摘 要
10月18日，中国人民银行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上发表题为《高质量发展与中国经济动态平衡》的主题演讲。
演讲中，潘功胜介绍了近期一揽子增量货币政策的落实情况。
降准降息方面，在前期落地基础上，18日早上，商业银行已经公布下调存款利率，预计下周一（10月21日）公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2个-0.25个百分点。此外，预计年底前视市场流动性情况，央行将择机进一步下调存款准备金率0.25个-0.5个百分点。
房地产方面，四项房地产金融政策已经全部发布。
资本市场方面，央行与证监会、金融监管总局组建了工作专班，“证券、基金、保险公司互换便利”已开始接受金融机构申请，“股票回购、增持专项再贷款”政策文件于10月18日正式发布实施。
同日，A股三大指数早盘微跌后迅速转涨。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨2.91%、4.71%和7.95%。
据央行官网发布的公告，两项支持资本市场的金融工具即日正式启动，并披露与工具相关的部分细节。
“证券、基金、保险公司互换便利”首期额度5000亿元，目前获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元。
央行委托特定的公开市场业务一级交易商（中债信用增进公司），与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。互换期限1年，可视情展期。互换费率由参与机构招投标确定。可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率根据质押品风险特征分档设置。通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。
根据相关操作细则，质押率原则上不超过90%，中债信用增进公司进行盯市管理，补仓线设置不低于75%。
“股票回购、增持专项再贷款”首期额度3000亿元，年利率1.75%，期限1年，金融机构发放贷款的利率原则上不超过2.25%。
国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性金融机构（以下简称21家金融机构）按政策规定，发放贷款支持上市公司股票回购和增持。
同时，央行强调，21家金融机构发放贷款是自主决策、自担风险。贷款资金“专款专用，封闭运行”。21家金融机构按通知规定发放的股票回购增持贷款，与“信贷资金不得流入股市”等相关监管规定不符的，豁免执行相关监管规定；豁免之外的信贷资金，执行现行监管规定。
前述演讲中，潘功胜分享了前述政策制定和形成过程中的三点考量。
一是当前经济运行需要实施较强的宏观总量支持政策。
二是当前经济运行中还存在一些突出矛盾和挑战，主要是房地产市场和资本市场。基于国际经验和中国过去的实践，需要出台有针对性的政策予以应对。
三是中央银行需要从宏观审慎管理的角度，观察、评估金融市场风险，并采取适当的措施阻断或弱化金融市场风险累积。
同时，潘功胜介绍了进一步健全货币政策框架的考量。
在目标体系方面，将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。
执行机制方面，会持续丰富货币政策工具箱，发挥好结构性货币政策工具作用，在公开市场操作中逐步增加国债买卖。
传导机制方面，要不断提高货币政策的透明度，提升金融机构的自主理性定价能力，增强与财政、产业、监管等政策取向的一致性，进一步提升货币政策的传导效率。
此外，潘功胜还分享了对于经济的高质量发展和可持续增长的看法。
潘功胜表示，在经济运行中，需要把握好三个方面的动态平衡：一是经济增速和经济增长质量的动态平衡；二是经济增长中内部和外部的动态平衡；三是投资和消费的动态平衡。
而实现经济的动态平衡，需要把握好三大重点：一是宏观经济政策的作用方向应从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费；二是更好处理政府与市场的关系，科学把握和平衡政府与市场的边界，提高政策与市场关切的交集度和针对性；三是进一步深化改革开放，营造良好的法治经济环境，创造更加公平、更有活力的市场环境。
