1999年的5月19日，A股开始走出了一波“五一九”行情。
沪指在短短43天内暴涨了67.6%。
之后调整约半年后。
进入最肥美的上涨阶段，又持续上涨1年半。
回顾当年整个牛市，历时2年零2个月；沪指涨幅达到114%。
这也就是我说的，当下2024年牛市最可参考的历史镜鉴。
回顾1999的牛市，涌现出了无数名人：
德隆系，庄家吕梁。
以及禅论创始人：缠中说禅，也在这个阶段大放异彩。
但鲜有人知：当年，宏观环境究竟有多差。
可以说一片灰暗。
1999年的挑战与转折：从“五一九”行情回望历史
在1999年那场轰轰烈烈的“五一九”行情启动前的11天，美国导弹意外击中中国驻南联盟大使馆，这一事件无疑给当时的中国社会带来了沉重一击。然而，中国在面对外部压力时，展现出了隐忍与现实主义的态度。
回望那一时期，亚洲金融危机的影响尚未完全消散，以索罗斯为代表的国际金融炒家们更是将香港视为收割中国的战场。为防止被割，中国不得不捍卫人民币不贬值，并全力支援港府反击。与此同时，国内国有企业面临着前所未有的压力，许多企业已经沦为僵尸企业，员工工资拖欠、福利无法保障，企业实质上已经破产。
在这样的背景下，1997年，潘石屹在北京东三环口买下了红星二锅头老厂址，准备开发现代城商住楼盘。然而，SOHO现代城推出后销售情况并不理想，直到1998年，随着一系列房地产市场化政策的出台，现代城的销售才开始逐渐好转。
1998年，公开承诺要完成三件大事：力保人民币不贬值、激活经济启动内需、用三年时间让国企脱困。为实现这些目标，他选择了目光向内，启动内需。当时全国居民储蓄高达5万亿元，只有把这部分资金释放出来，中国经济才有复苏的可能。而房子，成为了老百姓愿意大把掏钱购买的商品。于是，房地产市场化应运而生。
与此同时，为了应对外贸压力，中国与美国达成了关于中国入世的双边协议，两年后正式加入WTO。从此，房地产和外贸成为了中国未来20年经济高速发展的两台强劲发动机。
在国企脱困的过程中，“国退民进”的策略得以实施，竞争性领域主要交给市场和民企，而重组后的国企则基本聚集在上游基础部门的能源和原材料等领域。这些国企不仅受益于房地产发展对上游的巨大带动作用，而且得以转危为安并发展壮大。
然而，国企重组过程中也出现了失业问题。为了应对这一问题，高校扩招在1999年正式启动，以延缓社会就业压力并拉动内需。那些年激增的大学生数量，最终被同样激增的就业岗位数量所消化。
如今，2024年的中国再次面临着与1999年相似的挑战：死扛人民币汇率不下跌、消费萎靡需要激活内需、硕博扩招等。然而，与当年不同的是，现在需要解决的是地方政府债务问题而非国企问题。但两者本质上都是体制的债务问题。
回顾1999年5月19日的“五一九”行情，我们可以发现政策在其中扮演了至关重要的角色。央行降息、《证券法》实施、《人民日报》发表特约评论员文章等政策措施共同推动了股市的暴涨。那么，在未来的日子里，我们是否还能期待类似的政策红利来推动经济的复苏和发展呢？
历史总是惊人的相似，但每一次的相似中又蕴含着不同的挑战和机遇。面对未来，我们需要以更加开放和包容的心态去迎接每一个挑战，并抓住每一个机遇。
…
进入2024，同样是央行降息，多部委释放政策大礼包。
沪指从9月18日最低点2689.7点，涨至10月8日最高点3674.4点，20天暴涨36.6%。
1999年：43天暴涨67.6%
2024年：20天暴涨36.6%！
何其相似。
当下市场，业绩越好越不涨，垃圾股飞天。
1999年也极其相似，当年市场就热衷于炒作“科技股” 。1999年正好是美国纳斯达克牛市，美股对“科网股”的疯狂炒作，映射到了A股中。
“沾网”的A股上市公司，就无脑涨停。
那真是一个垃圾股纷飞，“庄家”横行的牛市。
-- 坐庄康达尔的“A股第一代庄家”吕梁，在股票崩盘后“失踪”多年；并于2023年2月24日，被曝去世，终年68岁。
-- 坐拥湘火炬、新疆屯河、合金股份三驾马车的德隆系掌门人唐万新，在资金链断裂、股票崩盘后入狱；唐万新在2012年出狱后，江湖中又出现了“德隆系”的传说，但影响力已大不如前。
-- 1999年8月18日，深圳锦兴实业更名为广东亿安科技，从当年10月25日开始，从26元涨至百元以上，并成为沪深股票实施拆细后首只市价超过百元的股票，并最终在2001年崩掉。
亿安科技的操盘手，就是创立了“缠论”的“缠中说缠”。
俱往矣。
……
接下来的A股，会复制1999年-2001年的牛市吗？
最后。
再贴一下1999年的519牛市的月K线图。
黄色箭头是这个过程。
持续时间两年多，期间沪指涨幅达到了114%。
来源：何夕观察
