一、前言。
首先，我是一名交易者，开盘时间一般是没时间和精力去分析新股招股书的。
而且还有自己的本职工作，新股分析会相对滞后，先给大家说声抱歉，这一波8只新股，不会一个个去拆着分析了，最后会给个总体参考意见。
这两天我们的重点在健康之路的交易上，下午港股不开盘，抽空把布鲁可招股书细看了下。
二、小结。
140亿左右的估值，还是相对有点鸡肋。如果上限定价，我的期望值是首日涨幅在15%-30%的区间，下限定价的话涨幅相对应提升。
总之如果首日涨超185亿，那么我会把票度给有缘人。如果涨超200亿，那可能也不是首日的事了，这票个人目前没有长持打算。
市场一致看好的票，优点我就不说了，大路货一大堆。
主要写点缺点，以下几点。
三、问题。
1、大家普遍担心的老股不禁售问题，仔细读了招股书相关内容好几遍。按我理解和大家讨论下。
下面这个不禁售，针对的是首次公开发售前投资者，并且签订的是协议，具有法律效力。
但是后面又写了禁售的承诺。。往下包销协议这里，分别看到公司、控股股东和其他股东的承诺。公司和控股股东的承诺还依据一些上市条文规则规定，还有一定法律约束力。但到了其他股东那的承诺，就成了除若干惯常情况外。。找不到任何法规条文的约束，这个承诺的分量有几何？
2、招股书显示，布鲁可没有自己的直营专属门店。主要通过和经销商合作在线下渠道进行销售。
而且对小经销商很不友好，他们把爆款IP大部分都给了大的品牌经销商，比如玩具反斗城、孩子王、酷乐潮玩等。
小经销商只能拿到一些普通款来卖，要想拿爆款，必须搭配一些不好卖的款式捆绑拿货！
3、并没有自己的规模化工厂，产品基本都靠第三方合作工厂代工。招股书并未写具体代工，我查了下资料应该大部分是澄海。
4、这种核心业务全靠外部IP授权的，局限性很大。简单举个例子，比如孩之宝授权的变形金刚系列，在布鲁可里看不到变形版的，是因为这种核心的东西孩之宝留给自己了，变形版没有授权布鲁可去做。
这种业务模式，永远被授权方捏着鼻子走，不把自有IP做出来，即便做大也不会做强！
好了，写了几点缺点，希望大家能理性的看待这个股，目前这个热度过于热了！
四、中签率分析。
认购乙头300手549万。20倍杠杆需27.5万，50倍需要11万，100倍只需5.5万本金。
认购顶头4020手7352万。50倍需要147.1万，100倍需要73.6万，200倍需要36.8万本金。目前我了解到的有，某途开了108倍，某立、某泰、某虎都开了100倍，后续一些中小券商估计会陆续放开50倍。一手300股，招股价55.65-60.35港币，入场费18287.59元。这股大概率上限60.35定价，回拨50%后，公配有1206.015万股，4.02万手，约7.28亿。按目前热度，申购人数肯定比毛戈平会多，按8万人申请，乙组按9000人算，首日孖展超购2245倍，3270亿。最终大概率会超购3000倍。按3000倍算，1.46亿*3000=4380亿。按平均分配算，14.56/2/2/4380=0.0831%的中签率。乙头549万，549万*0.0831%=4562.19。4562.19/18287.59=24.9%。顶头7352万，7352万*0.0831%=61095。61095/18287.59=334%，顶头能中3手。我是按平均分配算的，实际分配不太可能是平均制；而且为了好计算，孖展只算给了乙组，所以实际中签率乙头一手中签率可能会在30%-50%，顶头中4-6手左右。甲组很难估算，因为毛戈平这种一手都能给到100%，除了预估甲组各档位人数分配外，全靠账簿管理人看心情划分，没啥太直接规律。根据我的以往经验判断，一手中签率大概率不会超过15%。甲尾和乙头差不多。布鲁可还没招股前，某立就开始了百倍孖展预约，可预知卷的很，资金利用效率极低，所以我们这两天资金重点也不在它身上，而是做了健康之路。用了4个券商来做。有俩券商显示不了5日k的BS点，只能显示日k。写了三篇文章来阐述逻辑，就差逼着大家买了，实际不可能这么做，我只分享思路和逻辑，决策风险还是要自己对自己负责。佑驾创新做多的意图没有健康之路那么明显，所以中途我们出货了部分。留了几手观察下。这批次的新股，布鲁可是市场热度最大的，也是最没有分歧的，但绝对不是吃肉最多的股！因为没有分歧大家都认购，中签率就会低，再加上券商的百倍杠杆推波助澜，中签更是难上加难。我觉得最没意思的就是没有市场分歧的股，市场一致看好的股，还分析来分析去的干啥。大肆宣传市场没有分歧一致看好的新股的，是最没水平的！要是求稳，可以，我这还有100万国配满配的项目合作，而且还能dou（的以di三声）
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以上分析不构成投资建议，仅是作者个人投资观点，仅供参考！
