今天凌晨，美联储公布了11月的议息决议，降息25BP，基本和预期一致。不过鲍威尔发言比较鹰派，再加上特朗普当选了美国总统，从12月开始美联储的降息路径充满了更多的不确定性。不管怎样，这一次降息的25BP，将进一步打开我国的政策空间，利好A股和港股。
回到今天的市场，由于人大常委会的会议结果并未在盘中发布，指数全天上蹿下跳，应该是在博弈政策预期，最终告负。上证指数下跌-0.53%，创业板指下跌-1.24%，个股中位数-0.43%，小盘股更抗跌。全市场成交额达到了2.73万亿，再创10月10日以来的新高，也是连续第三天在2.5万亿以上，资金非常活跃。板块方面，呈现明显的分化状态。前两天透支政策预期比较多的地产、消费，今天领跌，券商开盘冲高，随后回落；比较强势的则是军工、智能汽车、计算机等。值得关注的是，芯片行业的龙头中芯国际昨晚公布了三季报业绩，收入环比上升14%，业绩明显转暖，中芯国际A股盘中股价创历史新高。不过午盘期间，中芯国际和芯片板块都出现明显回落，收盘小幅下跌。下面我们把目光聚焦到，下午4点人大常委会新闻发布会的重点内容，这也是本周的第二个大悬念。在聊会议内容前，我们再来回顾下昨天小作文传的规模：
6万亿化债（分3年）+4万亿地产（分5年）+1万亿消费刺激+1万亿银行注资，共计12万亿。下午的会议上，公布具体规模的，只有第一项，也就是化债：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，和预期一致。总的来说，这次发布会内容是低于预期的。这也可以理解今天A股的跳水，以及下午4点以后，富时中国A50期货一度大幅下挫3%以上。不过我觉得这样公布是合理的，毕竟特朗普上台会带来关税等方面的不确定性，得留点力，不能一次性把底牌全打出来了。而且实际上，抛开各种小作文的预期不讲，今天新增的这6万亿化债规模，加上之前已经公布的4万亿就是10万亿，以及还有2万亿的棚户区改造隐性债务会按原合同偿还，会让隐形债务规模再度减少。这三个动作，足足将14.3万亿的隐形债务，降低到了2.3万亿，规模非常庞大了。另外，在会议的后半部分，蓝部长给出了很多积极的信号，比如提到“我国政府还有较大举债空间”、“正在积极谋划下一步的财政政策”、“正在采取一系列措施，确保完成全年预算目标任务”等，意思就是大家别急，大招只放了一个，后面还会有，留足了想象空间。下午5点，富时中国A50期货再次开盘后小幅上涨，波动明显减小，蓝部长的预期管理，还是有效果的。至于下周，我觉得不用太悲观。政策本身是好的，只是节奏和市场预期不一样而已，短期或许会看预期，但往远了看，看的是疗效，对此我们不妨乐观一点。—今日主要指数更新—
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注：煤炭和有色金属为周期行业，百分位为PB（市净率）的数据。
基金豆A股彩虹图11月8日更新：当前市场比历史上59%的时间低，位于第3档，处于中等偏低区域，可继续布局；从历史上看，与2019年五六月份性价比相似。可点击阅读原文前往基金豆APP，查看最新数据。本文素材来源官方媒体/网络新闻，本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，市场有风险，投资需谨慎。
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