1月14日，深交所上市审核委员会2025年第1次审议会议结果公告显示，马可波罗控股股份有限公司(下称“马可波罗”)首发申请获上市委会议通过，公司拟在深市主板上市。
回顾马可波罗上市历程，颇为坎坷。2023年3月2日，马可波罗向深市主板递交IPO申请（平移项目），2023年4月17日进行首次问询。2024年5月16日，马可波罗首发上会，作为发行上市新规颁布后的首个上会企业，马可波罗备受市场关注，然而，根据当日的审议结果显示，马可波罗被暂缓审议。8个月后，马可波罗重整旗鼓，再次首发上会并闯关成功！
马可波罗专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，主要拥有“马可波罗瓷砖”、“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌。公司在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地。
为冲击上市，马可波罗在募资用途上有所调整。与原先募资用途相比，公司删去投资额为7.81亿元的“广东东唯新材料有限公司年产540万平方米特种高”项目，募资项目变为5个，募集总额也由31.58亿元变为23.77亿元。公司称，此次募资主要用于投入生产线的绿色化、智能化建设和改造，响应制造业高质量发展的政策导向，提升竞争力和生产效率。
经营业绩在两次上会时均被问及。聚焦本次上会问询，经营问题依旧被监管重点关注，而这也是前次上会被质疑的问题之一。根据最新上会稿，公司称通过精细化管理和经营策略优化，成功克服了不利影响，导致营收和净利润等关键性指标都保持了较大规模，位居行业前列。
2019年至2021年，马可波罗的业绩保持上涨，营业收入从81.3亿元增至93.65亿元，归属净利润从9.84亿元增至16.53亿元，增速较快。
2021年是马可波罗的业绩拐点。上会稿显示，2021年至2023年，公司营业收入分别为93.65亿元、86.61亿元、89.25亿元；归母净利润分别为16.53亿元、15.14亿元、13.53亿元。随着房产行业的深度调整，2022年公司营业收入同比下滑了7.52%，净利润下滑8.4%；2023年公司营业收入虽小幅增长，但归母净利润同比下滑10.66%。
业绩下滑趋势延续到了2024年。根据马可波罗更新后的上会稿，2024年前三季度，公司营业收入54.98亿元，归母净利润为11.37亿元，与去年同期相比分别下滑16.65%和6.66%。公司预计2024年度实现营业收入约为72.3亿元至74.3亿元，同比变动-18.99%至-16.75%；归属于母公司所有者的净利润约为12.8亿元至13.5亿元，同比变动-5.39%至-0.22%。主要原因系建筑陶瓷行业市场竞争加剧，销售价格以及销量有所下降。
监管在二次上会中，针对业绩下滑的重大不利影响因素是否消除要求其进行说明。根据马可波罗先前的意见落实函回复，从外部政策及行业发展方向来看，下游房地产调控政策的不利影响因素目前已基本消除。随着近期多项重磅房地产支持政策出台，房地产行业呈现企稳回暖迹象，将带动上游建筑陶瓷行业消费需求的修复。
此外，马可波罗毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性也是监管此次上会要求说明的另一问题。据最新上会稿显示，从2021年到2024年年中，马可波罗毛利率分别为43.09%、35.10%、36.01%、36.29%。对此，公司称，报告期毛利率水平总体高于同行平均水平，主要系发行人具备较强的成本优势，具体体现在基地布局、技术、能源、采购、管理等5方面具备优势。
综合来看，马可波罗2024年全年业绩预测同比存在下滑情形，但公司认为，在多重房地产政策支持下，行业需求将得到进一步恢复。此外，二次上会更凸显发行人在新质生产力以及绿色低碳上的转型目标，积极响应科技创新和新质生产力相关政策指引。
end.
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