如何理解央行这一表态，将对市场产生什么影响？
东方金诚研发部执行总监冯琳认为，从直接影响看，央行暂停买入国债将减少对国债的需求，同时不排除央行在暂停买入阶段仍卖出长债的可能性，以此来调节债市供求关系。这意味着在前期多次提示风险并采取相应监管措施后，央行对债市的调控力度加码，旨在遏制近期债市收益率快速下行的“抢跑”势头，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。后续若政府债券供给放量，长债收益率回升至合理水平，市场供求关系能够自发的趋于平衡，央行就有可能恢复买入国债，继续发挥通过国债净买入操作向市场投放中长期流动性的作用。
中银国际证券全球首席经济学家管涛表示，央行宣布暂停国债买入，有助于缓解资产荒，平衡国债市场供求关系。
2024年11月下旬以来国债收益率呈现快速下行走势。截至1月9日，10年期、30年期中债国债到期收益率分别为1.6368%、1.8932%，处于历史低位水平。
中信证券研报认为，近期央行关注利率过快下行，并采取干预措施的主要原因一方面是防止机构持仓过度集中长久期品种累积利率风险。另一方面是近期人民币汇率承压，央行调控收益率曲线避免中美利差倒挂进一步加深以及资本外流的加剧。
招联首席研究员董希淼提到，国债买入是央行投放流动性的重要方式，但暂停国债买入不意味着市场流动性收紧。预计下一步，央行将通过公开市场操作、降低存款准备金率等方式，向市场注入短期和长期资金，继续维持市场流动性充裕。
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新媒体编辑：徐铮
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