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2024年被认为是国家全面发展银发经济元年。近日，中国人民银行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业 服务银发经济高质量发展的指导意见》，提出16项重点举措。指导意见对养老金融的内涵进行明确。养老金融是综合运用信贷、保险、债券、股权、理财等金融工具，满足社会成员的多样化养老需求，服务银发经济发展的一系列金融活动总和，包括养老金管理、银发经济融资与风险管理、养老金融产品和服务及老年群体金融权益保障等。指导意见提出的养老金金融领域、养老产业金融领域和养老服务金融领域，解决的正是“养老金从哪里来”、“养老服务供给如何增加”、“养老服务如何保障”等市场较为关心的问题。信托作为金融业的重要组成部分，凭借着信托制度优势和灵活性优势，在参与养老金融方面可发挥独特价值，打造信托服务养老新模式。
1、养老信托业务落地情况
养老信托早期以养老消费信托为主，后随着信托业务三分类的落地，服务信托业务逐渐崛起，养老服务信托案例落地有较为明显的提升。信托公司将养老金融产品与家族信托等其他信托业务相结合，在财富传承、养老规划及养老权益保障发挥着越来越重要的作用。
目前行业中养老信托业务以财富管理服务信托+养老场景为主。这是当下信托最具优势及特色，可与银行、保险等传统养老产品形成差异化竞争的业务模式。“家族信托+养老场景”、“家庭服务信托+养老场景”、“保险金信托+养老场景”等各种新类型不断涌现。以外贸信托的为例，截至2024年6月末，外贸信托的养老信托业务累计服务超7000人、产品规模近50亿，其中“福享颐生养老服务信托”业务规模超30亿。同样在养老金融领域耕耘较久的有上海信托的“和盛”养老信托、中航信托的“鲲瓴”养老信托等。2024年，西部信托的“康享系列家庭服务信托”、陕国投信托的“合通”系列养老服务信托、国通信托的“福瑞安心养老服务信托”、昆仑信托的“安养系列养老服务信托”、交银信托的“颐养有道，信守未来”养老服务信托等新推出的养老服务信托品牌纷纷落地。
另有预付费服务信托+养老场景、慈善+养老等零散的业务落地。2024年初，天津信托成功落地首单颐养天和系列预付款养老服务信托，通过预付类资金服务信托的形式，对老年人用于支付养老费用的预付类资金进行监管，为信托参与养老金融业务提供了新的示范。
在养老产业金融方面，爱建信托于2020年成立的“爱建信托—朱家角养老财产权信托”、中铁信托2023年末落地的“安享系列养老服务信托”安享1号，以信托手段锁定客户的养老社区入住权、服务获取权、运营收益返还权。但整体上，行业内参与养老产业的业务相对较少，对信托公司的资源禀赋依赖相对较高。
2、信托在养老金融领域的优势
信托制度的优势明显。信托财产的独立性避免了委托人因破产、财产分割、失能、失智等不确定性因素，影响受益人的养老生活和养老保障。依托财产独立、破产隔离等特殊制度优势，信托是能让老年群体更加放心的选择。
信托具备跨市场优势。信托产品作为其中唯一可横跨货币市场、资本市场和实体市场领域的金融产品。通过养老信托专户，信托可进行跨市场的大类资产投资配置，在保障养老资产安全的同时，满足老年人财富管理需求。
信托具备较强平台整合能力。以信托账户为载体，信托可以嫁接各类养老产品及服务供给平台，进行产业资源和服务资源的多元化整合，构建养老服务生态圈，更好地满足老年人多样化的养老需求。
整体看来，信托与养老金融实际适配性更好。与银行、保险机构相比，信托既可以提供养老资金的储备与财务规划，又可以实现风险隔离、财富管理与传承、子女照顾、养老安排等多重信托目的。
3、信托布局养老金融领域相对滞后
指导意见对信托提及较少，政策支持相对偏弱。指导意见中仅有一句“鼓励围绕托养照护特殊需要设计信托产品”，不受重视，与银行、保险相比有天壤之别。信托行业目前处于转型期，在养老金融领域的布局稍显不足，这也是监管层对信托相对轻视的原因。
养老金信托业务发展缓慢。信托机构对长期资金投资经验相对较少，且养老金信托产品缺少扎实的口碑和业绩，在养老金储备及养老金投资方向上的业务。
养老产业融资与信托资金匹配度不高。养老产业等诸多机构需要长期资金的注入，与信托资金的匹配度较低，叠加监管高压之下，非标业务的持续收紧，信托资金在股权投资、债权投资方向上有心无力。
养老服务信托业务发展逐渐提速。信托凭借制度优势和灵活的资金安排规划，在养老服务金融领域逐渐发挥着独特的作用。自信托业务三分类落地以来，服务信托发展提速，在养老服务领域的案例明显增加。
4、信托参与养老金融的发展建议
首先，顶层设计方面需要争取支持。目前在养老金融领域监管层在顶层制度设计上对信托重视程度不高，因此信托公司应积极争取相关配套制度的支持，包括参与养老金管理、个人养老金投资、信托财产登记制度以及税收优惠政策等。
其次，积极拓展业务范围，提升专业能力。一是强化长期资金的投研能力。信托涉足养老金金融和养老服务金融，在养老金投资方面经验相对欠缺，无论是养老金产品或是养老服务信托产品，长期的资金规划及投资能力是不可或缺的。二是降低业务门槛，发展普惠型养老业务。目前行业通过保险金信托、家庭服务信托的形式在一定程度上提升了养老业务的普惠性，但对老年群体来说，这样的普惠程度远远不够。信托要实现服务社会、服务老年群体的功能，发展普惠型业务是必由之路。三是提升养老资源整合能力。利用信托灵活性优势和账户支付功能，设计特色化、定制化养老方案，构建多层次养老金融产品和养老服务权益体系，提升信托参与养老金融的竞争力。
最后，积极对外合作。积极与各类金融机构，公证、养老机构、慈善组织、律所、监护组织等服务机构合作，增加养老分配场景、配置养老金融产品、达成养老社区直付。随着居民生活品质不断提高，养老消费需求呈现多样化趋势，与优质合作机构建立常态化的合作机制，全面提升专业化整合能力。
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