东风转债（113030）付息债权登记日是2024年12月23日,派息1.80元，税后1.44元，东风转债当前价格为135.593元，大约是1%。对于东风转债的现实意义就是即使0溢价也是可以进行卖出正股买入转债，这个是获得转债的利息，而转债的利息派发不影响转债的转股价值，是转债比较特别的地方，也是转债优于股票的地方。国内的转债利息都比较高，本息和大约在115元~120元比较多（大转债本息和会低于115，而一些小转债本息和会超过120），即使从这个角度看转债，转股价值100元，价格115元~120元都是低估的水平，也就是说百元溢价率15%~20%是低估的。
老文重发，本来是准备写华菱转2（127023）分红转股问题，结果发现之前已经写过相关内容，不重复了，看到这个内容，数值替换进去就可以有相同的结果（5月7日华菱转2是不合适转股，留到5月10日转股（或者直接卖出）是比较合适的）。
转债出现折价，持有正股可以卖出正股，买入转债立即进行转股操作，在某些时候会出现卖出正股，买入转债，延迟一个（或者多个）交易日进行转股，称之为延迟转股。
公告时间是2020年3月11日，此日的晶瑞转债数据如下:
这个是晶瑞转债收盘的数据，盘中的数据也是差不多，溢价大于0，盘中小于0也是很小，如果没有公告，卖股票买入转债（之后转股）是没有利润，甚至亏损的。
名词解释：转股价值
转股价值意思转债转为股票之后的价值，这里是指一张转债的价值（交易价格对应/对比），转股价值随股票的价格变化而变化。下面以晶瑞转债实例计算。
转债每张面值都是100元，每张转债可以转为股票的数量则为100/转股价格，晶瑞转债转股价格是18.38元/股，则为100/18.38，股票收盘价格为38.55元（盘中以盘中价格计算），
（100/18.38）*38.55=209.74元
它的数学含义是一张转债（面值100元）按照18.38元/股的转股价格转换为股票之后，然后按照市场价格38.55元卖出，获得209.74元。（简化计算忽略手续费和零头）
进一步说就是在市场上按照211元的价格买入晶瑞转债（一张和多张是比例关系，数量多手续费和零头的影响可以忽略不计）转股卖出只能获得209.74元。
折价率=（转债价格-转股价值）/转股价值
这样可以通过溢价率的数据直接判断转股操作是否合算，溢价率为正说明卖出正股买入转债转股是亏损的，溢价率为负则说明卖出正股买入转债转股是盈利，也是通常说的转债套利，套利的前提是持有正股，（融券是先融到券再讨论这个问题）。
前面在2020年3月11日，晶瑞转债价格为211元，转股价值是209.74元，溢价率为0.60%，通常而言是转股套利是不存在的，但是前面公告2020年3月12日晶瑞转债转股价格由18.38元/股调整到17.94元/股。
在2020年3月11日，按照晶瑞转债价格211元买入转股价值为209.74元，但是不进行转股，到2020年3月12日进行转股，转股价值为214.88元（假设股票价格28.55元不变）。对于持有正股套利的投资者是股票数量增加了。
这个是转债转股价格变化带来的影响，这种情况比较少见。另外一个更加少见的情况是转债派息，由于转债是全价交易，派息前后转债转为股票的数量是相同的（转股价格不变）。
我们假设2020年3月11日是晶瑞转债派息登记日，每张派息3元（一些转债在第五年会有这样的高息），市场价格为211元，转股价值为209.74元，转股价格18.34元不变。
2020年3月11日 卖出100/18.34股获得209.74元 以211元买入一张转债
2020年3月12日 转股获得100/18.34股 加上利息3元（含税）
可以看到即使是低卖（209.74卖出）高买（211买入）仍然是获益的，主要原因是通过延迟转股获得了派息。
这个也是说明转债转股之后就没有利息收益的，这个仅仅是在特殊情况下的特例，前提条件是转债溢价很低，且利息高于溢价率。
