【华龙投顾周报】丨2025年第1期 如何风控？ 好转的时间节点！
文摘
财经
2025-01-05 09:08
甘肃
PART1
本周主要指数表现：沪指涨跌幅-5.55%，深成指涨跌幅-7.16%，创业板指涨跌幅-8.57%，科创50指数涨跌幅-7.54%，北证50指数涨跌幅-6.95%。近五日行业板块全线下跌，跌幅较小的有煤炭、石油石化、银行、纺织服饰、有色金属等；行业板块跌幅较大的有计算机、通信、电子、传媒、非银金融等。近五日行业板块主力资金净流入居前的有商贸零售、电力设备、轻工制造、机械设备、纺织服装等；行业板块主力资金净流出居前的有电子、计算机、通信、非银金融、汽车等。2025年的“第一场跌”，比以往时候来得更早一些。沪指前期连续缩量窄幅整理之后，于2024年最后一个交易日放量大跌，正式确立了方向。此后便一发不可收拾，沪指三天跌了200点，相继跌破60日均线、箱底等多个重要支撑位，逼近10月18日低点附近。股指下跌来势汹汹，再往下就要考验120日均线以及大缺口附近的支撑了。回顾前两期周报观点，在去年12月两个重磅会议落地之后，我们对市场一直持谨慎态度，对于一月份的业绩预披露不乐观以及1月20日美国权力交接前的负面扰动都早有预期，认为“一月政策真空期下”市场难有大机会，但仍然低估了市场的杀伤力。从市场表现看，游资活跃度大幅降低，30年国债ETF创历史新高，高股息方向相对抗跌；个股一片哀嚎，本周中位数下跌愈8%，约2000家公司跌幅超过10%。消息面看：12月制造业PMI指数50.1%，连续三个月处于扩张区间，但相比11月回落了0.2个百分点；第二轮互换便利完成招标，规模550亿元；股票回购增持再贷款政策进一步优化，进一步降低门槛，最低自有资金比例降到10%。在弱势市场，历来利空会被明显放大，同时传闻满天飞，而利好却被忽视。周五盘后，央行释放择机降准降息的预期。前期政治局会议对2025年的政策已经进行了定调，其实大家不宜操之过急的，要相信政策的释放会是有计划、有节奏的推进。对于前面政策落地的效果，相信后面数据上也会逐步体现。对于投资者而言，风险永远要放在第一位，顺势而为，严控仓位，机会少的时候尽量不做或少做。风险早点释放出来不是坏事，反而加大了我们对临近春节的“红包行情”以及节后的“春季躁动”的期待。![]()
【观点基于均线理论，技术分析可能具有滞后性，过往业绩不代表其未来表现，仅供参考！
资料来源：通达信、wind、财联社、同花顺iFind 2025-1-3】
PART2
事件：财联社1月3日讯，据央行网站，中国人民银行货币政策委员会2024年第四季度（总第107次）例会于12月27日召开。评论：会议认为，2024年以来宏观调控力度加大，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，坚定支持性立场，强化逆周期调节，优化完善货币政策框架，综合运用利率、准备金、再贷款、国债买卖等工具，服务实体经济高质量发展，为经济回升向好创造适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革成效显著，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，经常账户顺差稳定，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动、预期趋稳，在合理均衡水平上保持基本稳定。会议分析了国内外经济金融形势，提出当前外部环境变化带来的不利影响加深，通胀压力有所缓解，但世界经济增长动能不强，主要经济体经济表现有所分化，货币政策进入降息周期。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，但仍面临国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难和挑战。要实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增长和物价总体稳定。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。充实完善货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，防范资金空转。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防止形成单边一致性预期并自我实现，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。会议研究了深化金融供给侧结构性改革相关工作，指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，支持银行补充资本，共同维护金融市场的稳定发展。有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，推动加快发展新质生产力，更有针对性地满足合理的消费融资需求。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具，维护资本市场稳定。加快推进科技创新和技术改造贷款投放进程，加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务，充分发挥支持小微企业融资协调工作机制作用，进一步打通中小微企业融资的堵点和卡点。着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力。会议强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大、中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，按照党中央、国务院的决策部署，牢牢把握高质量发展首要任务，扎实推进中国式现代化，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局。把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，增强宏观政策协调配合，有效落实存量政策，加力推动增量政策落地见效，抓好开局起步，扩大内需、稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好。【资料来源：财联社1月3日资讯】
事件：财联社1月4日讯，美东时间周五，微软在其官网的一篇博客文章中，宣布了一个雄心勃勃的计划：该公司计划在2025财年投资约800亿美元（约合5857.49亿元人民币），用于开发数据中心，以训练人工智能模型，并部署人工智能和基于云的应用程序。评论：微软的2025财年将于自然年2025年6月结束。微软副主席兼总裁布拉德·史密斯（Brad Smith）在博客中表示：“在2025财年，微软有望投资约800亿美元建设人工智能数据中心，以训练人工智能模型并在全球范围内部署人工智能和基于云的应用程序。总投资的一半以上将在美国，这反映了我们对这个国家的承诺和对美国经济的信心。”自OpenAI于2022年推出ChatGPT以来，随着各行各业的公司寻求将人工智能整合到其产品和服务中，全球对人工智能的投资激增。作为OpenAI的主要支持者，微软与OpenAI进行了独家合作，因此被认为是大型科技公司在人工智能领域的领先竞争者。史密斯表示：“今天，美国在全球人工智能竞赛中处于领先地位，这要归功于私人资本的投资和各种规模的美国公司的创新，从充满活力的初创企业到成熟的企业。”“在微软，我们通过与 OpenAI、Anthropic 和 xAI 等新兴公司的合作以及我们自己的人工智能软件平台和应用程序亲眼目睹了这一点。”人工智能需要巨大的计算能力，推动了对专业数据中心的需求。因此，微软一直在投资数十亿美元来增强其人工智能基础设施，并扩大其数据中心网络。根据Visible Alpha的数据，分析师预计微软2025财年的资本支出将达到842.4亿美元。该公司在2025财年第一季度的资本支出同比增长5.3%，达到200亿美元。2024年10月，微软首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）表示，第二财季的资本支出将环比增加。在博客文章中，史密斯还呼吁美国当选总统特朗普不应对人工智能“过分监管”，而应通过教育和在国外推广美国人工智能技术来保护美国在人工智能领域的领导地位。“美国当前的政策重点应该是确保私营企业能够在有利环境下继续发展。”“如果特朗普政府能够制定强有力的国家人工智能人才战略，并利用人工智能提高政府本身的效率和效力，那么它将使美国走上一条充满希望的道路。”他还在谈及人工智能竞赛时表示：“对美国来说，最好的回应不是抱怨竞争，而是确保我们赢得未来的竞争。这将要求我们迅速有效地采取行动，推动美国人工智能成为更好的选择。” 【资料来源：财联社1月4日资讯】
PART4
事件：财联社1月3日讯，周五港股“激光雷达第一股”速腾聚创盘中出现暴力拉升，最高一度涨超18%，创近半年新高，引发市场关注。评论：截至收盘，速腾聚创涨5%，自去年12月以来公司股价累涨超过五成，今日更是放量成交近16亿港元，总市值达138亿港元。近年来，国内激光雷达产业的发展一直与新能源汽车市场高度绑定。但进入到2024年下半年后，随着激光雷达在新能源汽车市场的渗透率提升，以及行业自身在政策支持下规模不断扩大，激光雷达的应用场景开始向AI、机器人等创新概念拓展。盖世汽车研究院发布的激光雷达供应商装机量排行数据显示，2024年1-10月，激光雷达装机量首次突破百万台。同期，RoboSense速腾聚创以40.19万台的装机量位居榜首，连续10个月雄踞行业市场份额第一。据海通证券的研究，速腾的人工智能感知软件HyperVision将激光雷达和摄像头收集的原始传感器数据转换成为可以被自动驾驶汽车和机器人直接使用的高质量感知信息。值得一提的是，与速腾聚创一同被称为国内激光雷达双雄的禾赛科技(HSAI)近期在美股市场上的走势也堪称一骑绝尘。截至1月2日收盘，禾赛科技美股股价自2024年11月的前期低点已经累计上涨了近300%。据禾赛科技官微信息，禾赛科技2024年12月激光雷达交付量突破10万台，成为全球首个达成单月交付量超过10万台的激光雷达企业。公司面向机器人市场单月交付激光雷达超过2万台，广泛覆盖移动机器人、配送机器人、清扫机器人、割草机器人等多个领域。综合来看，当前激光雷达行业正处于市场规模和技术性能的双重增长期，随着未来产品升级以及更多新应用场景拓展，市场规模也有望快速扩容。据乘联会数据显示，2024年1-10月国内乘用车市场零售销量达到1783.5万辆，结合最新装机量数据测算，激光雷达在汽车市场渗透率已增长至约5.7%。此外，YoleGroup预测，2029年全球车载激光雷达市场规模有望达到36亿美元，2023年到2029年复合增长率达38%。机器人方面，弗若斯特沙利文预测，全球机器人激光雷达市场规模有望从2022年的82亿元增长至2030年的2162亿元，年复合增长率超过50%。【资料来源：财联社1月3日资讯】
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