永杰新材专业从事铝板带箔的研发、生产与销售，产品主要包括铝板带和铝箔两大类。铝板带箔是众多下游行业继续深加工的基础材料（以下简称“基材”），永杰新材的产品主要应用于锂电池、车辆轻量化、新型建材和电子电器等下游产品或领域。
据中国有色金属加工工业协会出具的证明，2021年至2023年期间，永杰新材是“锂离子动力电池结构件用铝合金板带”产品市场占有率国内第一的企业。2023年永杰新材实现铝板带箔出货量32.07万吨，产品出口全球30多个国家和地区。
永杰新材的上市之路走了12年，早在2012年3月公司申请在A股IPO上市，但于2014年6月撤回申报。2022年6月28日，永杰新材向上交所IPO申请获得受理，2023年3月上交所向其发出首轮问询，到2024年5月，永杰新材回复首轮问询。
首次申请时，永杰新材净利润高达5800万至6000万元，但2014至2015年间意外转亏，累计亏损1亿元，这一变化发生在一次申请周期内。
经过12年的奋斗，永杰新材在2021年至2023年间实现了显著的营业收入增长，分别达到63.03亿元、71.50亿元和65.04亿元。然而，尽管这些数字颇为可观，其增速却呈现出波动，2022年增速为13.44%，而到了2023年则下降至-9.04%。从三年的营业收入复合增长率来看，仅为1.58%，这表明虽然营业收入总额有所增加，但这一增长主要得益于整个行业的整体提升，而非永杰新材自身比例的显著提升。
近年来，永杰新材负债率高于50%，报告期内，其资产负债率分别为71.48%、58.61%、55.14%和53.14%，高于可比公司均值。报告期内，永杰新材流动比率分别为1.09倍、1.39倍、1.32倍和1.42倍，速动比率分别为0.63倍、0.80 倍、0.86倍和0.82倍。
永杰新材在招股书中也提到，目前，公司资产负债率仍相对较高，财务费用负担较重，若未来经营出现重大不利变化，公司将面临一定的短期偿债风险。
永杰新材的前身东南铝业于2003年8月设立，其中二股东香港超卓出资392万美元，持股40%。香港超卓由沈建国妻子王旭曙持股90%、香港居民赵伟平代沈建国持股10%。
IPO前，沈建国、王旭曙夫妇通过永杰控股控制公司47.86%的股权，沈建国直接持有公司20.51%的股权，通过杭州望汇控制公司0.87%的股权，合计控制公司的69.24%的股权，沈建国、王旭曙夫妇为公司的实际控制人。
永杰新材在递交IPO申请前一年，有过两次突击入股的增资，一次是2021年9月，长兴国悦、济南锐杰等以12.5元每股的价格增资，按2020年净利润20.5倍的PE估值15亿确定；另一次是2021年10月，永杰新材又进行了一次增资，增资价格依然是12.5元。而在2021年7月时，永杰新材进行股权转让的价格为每股7.8元。
本次IPO，永杰新材计划公开发行新股数量不超过4920万股，发行新股数量不低于本次发行后总股本的25%，计划募资20.89亿元。
按照此计算，永杰新材IPO预估值约为83.5亿元，较最后一轮增资估值增幅达到456%。永杰新材突击入股估值激增，无疑利好原始股东，突击入股的股东也或将赚得盆满钵满。
本次IPO永杰新材拟募资20.89亿元，资金除了用于年产4.5万吨锂电池高精铝板带箔技改项目、年产10万吨锂电池高精铝板带技改项目，还有5亿元用于偿还银行贷款，3亿元用于补充营运资金，合计8亿，也就是近四成的募资拟用于还贷和补流。
对于偿债安排，永杰新材在答复问询函时表示，除本次IPO的募集资金投资项目外，公司无其他重大的基建支出安排，货币资金余额较高，应收账款周转较快，存货变现能力较强，经营活动现金流和银行信用额度充足，公司将根据资金情况提前安排到期债务资金提前还贷或到期还贷。
编辑：铝加网编辑潘诗雨 声明：本文内容来源于国际投行研究报告、财观深读、网络等，由铝加工编辑综合整理，引用目的在于传递更多信息，并不代表本公众号赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题，请来电或致函告之，我们将及时给予处理！
