在 2024 蒙特卡洛再保险会议上，慕尼黑再保险表示，再保险市场在高需求环境下已实现合适的平衡
尽管总体通胀率有所下降，但在关键业务领域的理赔通胀仍是行业焦点；同时，地缘政治和宏观经济风险仍然保持高位
慕再稳健的业务运营将依托于严格有序的承保纪律，选择性地开展业务从而实现持续增长
慕再对风险专业知识的投资已显回报
Thomas Blunck
慕尼黑再保险董事会
成员，再保险CEO
“再保险市场目前已实现合适的平衡。然而，我们面对的不确定性仍然显著：在许多领域，理赔通胀率持续高企，整体经济环境仍面临着较大的下行风险。慕尼黑再保险将始终致力于确保风险与费率的动态平衡。同时，我们稳健的财务实力和深厚的专业知识也将使我们能够进一步有选择性地扩展我们的承保能力，从而为客户提供更加坚实的保障。”
01
再保险面临着机遇与
挑战并存的整体环境
纵观市场，再保险面临着机遇与挑战并存的整体环境。在经过近几年的显著增长之后，全球再保险市场预计在未来三年的增长率将维持在 2-3% 左右（经通胀调整），这一增长率几乎与直保行业持平。同时慕再预计，亚太地区和拉丁美洲的增长将更为强劲，而欧洲和北美的增长则相对缓和。
尽管地缘政治风险加剧，但宏观经济环境已逐渐趋于稳定。预计未来几年，全球经济增长率将略高于 2.5%，但增长速度仍将不及疫情前的水平。在发达经济体中，尽管通货膨胀率呈现下降趋势，但在未来几年内，其水平预计仍将高于过去十年的平均水平。
在众多再保险业务领域，理赔通胀率因一些独立于宏观经济状况的因素，而显著高于平均水平。例如，在美国，赔偿金额的上升（通常称为“社会通胀”）较为显著，主要原因有医疗进步而来的成本增加、护理费用的提高，以及建筑材料和专业技术人员的短缺等。
根据贝氏评级机构（AM Best）和佳达保险经纪公司（Guy Carpenter）的数据，作为衡量再保险业务能力的关键指标之一，全球再保险资本在 2024 年已增至 5150 亿美元。尽管替代风险资本市场有所增长，但这并未对再保险市场产生显著影响。对再保险承保能力的需求依然旺盛，这一强劲需求支撑当前市场需求保持稳定在较高水平。
Thomas Blunck进一步表示道：“再保险行业实现充足的盈利至关重要，在过去的七年中，行业有四年收入未能覆盖资本成本。因此，仅一年的良好表现是不够的。同时，鉴于市场波动性和风险敞口的增加，这将转化为对更多对风险资本覆盖的需求，我们必须持续实现与风险相对应的费率。”
02
支持不断变化的风险环境
慕再认为，市场需要专业的风险知识和严谨的承保方法以支持不断变化的风险环境：
巨灾与气候变化
慕再数据显示，保险损失的增长趋势与巨灾及气候变化引致的风险暴露增加密切相关。目前，由自然灾害引发的全球年度保险损失总额已超过 1000 亿美元大关，并且已成常态。
极端台风和地震等灾害，无疑是导致损失规模剧烈波动的主要原因。而保险损失增加的趋势，则在很大程度上受到次生灾害的影响。如伴有冰雹而来的强雷暴、龙卷风、洪水和森林火灾等事件。科学界普遍认为，在一些特定情况下，气候变化对这些自然灾害的发生频率和严重性有显著的影响。
慕再通过投资新风险模型并全面优化现有模型，并依托卓越的全球多元化业务，我们对巨灾的专业风险管理知识与能力得以持续增强。这不仅确保了公司在巨灾业务上的长期盈利性，同时也使得公司能够在特定地区进一步增强风险转移的能力。
责任险业务与理赔通胀
由于该业务的长尾特性，费率不足可能会影响行业数年的盈利能力。此外，在美国的一些关键市场，越来越高的赔偿判决趋势仍在延续，这一发展趋势惠及了一些专业的律师和资助这些诉讼的投资者（“诉讼资助者”）。总体而言，这一费用的增长，相当于美国每年对其每一个家庭征收了 3600 美元的“侵权责任税”。*
慕再进行的一项分析表明，多年来，美国的责任险费率发展一直未能与其理赔通胀保持同步。慕尼黑再保险也将继续利用专业知识和承保能力，为受到法律制度滥用和理赔通胀影响的客户提供密切支持。
网络安全
全球网络安全保险市场的重要性与日俱增，并预计将迎来显著增长。作为领先的网络安全承保人，慕再计划在未来几年内通过配以适当的价格、条款和条件，继续为市场提供相匹配的承保能力。在此过程中，我们也将严格继续遵循对诸如“网络战争”这类难以保障的系统性风险不进行承保的策略。同时，慕再将继续致力于支持构建一个可持续盈利的网络安全保险市场，并将在专业风险知识和累积模型方面进行投资，推动行业进步。
Stefan Golling
慕尼黑再保险
董事会成员
“慕尼黑再保险在巨灾、意外与责任险和网络安全险等领域处于行业领先地位。凭借坚实的财务实力和专业知识，慕再致力于协助客户应对大规模和高度复杂风险带来的挑战，并减轻他们的理赔波动压力。同时，对于不符合慕再业务可持续性标准的风险，我们将依据公司策略进行审慎的评估和调整。”
03
本土洞察
陈诗华
慕尼黑再保险大中华区
非寿险业务负责人
“作为首家进入中国市场的国际再保险公司，慕再始终致力于通过为中国保险行业提供稳定的承保能力和深入的行业洞察，成为客户长期可信赖的合作伙伴。同时，慕再还将持续推动建立合理、可持续的价格和条款，以确保对中国市场提供长期而稳定的支持。
在过去几年，慕再观察到保险行业以下关键趋势：
- 由于气候变化，自然灾害活动加剧，特别是由降雨引起的洪水等次生灾害对保险业的影响尤为显著；
- 绿色转型给保险行业带来挑战，无论是财产保险领域的光伏电站，还是汽车保险领域的电动车，都需要行业提供相应的风险保障；
- 高科技风险的增加带来了潜在的巨大损失，极端情况下可能会消耗掉所有的利润储备。
展望未来，慕再认为：
- 慕再将致力于制定可持续的条款和条件，为再保和直保提供合理费率的风险转移解决方案；
- 在条款透明度和保障充足性方面加强合作，以解决合作双方的顾虑。
慕尼黑再保险公司将继续致力于为中国市场和新兴风险提供保障。我们希望与中国客户继续保持并深化长期合作伙伴关系。同时，我们也期待并推动中国直保领域的积极发展，并鼓励业界进一步考虑和采纳适当的风险转移解决方案。”
参考来源：
* 美国财产意外伤害保险协会与慕尼黑再保险2023年法律系统滥用联合调查报告
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