有人卖房卖翡翠炒股 券商研报：这类股是牛市初期第一受益者
财富
2024-10-10 06:00
上海
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近期，中国资产全线爆发，A股上演史诗级大涨。市场火爆之后，投资者也在跑步进场，上交所系统一度宕机，券商开户数激增。网络上，多位专家“牛市来了”的呼声不断，无数股民高喊“不炒就感觉错过一个亿”，还有人卖房卖地、卖翡翠炒股，似乎每个人都不愿意错过这次可能的财富增长机会。当下，人们最关心的话题是“本轮牛市能持续多久？”本文梳理多家券商研报，展望A股未来的走势。
据西南证券研报，当前A股市场与2014年7月有一定的可比性。首先，在2014年7月和2024年9月之前，A股都经历了长达3年左右的回调行情。其次，行情持续回调背后的成因也相对类似，均为主动压制地产所带来的经济调整，以及产能过剩。最后，行情启动原因也类似：2014年4月和6月连续两次定向降准，同时7月份央行确认向国开行发放1万亿元PSL，均预示着管理层政策刺激托底社会需求的倾向。![]()
西南证券表示，在复盘1999年5月、2005年7月、2009年1月、2014年7月、2019年2月同等能级底部、统计第一阶段抢筹行情力度后发现，A股正处在大行情的第一阶段，类比过往，9月下旬的这波行情还有继续演绎的空间。![]()
据华福证券研报，为了看出当前政策对行情的助推作用，他们将国内与日本4次牛市的政策、经济指标进行横向比较。华福证券表示，与日本当年类似，我国也已经在政策端有了非常积极的响应，同时，我国当前的经济增速与日本1990年类似，但远高于1990-2003的平均增速，我国当下的城市化率要低于1990年代的日本，这是有利的方面。同时，我国当前人口开启负增长，这个宏观条件略微弱于日本当年。![]()
考虑到当年日本在相似的政策刺激下，指数的四次牛市中，取得了至少34%以上的涨幅，且上涨时间在6个月以上，最长的长达18个月。华福证券认为，A股本轮牛市远未结束，市场当前的上涨延续概率非常高,急涨之后有望震荡回调，但整体上涨过程却将延续得比较久。国金证券研报认为，本轮市场行情或为“反弹”并非“反转”，持续期约为1个季度。
据大同证券研报，从过往牛市复盘发现，行情初期，高弹性和政策红利板块有更明显的优势。其中，非银金融弹性高，往往是牛市初期第一受益者；另外，本轮政策直接指向居民消费，大消费成为直接获益板块，有望持续受益。行情中期，趋势性看好成长股和政策接续发力机会。其中，成长股在历史牛市中期，表现多优于市场；且新质生产力这一前期较为火热的政策主题仍在接续发力，主要方向为科技成长，科技成长中期优势明显；另外，可阶段性关注事件类引发的并购重组概念拉升。行情后期，主线乏力，建议投资者更多注意市场风险，增强资产配置多样性。![]()
银河证券认为，第一，看好前期超跌且估值较低的消费和成长。其中，消费板块或还将受益于四季度的促消费政策、“以旧换新”政策等。第二，看好利好政策较多的金融地产板块。金融板块，一方面，有望受益于9月24日央行新创设的货币政策工具，另一方面，金融是今后并购重组重点领域。政治局会议后，房地产政策进一步优化，有望带动房地产市场止跌回升。第三，继续看好避险属性较强的红利板块，在宏观经济数据趋势好转前以及美国大选结果出炉前，投资者风险偏好预计总体维持低位，从而继续投资高股息的红利股。西南证券认为，参照9月24日至30日各行业涨跌幅和9月30日当天各行业RSI，推荐关注“相对低涨幅”+“相对低RSI”的公用事业、银行、煤炭、石油石化板块。
