瑞银:2025年A股有望迎来约1万亿元险资净流入

文摘   2025-01-24 12:43   中国香港  

图 路透/Florence Lo

投行瑞银认为,中国最新印发的推动中长期资金入市工作实施方案有望在2025年给A股市场带来约1万亿元人民币的保险资金净流入;中国对股票市场的重视程度提高,未来几个季度或出台更多支持措施。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示,考虑到债券收益率下行,存量保险资金对股票的配置比例也将稳步提升;今年A股市场有望迎来合计约1万亿元的保险资金净流入,而2022/2023/2024年保险资金净流入据其估算约为7,800/3,100/7,400亿元。

在美国新任总统特朗普发出关税威胁后,中国证监会、财政部和央行等财金部门官员周四罕见在股市开盘前同台出席新闻发布会,给股市带来增量资金利好。证监会主席吴清甚至直言“只争朝夕”。

孟磊称,方案明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%,静态估算下,2025/2026/2027年公募将至少增持A股5,900/6,500/7,100亿元;对于社保基金,假设其资产总额以过去十年9%的年化复合增速进一步增长,且股票配置比例维持在40%,估算其有望在今年为A股市场带来1,200亿元的资金净流入。

他认为,长线资金入市与市值管理将构成“建设以投资者为本的A股市场”改革的一体两面。

瑞银证券非银金融行业分析师曹海峰指出,2024年末中国公募中ETF基金占比增长4个百分点至12%,但相比美国29%仍不高,2025年预计ETF将继续成为公募增长的重要驱动力。

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪则表示,最新措施进一步证明了中国政府对股票市场的重视程度提高,未来几个季度可能会出台更多支持措施。

他估计,这些措施带来的A股市场资金流入每年可能达到市值的1.3%,通过为A股市场主要机构投资者制定长期投资周期,将减少A股市场的固有波动(并提高夏普比率),这将进一步鼓励更多长期资金入市。


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