点击蓝字丨关注我们
2024/12/17
创投兴业：微课堂
联谊会推出“创投兴业”专栏，本栏目由创投兴业委员会提供信息与资源支持，为大家分享实用、易懂的观点类观点、工具或典型案例，从生活消费、投资理财、经营管理、金融等领域的事例出发，以期让更多会员将经济学游刃有余地运用在生活中、工作中，用经济学的眼光浏览世界。
信贷窗口并没有自己的大脑，开放和关闭也不是自己说了算，而是与其他领域的发展密切相关。
信贷扩张和收缩的过程很简单：
·经济进入一段繁荣时期；
·资本提供者生意兴隆，增加了他们的资本基础；
·因为坏消息稀少，贷款和投资的风险看起来已经缩小了;
·风险规避消失了;
·金融机构开始扩大业务，也就是提供更多的资本;
·金融机构竞争市场份额，为此不惜降低要求(比如，降低利率)，降低贷款标准，为一个特定交易提供更多资本，而且放松贷款协议条款。
在极端情况下，资本提供方融资给那些其实并不值得融资的借款人和项目。正如某经济学家所说的：“最糟糕的贷款是在最好的时候做的。”这导致了资本毁灭，也就是说，投资于那些资本成本超过资本收益的项目，甚至投资于那些根本没有资本收益的项目。
信贷周期走到这步之后，上涨阶段结束，周期开始反转。
·损失导致贷款人失去信心，变得畏缩戒备；
·风险意识提高，随之而来的是利率提高、信贷限制提高、合约条款要求提高；
·能够借到的资本变得很少，信贷周期进入低谷区，只有质量最高的借款人才能借到资本；
·公司资金吃紧，变得渴望得到资本，借款人债务到期之后不能滚动融资，导致债券违约和企业破产；
·这个过程会助长和加强经济收缩。
当然，发展到极端的情况，过程会再次反转。因为发放贷款或者投资的竞争程度处于低点可以要求高收益率，同时要求借款人有很高的信用评级。在信贷周期走到这个极端时，手上握有资本的逆向操作者，就会尝试出手发放贷款或者购买债券以追求高收益率。如此高的在收益率实在很诱惑人，于是开始有更多的资本进入。
邮箱：xangea@163.com
电话：029-85255569
官网：xangea.com
地址：朱雀大街长丰园3区5栋17层
