本次已经是个人连续第108个月更新个人的投资月报。回来的钱，主要也都是配置的非标，标债资管这一块暂时没新进。截止到目前，个人买城投债的回款次数已到576次。一般非标在10个工作日内付的都是正常，标债退出的时间一般是5个工作日内。其中有1次延期的晚两天已付的；还有1次延期的已解决；另有4次的还在延期中。非标城投正常回款的累计次数是531次，按这个计算，个人买非标城投晚付的几率是1.12%。买的4次延期的非标中，有某海水务的两次的本月还是派发了部分利息。交个底：长期看，目前的非标平均能到8%左右，只要把延期率控制在10%，坏账率控制在5%以内，到手都还能有3%，都比存银行强。这个数字，也是个人目前的心理底线。目前个人遇到延期率低的有个比较大的原因是，在2021年底到2022年10月份之间，这个时间段内，我们是把所有的非标都暂停了的。这个期间内对应的两年期的回款，在今年几乎就没有。所以今年看起来遇到的延期的次数比较少，暂时也只有一次。但明年和后年，个人买的非标到期的会比较多，未来的两三年内，才是检验非标延期更关键的时候。像我们买的非标城投债在2022年之前，实际上都是很少有延期的。2022年地产泡沫风险破灭后，这有可能是一个新的城投周期。当然未来三年内搞10万亿的化债措施，到底能把非标城投的风险化解到什么程度，这玩意儿也很难说。哪怕是现在成本比较高，自己不看好的地方，别人未来几年内，说不定就把本息给解决了，城投的债务毕竟是地方上的债务。当然，这一块也还是不要过于乐观，时刻保持警惕，稳重缓慢前行。![]()
目前个人配置存款的比例在0.9%；
标债持仓比例为27.5%；
非标的持仓比例为71.6%。
高波动资产配置的未计入表内，仅仅是计入表外。
在投的标债暂时有6只。
在投的非标，分散到了28个不同的区县，共37家不同的平台公司。
4、持仓标债的净值概况
个人持有标债的动态收益率情况如下图：
10月份拿去买境内纯债的标债资管，净值都是要死不活的，波动都很小。拿去买境外债的，或者配了部分股票的标债，在11月份的净值涨了1%点多。在投的标债中，依然有两只还处在亏损中，混合类的标债亏，连纯固收类的标债资管也有亏损的。今年整体的形势是处在美联储结束加息，开启降息通道的转换期，但目前美联储的基准利率依然有4.5%，这个利率还是很高的，像2008年-2015年期间，美联储基准利率一直长期维持在0.25%，那个时候美元便宜，美元也到处乱窜，那个时候是也大家比较好赚钱的黄金时期。当美联储基准利率太高，美元太贵时，大家就会发现，干什么投资都不容易，买房拿着要亏（像法拍房的数量还在涨），买的基金或者股票容易被套，买的标债资管也有短期内亏钱的风险，当大家的表现都不咋地时，非标城投的延期风险，注定就不会低。在这个时候，就更需要挑选合格的投资人，风险承受能力偏弱的人，只有暂时远离这些有风险的资产。但好的是，美联储的降息周期已经开启，从今年9月份降了0.5%后，11月份也降了0.25%，12月份有可能继续再降0.25%。只有美联储降息了，国内也才有更多的操作空间，不然汇率难保，最近美元兑人民币的汇率都又反弹到7.25。我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格、证券投资顾问从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。![]()
