蛇年伊始，A股市场行情引人注目，指数接连大涨。后续，乙巳蛇年A股将如何演绎？机构给出了最新研判。
海通证券：A股春季行情仍可期
2025年A股春季行情仍可期。借鉴历史，A股春季行情年年有，驱动行情展开的因素主要是三个：政策催化、流动性宽松、基本面改善。
政策方面，近期出台的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》是落实“稳住楼市股市”政策定调的又一重大举措。2月1日证监会主席吴清在《求是》杂志发布了题为《奋力开创资本市场高质量发展新局面》的署名文章，提出要不断开创资本市场高质量发展新局面。
流动性方面，近期人民币汇率有所回升，汇率压力的边际缓释为货币政策打开空间。
基本面方面，春节期间消费数据或望稳定增长，例如2025年春运首日至2月2日全社会跨区域人员流动量预计达到48亿人次，与2024年同期相比增长7.2%。因此综合政策、流动性，以及基本面看，2025年春季行情值得期待。
华宝证券：春季躁动再临
A股进入“春季躁动”阶段，受关税扰动影响，顺经济周期板块机会不明显，预计仍是“哑铃”型机会。
受Deepseek催化，AI相关科技领域或将成为春季躁动的“主角”，科技、小盘占优的日历效应有望再次印证；考虑到两会前市场往往出现风格切换，即春季行情受益的科技、小盘获利了结，红利、大盘指数稳指数诉求提升，预计月末市场切向以银行为代表的红利风格。
预计当前的“哑铃”配置一方面轮动特征更加明显，另一方面也较前两年更加“缩圈”。
兴业证券：A股有望迎来新一轮上行
往后看，随着不确定性逐步释放，节后A股有望迎来新一轮上行。我国AI产业的实质性突破、关税风险整体可控以及国内基本面和政策层面的积极变化，都将成为A股市场的重要支撑。
结构上，基本面线索清晰前仍是“哑铃型”配置。中国AI资产重估叠加自主可控诉求，科技股具备独立逻辑，有望成为后续资金显著青睐的方向；另一方面，关税问题视谈判进程或仍有反复，红利资产可作为底仓应对潜在不确定性。
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