汇成真空「301392」"汇成真空：领先真空镀膜技术，携手苹果共筑竞争壁垒，业绩稳步增长引领行业未来"

在本文中，我们将深入探讨 汇成真空（301392）的投资价值。通过分析该公司的基本面、所属行业状况、公司财务状况、公司估值，我们发现汇成真空具有强大的竞争优势和良好的发展前景。对于投资者而言，汇成真空无疑是一个值得关注的优质投资标的。

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汇成真空基本情况

情况介绍

汇成真空（股票代码：301392）是一家专注于真空镀膜设备研发、生产、销售及其技术服务的真空应用解决方案供应商。公司于2024年在深圳证券交易所上市。其主要产品应用于消费电子、家居生活、汽车智能驾驶、工业品等多个领域。

股本股东分析

截至2024年，汇成真空的总股本为1亿股。公司股东数量为24,561名。具体的前十大股东信息未提供。

经营能力分析

2021-2023年，汇成真空分别实现营业收入5.34亿元、5.71亿元、5.22亿元。2024年1-3月，实现营业收入0.72亿元，同比增长1.22%。公司预计2024年1-6月营业收入为29,186.72万元至31,239.91万元，同比增长16.80%至25.02%。

竞争能力分析

汇成真空在真空镀膜设备领域具有较强的竞争力，与苹果公司及其产业链建立了深度合作。公司产品性能与进口产品相当，具备一定的市场竞争力。主要竞争对手为美国应用材料、日本爱发科、德国莱宝等跨国企业。

发展情景分析

公司积极布局新兴产业，如汽车智能驾驶、工业品应用等，与比亚迪、麦格纳等客户形成合作。2021-2023年，公司在工业品领域实现收入分别为0.12亿元、0.76亿元、1.38亿元，显示出较快的增长趋势。

重大事项

报告期内，公司无重大事项。

公司基本情况小结

汇成真空作为真空镀膜设备领域的领先企业，具有较强的研发能力和市场竞争力。公司积极拓展新的业务领域，未来发展前景良好。然而，需要注意的是，公司面临激烈的市场竞争，且部分业务领域尚处于成长阶段。

所属行业状况分析

所在行业类型

汇成真空主要从事真空镀膜设备的研发、生产、销售及其技术服务，其产品广泛应用于智能手机、屏幕显示、光学镜头等消费电子领域，以及家居建材、生活用品、航空、半导体、核工业等工业品领域。

行业周期性

经济周期

真空镀膜设备行业与全球经济周期密切相关。随着全球电子信息产业、半导体、光学元器件、光伏产业等行业的生产规模持续扩张，真空镀膜设备的需求也相应增长。

生命周期

目前，真空镀膜技术正处于成熟阶段，但由于其在节能环保、提高产品质量等方面的优势，预计仍将保持较长的生命周期。

行业竞争格局

真空镀膜设备行业竞争激烈，主要被应用材料、爱发科、德国莱宝等跨国公司所占据。汇成真空通过自主创新，掌握了多项核心技术，并在行业内构筑了技术壁垒，竞争地位逐渐提升。

行业发展趋势

随着技术的不断进步和下游应用领域的拓展，真空镀膜设备行业呈现出以下发展趋势：

1. 技术创新：持续的技术创新，特别是在真空镀膜技术及成膜工艺方面。
2. 应用领域拓展：从传统领域向新兴产业领域拓展，如半导体、光伏等。
3. 环保意识提升：随着环保要求的提高，真空镀膜技术因其节能环保特性而受到重视。

行业状况小结

汇成真空处于一个技术密集、竞争激烈的行业中。该行业与全球经济周期紧密相关，目前正处于成熟阶段但仍有较长生命周期。公司通过自主创新和技术积累，在行业中建立了竞争优势。未来，随着技术的不断进步和应用领域的拓展，行业前景看好，对汇成真空的投资价值具有积极影响。

公司财务状况分析

偿债能力

汇成真空在2024年的偿债能力方面表现出色。根据同花顺金融服务网的报告，公司的速动比率为1.83，流动比率为2.73，资产负债率为34.86%，这些指标显示公司具有较强的短期偿债能力。资产负债率的下降表明公司的财务结构正在改善，减少了债务负担。

营运能力

汇成真空的营运能力有所削弱。根据同花顺金融服务网的报告，公司销售回款能力开始增强，但流动资产的周转速度需要加快。理杏仁网站的数据显示，公司的净现金周转天数为470.92天，净营运资本为2.88亿，这些数据表明公司在管理流动资产方面存在一定的挑战。

盈利能力

公司的盈利能力维持稳定。同花顺金融服务网的报告指出，主营获利能力保持稳定，毛利率和净利率均保持在良好水平。新浪财经的数据显示，公司2024年前三季度的净利润为6448.83万元，同比增长22.31%，表明公司保持了良好的盈利趋势。

成长能力

汇成真空的成长能力有所加强。同花顺金融服务网的报告提到，公司的营业收入和利润增长率均步入上升通道。新浪财经的数据也显示，公司2024年上半年的净利润同比增长34.72%，表明公司正在积极扩张和增长。

财务状况小结

汇成真空的整体财务状况良好，具有较强的偿债能力和盈利能力，成长潜力明显。然而，营运能力方面存在一些挑战，需要进一步提高流动资产的管理效率。综合考虑，公司展现出一定的投资价值，尤其是在其主营业务领域的技术创新和市场扩张方面。。

公司估值

内在价值

绝对估值

汇成真空的估值市值区间为33.75亿元至44.1亿元，对应的估值倍数为0.75至0.98倍。公司的发行价为12.2元，总市值为12.2亿元。公司主营真空镀膜设备的研发、生产、销售及其技术服务，主要应用于消费电子、消费品和工业品等领域。公司的估值是基于其业务模式、市场前景以及财务表现等因素综合考量的。

相对估值

在相对估值方面，可以参考同行业公司的估值水平。汇成真空的可比上市公司PETTM估值分别为海目星（22.1倍）、联得装备（23.7倍）、深科达（负值）、易天股份（261倍）。这些数据可以作为汇成真空相对估值的参考依据。然而，需要注意的是，相对估值法依赖于行业对比和市场的整体情况，可能会受到市场情绪等因素的影响。

市场价格

根据最近的市场数据，汇成真空的股价为55.78元，总市值为55.78亿元。公司的市盈率（动态）为64.87，市盈率（TTM）为60.08，市净率为7.60。这些数据反映了公司在市场上的实际交易价格和相应的财务指标。

公司估值小结

汇成真空的内在价值与市场价格之间存在一定的差异。公司的估值市值区间为33.75亿元至44.1亿元，而市场价格为55.78亿元，表明公司股票可能被市场高估。然而，这种高估或低估的判断还需结合公司的未来发展前景、行业趋势以及宏观经济状况等多方面因素综合考虑。绝对估值法和相对估值法提供了不同的视角，投资者应根据自身投资策略和对公司基本面的理解来做出投资决策。

报告结论

股价趋势判断

汇成真空近期股价呈现上升趋势。根据新浪财经的报道，公司股价在2024年11月1日上涨了14.63%，成交额达到9.06亿元，连续两日被主力资金增仓。短期趋势看来，市场对汇成真空的表现持积极态度，但需要注意的是，市场情绪目前极度悲观，这可能影响股价的稳定性。

参考投资评级

汇成真空作为一家专注于真空镀膜设备研发、生产、销售及技术服务的企业，在行业中处于领先地位。根据公司2021-2023年的财务数据，营业收入和净利润呈现波动，但2024年第一季度实现了营业收入和净利润的同比增长。考虑到公司在真空镀膜设备市场的竞争地位和与苹果公司等大客户的合作关系，可以给予其“持有”评级。但需注意，由于创业板公司普遍具有业绩不稳定、经营风险高等特点，投资者应审慎考虑。

主要风险提示

1. 市场竞争风险：真空镀膜设备市场竞争激烈，主要竞争对手为跨国企业，公司在消费电子领域的市场优势尚需进一步巩固。
2. 客户集中风险：公司主要客户包括苹果公司、富士康等，客户集中度较高，可能受单一客户需求变动影响。
3. 经营风险：作为创业板公司，汇成真空面临较高的经营风险和市场波动性。

评级和风险小结

汇成真空在真空镀膜设备领域具有一定的竞争优势，与行业领先客户建立了稳定的合作关系。短期内股价呈现上升趋势，但受市场情绪影响，存在一定的不确定性。建议投资者在考虑投资时，重点关注公司的市场竞争地位、客户集中度以及创业板公司的特有风险。总体评级为“持有”，建议投资者审慎决策，密切关注市场动态。

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