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近日，全球领先的金融服务公司摩根士丹利发布了其对2025年全球及中国经济和市场的展望。该报告深入分析了全球经济形势、政策动向以及各市场的潜在机遇与挑战。
摩根士丹利预测，2025年全球经济增长将放缓。全球经济增长预计将从2024年的2.7%下降至2025年的2.2%。美国经济预计将继续保持强劲，GDP增长预计为2.1%，这主要得益于强劲的劳动力市场、健康的信贷基础和人工智能投资的推动。相比之下，新兴市场，包括中国的经济增长预计将有所放缓。摩根士丹利预计，中国的经济增长将从2024年的4.8%下降至2025年的3.2%。
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然而，尽管面临增长放缓的挑战，中国市场依然被外资机构广泛看好。2024年以来，中国推出了一系列政策“组合拳”，推动经济回升向好态势持续增强，资本市场高质量发展也向纵深推进。在此背景下，外资机构对中国资产的关注度持续升高，不少机构不仅提高了对中国资产的配置，更持续在华展业深耕，深度参与中国经济发展。
摩根士丹利认为，2025年中国宏观经济在政策推动下或保持平稳增长。货币政策预计将由稳健转向适度宽松，同时A股盈利有望改善，因此A股市场存在估值扩张的投资机会。摩根士丹利基金主动权益投资团队特别看好人工智能、高股息、产业升级与出海方向。人工智能领域，国内科技公司正在迅速追赶海外巨头，相关应用场景快速渗透，2025年有望成为AI应用爆发元年。高股息板块过去两年表现优秀，未来依然具备很强的逻辑支撑。此外，中国有较大市场空间的新兴产业，如新能源车、机器人等，以及产业链龙头出海，如汽车零部件、电子产业链等，也在海外市场中展现出强劲的竞争力。
对于全球经济而言，摩根士丹利认为，随着明年上半年通胀回落，美国国债收益率预计也将下行。但特朗普上台后的政策不确定性，导致他们对美国债市其后的走势产生了不同的看法。同时，汇市方面，半数以上的受访机构预计，特朗普2.0时代的政策将在明年推动美元进一步走高。不过，美国银行则相对并不看好美元的长期前景。
此外，报告还提到，全球股市可能在2025年继续上涨，但投资者面临的一个最大的不确定性便是即将上任的美国总统特朗普的政策趋向。股市方面，摩根士丹利预计标普500指数将攀升，但涨幅可能低于历史平均年涨幅水平。在欧洲市场方面，普遍预计欧股将会进一步上涨，如果欧洲央行加快降息、俄乌冲突结束或法国和德国的政治局势开始趋于稳定，则有望带来利好。
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