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在光伏产业的汹涌浪潮中，企业间的并购与整合屡见不鲜。近期，通威收购润阳的传闻引起了业界的广泛关注11月12日，通威股份公告，公司前期披露拟以向润阳股份进行增资及收购相关股东股权等方式，合计取得润阳股份不低于51%的股权，相关事项尚在推进中。
新公告称，“协议签署后，公司立即组织业务团队及相关中介机构对润阳股份进行全面尽职调查以及审计、评估工作。截至目前，相关工作尚在进行中，交易各方仍在持续就交易相关事项进行磋商，不排除原交易方案可能存在调整或终止的风险；磋商过程中，交易各方也同步在积极探讨其他整合方案，如有确定进展或变化，公司将及时披露。请广大投资者以公司公告信息为准，注意投资风险。”
从公告内容来看，不排除收购调整或终止，同时双方也在讨论其它整合方案。
此前，自8月13日晚，通威股份公告拟不超过50亿元向润阳股份增资并取得润阳股份不低于51%的股权开始，市场对于通威能否顺利收购润阳就众说纷纭。光伏资讯也不时收到一些相关的小道消息，从这些消息来看，部分业内人事认为通威收购润阳或有变数。
此前，“老杨说光伏”也曾多次发布视频，并不看好通威收购润阳。通威收购润阳，润阳是“缓兵之计”通威是“将计就计”。
一方面从产能方面来看：据2023年报，通威拥有高纯晶硅产能45万吨，电池片产能95GW，组件年产能75GW。预计2024年末，通威将至少拥有85万吨晶硅产能，以及100GW左右的TNC电池片产能。
目前润阳已建立5.5万吨工业硅、13万吨多晶硅、7GW拉晶、10GW切片、57GW+太阳能电池和13GW组件产能，并布局部分光伏电站业务。
整体来看，通威目前除了在硅料行业处于龙头地位外，在电池片、组件方面也均处在行业一线水平，在全球光伏市场中占据着重要地位。而润阳主要在电池片方面表现较好，曾在2020年至2022年连续三年位居前三，2023年为电池出货全球第五。但在产能内卷的行业背景下，叠加在此轮技术转型周期，润阳在旧技术路线上的产能包袱较大。
对于通威而言，除了硅料和海外产能，润阳整体产能并不算优质，尤其润阳还有不少负债。对于润阳来说，行业大洗牌背景下，50亿元对于润阳也并不能解决实际问题。
第二点，不少业内人士认为，通威收购润阳的重点在于补齐海外产能的短板。目前润阳在泰国、越南、美国均有产能布局，尤其2GW组件产能（可能是最值钱的部分了）。此前润阳股份总裁唐骏接受媒体采访时曾透露，欧洲和美国地区占润阳出货量的80%以上。
但是近期美国大选已经落下帷幕，懂王当选了下一届的总统，对于光伏市场来说不算是一个好消息，特朗普当选当日，美国新能源股全面下滑。反正通威行业一线品牌的天合光能已经“紧急避险”，把美国刚投资1年多的美国组件新厂以资产置换的方式出售掉，换取了美国当地上市公司FREYR的现金及股份（含1亿美元现金、1.5亿美元优先票据和4587万股股份）。
对于扶持润阳的地方政府来说显然不愿看到企业破产重整，债务打折意味着国有资产流失。近期江苏悦达集团有限公司对江苏润阳新能源科技股份有限公司（以下简称“润阳股份”）增资10亿元，并完成工商变更，成为润阳股份实际控股且单一最大股东（8月同为公告，通威收购润阳的前提是盐城市属国企需先行现金增资10亿元，而增资的主体正是此次成为润阳股份大股东的江苏悦达集团）
目前，据光伏资讯了解，此前停工的云南润阳已经重新开工，甚至开始招兵买马，内蒙硅料工厂目前也维持生产状态。
总之，通威收购润阳这一事件充满了悬念和变数，光伏资讯认为通威收购润阳变数较大。但无论最终结果如何，这一事件都将成为光伏产业发展历程中的一个重要里程碑，也将为我们观察企业并购与产业整合提供一个绝佳的案例。让我们拭目以待，看这场收购风云将如何演变。
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