据不完全统计，2024年我国砂石需求量约为136.89亿吨，较2023年的151.72亿吨，下降9.77%。需求方面：分省来看，2024年，广东、江苏、安徽三省砂石需求量较大，均在9亿吨以上；分区域来看，华东地区砂石需求量较旺盛，占我国砂石需求总量的三成以上。供给方面：截至2024年底，全国在册砂石类矿山总计约13722座，较2023年的15396座减少11%，净减1674座，其中，贵州、四川在册砂石类矿山数量仍大于1500座；目前行业现存砂石类矿山生产规模偏小现象仍然普遍存在。价格方面：2024年12月，全国砂石价格指数为88.07，碎石、机制砂、天然砂的平均到用料单位价格分别为91元/吨、104元/吨和111元/吨，与2024年1月相比，全国砂石价格指数下跌5.58%，碎石、机制砂、天然砂价格分别下降5元/吨、7元/吨和5元/吨。出让方面：2024年全国新成交砂石类采矿权1025宗，平均获矿成本约2.45元/吨，较2023年的2.83元/吨回落了0.38元/吨。据统计，近十年，全国砂石骨料需求量处于波动下降状态，从2015年的176.94亿吨降至2024年的136.89亿吨。2024年，受房地产市场持续低迷及基建项目拉动有限等因素影响，全年砂石需求同比降幅达9.77%。目前我国砂石市场转变为缩量市场已成既定事实。虽然房地产政策已取得初步成效，但全国整体市场回稳还需时日，房地产投资还将持续探底，基建项目建设收紧，需求不足，2025年全国砂石需求量或将维持在130亿吨上下，波动幅度或不超过7%。图1-1 2015-2024年我国砂石骨料需求量及增速统计2024年全年砂石需求在各季度都有所下降。2024年第三季度，全国砂石需求量为35.71亿吨（2023年第三季度为40.67亿吨），同比减少12.20%；而2024年四季度的需求量为37.39亿吨（2023年同期为39.58亿吨），与2023年同期相比减少2.19亿吨，降幅为5.53%。反映出砂石需求也开始呈现出：旺季不旺，淡季更淡的需求特征。图1-2 2023-2024年全国分季度砂石需求量及增速（单位：亿吨）据统计，2024年全国砂石骨料需求量约为136.89亿吨，从分省砂石需求量来看，各省的需求差异较大，全国多数省份较2023年砂石需求量有所下降。只有西藏、黑龙江、河北三省砂石需求量为正增长，其中，由于川藏铁路等重大项目建设，带动砂石需求，2024年西藏砂石需求量增速较高，为11.22%。而辽宁、福建两地需求量大幅下降，降幅分别为23.41%、20.48%。辽宁面临工业转型升级的压力，部分传统产业增长乏力，导致对厂房建设需求减少，叠加房地产市场低迷等多重因素导致砂石需求相应下降；福建地区砂石需求量降幅较大则主要受当地房地产市场拖累。从需求量数值上来看，2024年，华东、西南两地的砂石需求较为旺盛，而西北及东北地区的砂石需求量仍相对较少。广东、江苏、安徽三省砂石需求量领跑全国，2024年砂石需求量均超9亿吨，青海和西藏两地区的砂石需求量不足1亿吨。砂石需求量8亿吨以上的省份为广东、江苏、安徽、四川、浙江，五省砂石需求量占全国砂石量的32.97%；多数省份砂石需求量不到4亿吨。从砂石需求热点板块来看，2024年，以泛长三角集群为首七大板块集聚了中国砂石需求总量的72.16%，年度需求总量高达98.78亿吨。而热点区域砂石需求集聚化特征愈发明显，其中长江沿线三大集群（泛长三角、长江中游、成渝）合计需求量达57.39亿吨，占全国砂石需求总量的58.10%。图1-4 2024年热点区域砂石骨料需求量（单位：亿吨） [注：泛长三角：江苏、浙江、安徽、上海；长江中游：湖北、湖南、江西；珠三角：广东、广西；成渝：重庆、四川；中原：河南、山西；京津冀：北京、河北、天津；关中：陕西、甘肃。]另以长江流域和珠江流域为例，两区域骨料需求多聚集在长三角与珠三角两大城市群，骨料资源主要集中在流域中下游地区，且砂石类矿山多沿江分布，这一分布特征有利于降低运输成本，能在一定程度上提高企业产品的竞争力。2025年，两区域中下游地区大矿陆续进入竣工投产阶段，未来两区域竞争将愈发激烈。砂石矿山虽在全国范围内都有分布，但并不均匀，各地区砂石矿山的主流岩性也存在较大差异，并且受物流交通、需求、资源禀赋等因素影响，各地砂石矿山的规模也差别较大。近年来环保政策趋严，行业集中度不断提升，但目前我国中、小型矿山占比仍然较大。据不完全统计，截至2024年底，全国在册砂石类矿山数量约13722座，与2023年砂石类矿山数量相比，减少10.87%。贵州、四川等地在册砂石类矿山数量仍大于1500座，两省砂石类矿山有待进一步整合。贵州、云南、湖南、甘肃、广西、黑龙江、广东、江西等地矿山整合关停力度较大，矿山数量较2023年减少均超百家，未来上述地区砂石供应结构或将有所优化。大部分地区在册矿山数量较2023年有所下降，仅重庆市较2023年有所增加。图2-1 2024年分省在册砂石类矿山数量增减情况截止到2024年底，在纳入统计的砂石类矿山中，石灰岩、砂岩和花岗岩矿山数量位居前三，占比分别55.92%、17.17%和11.81%。上述特征反映出，我国目前的砂石类矿山仍多以软岩为主，各类岩性矿山在比例上存在较大差异。据统计，目前行业现存砂石类矿山生产规模偏小现象仍然较为突出，设计年产小于100万吨的矿山数量占总矿山数的87.23%，大于等于500小于1000万吨的占1.58%，大于等于2000万吨的仅占0.12%。表2-2 2024年在册砂石类矿山数量、产能占比表在册矿山中，设计产能小于100万吨矿山产能总和占矿山总产能的32.89%，大于等于500小于1000万吨的占比约17.20%，大于等于2000万吨的占7.92%。对比来看，设计产能500万吨以上矿山数量占总矿山数的2.04%，而其产能总和占矿山总产能的32.24%。来自砂石骨料网数据显示，2024年全国砂石价格指数全年下降5.2点，跌幅为5.58%。分品类来看，碎石全年跌5.67%，机制砂跌6.60%，天然砂跌4.53%；近年来，大型砂石项目均配置机制砂生产线，机制砂供给态势已发生显著转变，降幅最为明显。从价格指数变化趋势来看，2024年全国砂石价格继续延续2023年的下跌态势，预计2025年砂石价格或将继续小幅回落。来自砂石骨料网的数据显示，2024年全国砂石平均到用料单位价格均有小幅下降。截至2024年12月，碎石、机制砂、天然砂的平均到用料单位价格分别为91元/吨、104元/吨和111元/吨，碎石平均到用料单位价格与2024年1月价格下降5元/吨，机制砂价格下降7元/吨，天然砂价格下降5元/吨。图3-2 2024年全国砂石到用料单位价格变化趋势图（单位：元/吨）图3-3 2024年以来长江沿线平均出厂价格走势（单位：元/吨）据统计，2023年以来，长江沿线代表性矿山的砂石平均出厂价出现波动性下降。其中，2023年全年砂石出厂价格下降4元/吨，降幅7.07%；而2024年全年砂石出厂价格则下降了5元/吨，降幅约8.28%，预计2025年长江沿线砂石价格仍难有起色。从2024年长江沿线的砂石价格走势来看，一季度曾出现小幅上涨，一度由年初的58元/吨涨至4月底的60元/吨，但受需求增量不明显、海运运费下降后北方沿海砂石涌入长三角市场等因素影响，长江沿线砂石价格波动回落，6月跌至52元/吨，至12月底，砂石价格维持在53元/吨左右。2024年，在纳入砂石骨料网行情通监测的30个样本城市中，多数城市砂石12月出厂价较1月皆下降。其中，碎石出厂价格上涨的城市为荆门市，涨幅达到20%，机制砂出厂价格上涨最大的城市是济南市，涨幅为3.85%；郑州市的碎石、机制砂出厂价格跌幅最大的，分别是27.78%、45.45%。表3-1 2024年全国部分样本城市砂石出厂价格变化（单位：元/吨）在上市建材企业的众多板块中，骨料板块的收益率较高，并且长期处于高位。（本次纳入统计的上市建材企业均属水泥企业，而目前水泥企业骨料业务的高毛利率源自其现有矿山，对现有矿山的尾矿进行处理获得骨料，其成本几乎只有加工成本而不包含资源成本。）据统计，2018-2022年，上市建材企业骨料板块的平均利润率均高于45%，但受需求端收缩等因素的影响，上市建材企业砂石板块平均利润波动性下降。2019-2023年骨料板块平均利润率持续回落，由2019年的60.66%回落至2023年47.89%，2024年上半年，平均利润率已降至46.62%。
图3-4 2018-2024年上半年部分上市建材企业砂石板块平均利润率截止到2024年6月底，在下表所示的上市建材企业中，砂石板块毛利率最高的是上峰水泥，毛利率63.62%；毛利率较低的上市企业是天山水泥，为34.92%，目前，除个别企业外，大多数上市建材企业的砂石板块毛利率仍高于本公司水泥板块毛利率。表3-2 2024年上半年部分上市建材企业砂石板块营收（单位：元）总体来看，上市建材企业砂石板块的平均利润率长期处于高位，通过平均利润率可以在一定程度上反映出，砂石行业利润率仍处于较高水平，但由于砂石行业已由存量市场转变为缩量市场，加之砂石价格持续下降，预计利润率仍将进一步下降。据不完全统计，2024年全国共成功出让砂石类采矿权1025宗（2024年成交采矿权仅统计大陆地区，不包含港澳台），涉及批复总储量约265.05亿吨，平均设计年产能约163.94万吨。各省份因其地形地势、区位条件不同，砂石类采矿权出让数量存在较大差异。就2024年全年成功出让的采矿权数量来看，新疆维吾尔自治区数量最多，高达213宗；贵州与云南次之，分别有122宗和106宗；宁夏、河北、海南、福建数量最少，均出让1宗。从2024年新成交的砂石类采矿权母岩岩性来看，主要仍以石灰岩和砂岩为主，两种岩性占比分别为36.59%和34.63%；花岗岩次之，占比约为13.95%；白云岩、玄武岩、凝灰岩、安山岩等均占一定的比例，分别约在1%-5%之间。图4-1 2024年新成交砂石类采矿权矿山岩性统计2024年全国砂石类采矿权平均获矿成本约2.45元/吨获矿成本方面，2024年全国新成交砂石类采矿权的平均获矿成本约2.45元/吨（该价格仅为资源获取价格，暂不包含需另行缴纳的资源处理费）。其中，海南、宁夏、江苏平均获矿成本相对较高；浙江省平均获矿成本为11.77元/吨，远高于全国平均水平。安徽、福建、山东等省份也较高，平均获矿成本均高于4元/吨；吉林与贵州两省份获矿成本较低，分别仅为0.39元/吨和0.33元/吨。表4-1 2024年部分地区砂石类采矿权平均获矿成本统计（单位：元/吨）2024年湖北省成交2宗年产5000万吨以上采矿权来自砂石骨料网矿权通的数据显示，在2024年新成交的采矿权中，有11宗采矿权的设计产能超1000万吨。在上述11宗采矿权中，湖北省有2宗，总设计产能1.25亿吨，占湖北省2024年新增总产能的54%；四川省有4宗，总设计产能4986万吨。除湖北省、四川省外，云南、重庆、广东、辽宁2024年各成交1宗年产超1500万吨采矿权。表4-2 2024年新成交年产能1000万吨以上砂石类采矿权统计表（单位：万吨/年）2024年11月8日，十四届全国人大常委会第十二次会议表决通过了新修订的《矿产资源法》，自2025年7月1日起施行。修订后，采矿权出让由原来的“权证合体”变更为为“权证分离”，即由原来的“采矿权出让合同+采矿许可证”管理模式变更为“采矿权出让合同+采矿权证书”+“开采方案+矿区生态修复方案+采矿许可证”；由于上述法律暂未施行，因此具体的实施方案也尚未发布，预计2025各地均会发布与新修订《矿产资源法》相匹配的实施方案，届时采矿权出让方式或将出现明显变化。来自国家统计局的数据显示，截止到2024年12月，我国房地产新开工施工面积为73892.84万平方米、房地产竣工面积73743.21万平方米，分别较上年同期下降23.0%和27.7%；房地产投资100280.21亿元，较上年同期下降10.6%，房地产投资持续探底，2025年中国房地产市场依然面临压力，全国砂石需求量或将维持在130亿吨上下，波动幅度或不超过7%。预计2025年我国砂石需求两个结构变化将更加明显：①需求区域结构变化，西藏、新疆两地战略位置十分突出，两地基础设施仍然处于建设的初期阶段，随着西部大开发战略持续推进，或将进一步带动两地区的交通、水利等项目的建设；②需求类型结构变化，2025年由房地产建设带来的砂石需求或将继续萎缩，而由重大项目（交通、水利、平急两用设施等）带来的砂石需求仍将保持较大量级。2024年，热门地区大型矿山产能继续释放。房地产市场深度调整，地方财政收入骤然减少，地方政府或将通过采矿权出让的方式来增加财政收入。预计2025年全国矿山成交总数仍将超过1000宗，砂石供应增量不低于2024年水平；2019-2023年期间，热点地区（特别是长江及珠江流域）曾集中出让数十宗年产超千万吨的超大型砂石项目，上述多数项目将于2025年迎来集中投产期，届时产能过剩的局面将愈加严峻。2025年，市场竞争将更加激烈，企业的价格博弈加强，预计砂石价格将持续跌势，砂石企业毛利率或继续回落。在近年来获矿成本普遍较高的情况下，企业压力明显变大，随着市场逐步饱和，同一区域市场大型砂石企业之间出现“内卷式”竞争的局面或将很快到来。
