出站价格周环比下降0.92%，降幅有所收窄。根据国家统计局11月15日发布的数据显示，10月份，规上工业天然气产量208亿立方米，同比增长8.4%, 进口天然气1,054万吨，同比增长20.7%；1-10月份，规上工业天然气产量2,039亿立方米，同比增长6.7%，进口天然气10,953万吨，同比增长13.6%。上周最后一个估价日（11月15日）, 中国LNG出站价格录得4,748元/吨, 周环比下降0.92%, 连续第四周下降，但降幅有所收窄。若以CLD价格作为我国LNG采购成本，中国LNG出站价格作为销售价格，则二者价差反映了LNG资源的套利空间，由于9月底至10月初期间国内LNG价格下降，但国际LNG资源价格维持高位，国内外价差形成了一定倒挂（国内卖价低于国际资源采购价格）, 上周CLD价格上涨，而中国LNG出站价格下降，倒挂现象加剧，如下图所示。综上所述，美国干气产量下降需求增加，为HH价格的上涨带来基本面上的支撑；欧盟库存提前下降，叠加俄气停止向奥地利供气影响，TTF价格大幅上涨。我国前10个月天然气产量与进口量增长，CLD价格走高而中国LNG出站价格持续承压，国内外价格倒挂现象加剧。
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