爆文刷屏的北大JJ经理的瓜！
财富
2024-07-08 15:35
英国
点击上方“Financial小伙伴”，关注~标星~置顶，不错过每日最新热点~我好奇地点开一看，嗯，这水平，怎么讲呢，仿佛回到了和出租车司机侃大山的日子。难怪作者寇文红老兄，曾经的基金经理，业绩长年倒数，最终只能挥手告别。今天咱们来聊聊一个有趣的现象，就是那些在理论上头头是道，实际操作却一塌糊涂的大神们。
管理的基金规模几千万，时间最长的一支，从2019年5月折腾到2023年底，就2021年稍微超了行业均值那么一丢丢，其他年份全军覆没，2023年更是勇夺倒数第一。![]()
寇文红，北大金融学博士，曾经的光大证券研究员，天治基金研究员，国联基金研究部总经理。来来来，给你们感受下这位基金经理的「绝技」——剧烈的持仓变化。看那黄色部分，重仓报告期数，这在公募界也是少见的。![]()
2019年5月，这位基金经理一开始还投资房地产，可没几个月，就全转向了白酒。再三个月，又换成了新能源。然后又是医药、消费品……这行业轮动的速度，比换季衣服还快。到了2021年底，他重仓半导体，2022年又看上了新能源，从上游材料到年底的满仓储能，2023年又一头扎进了电池行业。统计了一下，从2019年5月上任到去年底卸任，65%的重仓股，他就玩了个报告期，也就是三个月左右。21%的个股，他多玩了个报告期，六个月左右。也就是说，86%的个股，他的持有期也就半年左右。![]()
值得庆幸的是，这业绩烂到家，好在没多少人中招，管理规模最高也就1亿，现在只剩6000万。国联基金，听着熟悉？没错，之前叫中融基金，中植系的全资子公司。中植系，那可是非法集资的主儿，现在自己都破产清算了。说到寇经理，一年顶多也就挣个15万管理费，这业绩，对他来说，也是家常便饭。去年还有个刘宇轩，也是中植系的，搞了个大新闻，结果被警方传唤了，寇经理的日子也不好过，估计不久也要404了。「花了14个月时间撰写，深入理解后可以受益30年」。听起来挺唬人的，可他一边宣扬着「资产负债表衰退」的理论，一边在新能源和成长股上激进投资，频繁换马，结果两年内损失了超过60%的资金。这不是自己打自己脸吗？他这行为，更像是个投机者，追逐短期利益，却还想构建一种宏大的叙事。那么多公用事业、资源类和银行的股票这几年涨得风生水起，却视而不见，还抱怨A股没价值，这逻辑，我也是醉了。别听那些只盯着新能源成长股的基金经理瞎嚷嚷，说什么清仓股票保留现金。「这文章写得太好了，简直是当前经济分析的巅峰之作，大家一定要多读几遍。。」（有兴趣的同学加群助 ）《繁华渐逝》的精彩与寇文红的业绩形成鲜明对比，让我都有点恍惚了。这并不是想嘲讽谁，而是想说，研究和投资真的是两码事。金融领域门槛高，但高学历并不意味着就能成为优秀的基金经理。高学历只是起点，研究透彻只是开始，投资上要有天赋，能战胜恐惧，克服贪婪，不念过往，不畏将来，做好当下，知行合一。由于微信更改了规则，不再按照时间顺序推送，读完请点一下“在看”和“点赞”，这样每次新文章的推送，就会第一时间出现在您的订阅列表里。感谢~
