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科技界最热门的流行词汇突然变成了“创始人模式”。这个几天前才诞生的词，很快在全球商界广泛传播。创始人模式即由创始人经营公司，与“单纯由职业经理人”经营公司的经理人模式截然不同。初创公司加速器Y Combinator的联合创始人保罗·格雷厄姆在最近的一篇论文中创造了这两个术语。他对经理人模式不屑一顾，认为创始人模式高出一筹。事实是否如此？
格雷厄姆确实有资格进行评判。在过去的19年中，Y Combinator为数千家公司的诞生提供了帮助，包括Airbnb、DoorDash、Reddit和Stripe等。他在听过Airbnb联合创始人布莱恩·切斯基最近的演讲后，灵光一现提出了这两种管理模式。切斯基在演讲中描述了自己引入外部经理人的糟糕经历。这次演讲引起了在场的其他创始人的共鸣。格雷厄姆总结了这些创始人的观点：
“聘请优秀的人，并给他们足够的空间开展自己的工作。这样描述听起来很棒，对吧？但是，根据创始人的说法，这在实践中往往意味着：雇佣专业骗子，让他们搞垮公司。”
这番话对于外聘的MBA显然没有太多信心。这种不屑一顾是否合理？让我们用数据来说话。
创始人模式vs.经理人模式
在《财富》美国500强公司中，仍有22家公司由创始人经营（榜单见下文）。我们计算出每家公司在现任创始人兼CEO任期内的业绩，并与其他500强公司同期的业绩进行对比。我们以累计回报作为衡量业绩的指标，其中包括股价表现和股息。
结果是：创始人兼CEO大获全胜。特别是：
· 创始人兼CEO任期内的累计总回报率——创始人兼CEO领导的公司中位数回报率为1,129%，而其他《财富》美国500强公司的中位数回报率为57%。
· 公司与标普500指数的表现对比（表现评分100分代表与市场表现持平）——创始人兼任CEO的公司中位数回报为表现评分202分，而其他《财富》美国500强公司的中位数回报为92分。
· 公司与行业的表现对比（表现评分100分代表与行业表现持平）——创始人兼任CEO的公司中位数表现评分为656分。
创始人兼任CEO的领先优势是显而易见的。但如果我们根据这些数据宣称创始人模式优于经理人模式，那么全世界的统计学家们都会指责我们存在幸存者偏差。这22家创始人兼任CEO的公司，在同期成立的数千家初创公司中仅占一小部分，而且我们没有关于这些公司的管理方式的数据。首先，在外部经理人经营下失败的初创公司占多大比例？在创始人经营下失败的初创公司又有多少？我们需要知道这些信息以及其他更多信息。
但我们知道至少两个相关事实。首先，我们知道，对于一家成长中的初创公司，决定其经营者的因素，已经有大量研究和解释。叶史瓦大学（Yeshiva University）商学院院长诺姆·沃瑟曼在任职于哈佛商学院（Harvard Business School）期间，研究了成千上万家初创公司，并写了《创始人的困境》（Founder’s Dilemmas）一书。书中详细描述了企业家如何平衡相互矛盾的个人偏好，这些偏好会影响由创始人还是外聘经理人经营公司。关于格雷厄姆对外部经理人的反感，沃瑟曼对《财富》杂志表示：“创始人可能在公司发展初期表现出色，但随着公司进入不同发展阶段，他们可能并不具备经营公司所需要的技能，因此他们可能是‘搞垮公司的’罪魁祸首。”
其次，我们知道，通常情况下，由创始人经营并进入《财富》美国500强榜单的公司，表现都非常出色，我们应该知道他们如何进入这个榜单。格雷厄姆在文章中写道：“据我所知，没有专门介绍创始人模式的书。商学院根本不知道存在这种模式……但既然我们知道要找的是什么，就可以进行这方面的探索研究。我希望几年后，创始人模式能够像经理人模式一样得到人们的充分认识和理解。”
这是一个值得追求的目标。创始人模式绝对值得研究和传播，这并不是因为外部经理人对公司有害，而是因为通过研究，可以让其他人向那些杰出的创始人（苹果（Apple）的史蒂夫·乔布斯、微软（Microsoft）的比尔·盖茨、英伟达（Nvidia）的黄仁勋等）学习将公司从无到有发展壮大的经验教训。
2024年《财富》美国500强公司的创始人兼CEO
| 公司 | 姓名 |
| Airbnb | 布莱恩·切斯基 |
| 阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management） | 马克·罗恩 |
| 贝莱德（BlackRock） | 劳伦斯·D·芬克 |
| 黑石集团（Blackstone） | 苏世民 |
| Block | 杰克·多尔西 |
| 第一资本金融公司（Capital One Financial） | 理查德·费尔班克 |
| Carvana公司 | 欧内斯特·C·加西亚三世 |
| Coupang | 金范锡 |
| 戴尔科技公司（Dell Technologies） | 迈克尔·戴尔 |
| DoorDash | 徐迅 |
| 洲际交易所（Intercontinental Exchange） | 杰弗里·斯普雷彻 |
| Meta Platforms | 马克·扎克伯格 |
| 英伟达 | 黄仁勋 |
| Prologis | 哈米德·R·穆加达姆 |
| 再生元制药公司（Regeneron Pharmaceuticals） | 莱纳德·S·施莱弗 |
| 赛富时（Salesforce） | 马克·贝尼奥夫 |
| 新美亚（Sanmina） | 尤雷·索拉 |
| 美国斯凯奇公司（Skechers U.S.A.） | 罗伯特·格林伯格 |
| Steel Dynamics公司 | 马克·D·米利特 |
| 超微计算机公司（Super Micro Computer） | 梁见后 |
| 特斯拉（Tesla） | 埃隆·马斯克 |
| Wayfair | 尼拉吉·S·沙阿 |
译者：刘进龙
审校：汪皓
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