五大首席看2025年经济：更积极、更给力

创业 2024-12-20 13:58 北京

近期，我国经济企稳回升态势明显，向上向好积极因素不断累积增多。2025年我国经济发展形势如何？又将有哪些核心增长点？《证券日报》记者就此采访了招商基金研究部首席经济学家李湛、粤开证券首席经济学家罗志恒、国盛证券首席经济学家熊园、西部证券首席宏观分析师边泉水、民生银行首席经济学家温彬等五大首席进行解读。

预计GDP增长目标为5.0%左右

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司负责人付凌晖在12月16日国新办举行的新闻发布会上表示，今年以来，国际环境复杂严峻，全球经济复苏放缓，国内经济调整转型困难有所增多，经济运行一季度开局良好，二三季度压力有所增大。面对复杂的局面，党中央科学决策，加大逆周期调控，特别是9月26日中央政治局会议以后，一揽子增量政策加快推出，四季度以来主要经济指标明显回升，社会信心有效提振，积极变化显著增多。从全年情况看，经济社会发展主要目标有望顺利实现。

对于2025年经济增长目标，温彬认为，2025年仍可能设置为5.0%左右。从可行性看，我国经济潜在增长水平仍在5.0%以上，通过加大政策逆周期调节力度可以实现目标。

熊园认为，2024年我国全年GDP增速有望实现5%；2025年，预计政策继续加力、推动经济进一步修复，全年可能继续“保5%”，结合基数效应，预计2025年GDP实际增速5%左右。

付凌晖在前述发布会上还提到，从明年来看，国际环境更趋复杂严峻和不确定，贸易保护主义盛行将拖累全球贸易和世界经济复苏，地缘政治冲突对于全球能源等大宗商品供给的负面影响尚难预料，主要经济体宏观政策调整外溢影响仍存在较大不确定性。

李湛表示，在国内增长需求提升，同时面临更多海外不确定性的情景下，明年的宏观政策有望更加积极，更好地提振市场信心。其中，财政政策仍然作为主要抓手，政策力度将整体提升，包括提高财政赤字率、增加发行超长期特别国债、提高地方政府专项债规模等，甚至不排除出台储备增量政策工具以应对可能出现的不确定性事件，在财政政策加力的同时也会促使财政靠前发力。货币政策层面，将继续维持合理充裕的流动性环境，为经济修复、财政政策顺利落地见效等提供支持性货币环境，降准、降息仍有较大空间。此外，财政政策和货币政策也会更加协同配合，发挥效能倍增作用。

“2025年宏观政策大方向将更积极、更给力。”熊园说。

边泉水表示，预计2025年我国GDP增长5.1%，较2024年略微加快。展望2025年，国内经济重点关注三方面，分别是外部不确定性上升、房地产市场能否“止跌回稳”、财政政策加力提振内需。

大力提振消费

中央经济工作会议部署了明年经济工作的九项重点任务，其中“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”排在首位。在受访各位首席看来，这也将是明年我国经济核心增长点。

罗志恒认为，预计消费回暖主要受两股力量拉动，一是居民就业、收入、预期以及企业营收和利润状况改善，居民消费和社会集团消费重新扩张。居民和企业资产负债表好转，股票和房地产市场回暖，微观主体的消费能力和意愿增强，带动社零消费量增价稳。二是消费品“以旧换新”等政策继续发力，提振居民消费需求。政府补贴将显著降低家电、汽车等耐用消费品的价格，激发居民的消费热情。

“考虑到外部环境不确定性，内需、内循环的重要性将更加突出，与之相关民生政策的重要性也将随之提升，有望取得和财政政策、货币政策同等重要的地位。”李湛说，在扩内需政策加力，尤其是政策力度向扩消费倾斜的支持下，预计2025年整体消费将较2024年明显改善，如社会零售商品销售总额同比增速有望提升，服务类消费增速继续显著高于商品类消费增速，为经济增长目标的实现提供超额贡献。

温彬认为，在外需不可避免地受到冲击之后，稳增长还应以扩内需为主，尤其是消费需求将成为政策支持重点。2025年有望出台新的增量政策，进一步疏通经济堵点，加大稳增长力度。

此外，中央经济工作会议还提出“稳住楼市股市”。股市方面，李湛认为，资本市场可以实现为经济社会融资输血、优化资源配置、提高资源利用效率等功能，从而助力宏观经济企稳回升。楼市方面，罗志恒预计，销售或止跌回稳，投资降幅略有收窄。稳地产政策加力生效，房地产市场出现积极信号，其中价格稳住是较大亮点，只有价格稳住，房地产销售才能稳住。房地产市场“止跌回稳”有助于房地产投资好转。

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