2024年2月已经发布过一次关于暂停转融券业务的通知，那之后转融券业务量减少了3/4，算是控制住了增量。
这次再发文，则是在之前的基础上进一步了结存量，算是下死手了。
至于融券保证金，上调到100%，私募甚至提高到120%，算是彻底断了他们做空的念想。
现如今，融券唯一的价值就是把T+1变成T+0，提前锁定收益。
但这个窟窿证监会发文中也在要求监管。
不当套利的资金成本和监管风险都已经相当高，还敢顶风作案的估计没几个了。
对于刚刚完全市场化的A股而言，无疑是一种保护，长期看是个利好，只不过这个利好并不大。
高管团队以后想利用转融通圈一笔钱就走，这条路堵死了。
起码还得把公司再好好经营几年，等着大小非解禁，才能走。
说实话，新IPO的这些公司，有几个是“正经”上市的，真不好说。
不怕你们笑话，当年我创业，想的也是上市拿到钱，去干我自己的事。
我觉着他们未必比我高尚。
但这玩意，短期看，不会有什么影响。
咱们先说说，为什么国家把注意力转移到了股市。
再说说，融券和做空究竟是怎么回事。
既然说了，就把股市说透。
先说注意力转向股市这件事。
中国人70%以上的资产是房子，剩下20%多是存款。
股票在中国家庭资产占比，微乎其微。
沪深开户数量2亿多点儿，近期有交易的5000万户，这多年来，没涨多少。
这5000万户里，80%以上，账户总资产小于10万。
也就是说，14亿人里，只有4000万人持有股票，每人不到10万元，总数4万亿。
这个比例实在太小，根本不足以影响国计民生。
所以楼市出问题，国家真保。
股市，则一副爱答不理的样子。
那为啥网上大家骂得这么欢，显得民意汹涌呢？
因为这4000多万小散户，正好就是有点钱， 但又不那么有钱，亏了真心疼的一群人。
同时，能炒股的，也有闲工夫儿。
边看盘，边上网，亏了心疼，上来骂几句，人之常情。
看起来气势汹汹，其实也就这么点儿人。
中国的基本盘，是那6亿月入1000一下，10亿月入2000左右的人，他们根本没钱炒股。
所以，小散真的是姥姥不疼，舅舅不爱，又异常脆弱的一群人。
国家虽然不在乎这群有点儿钱就拿来股市赌博的小散，但楼市进入下半场，没什么空间，作为第二大资产池的股市，就不得不被纳入视野了。
中国在未来相当长一段时间，会保持货币宽松，低利率。
增发那么多货币，低利率又从储蓄挤出那么多钱。
实体经济，预期悲观，不敢贷款扩大生产。
房地产优劣分化，投资门槛又高，普通人越来越难进入。
那么钱去哪呢？
只能是股市。
这一点，日本在过去30年，已经验证过了，持续通缩，持续量化宽松，持续0利率，结果就是钱不愿意出来，都去股市打转，股市大涨。
中国未来，虽然不像日本那么悲观（具体参考《日本GDP跌出全球前三》），但大趋势类似。
一边是无所作为的楼市，一边是即将迎来趋势的股市，你说国家要管谁？
而且，与楼市相比，中国的股市确实存在着巨大空间。
我们的GDP接近美国70%，股市市值却只有人家的20%，相当不协调。
中国股市要扩容，资金又要大规模流入，你敢不管？
怎么管呢？
有人说要打击做空。
但我问你，你知道怎么做空A股吗？
理论上，可以通过融券做空。
但你听说过，哪个基金实操过？
你想做空，也无券可融。
现实中，A股就不存在大规模做空机制。
所谓融券，你可以理解为商家之间的窜货。
我认为x股票将来会跌，但手头没有。
而你有100股，我就向你融券100股，每股市值10元，总市值1000元。
当然，货不能白借，我要给你利息，假如10%，共100元。
我现在借到100股，以10元一股卖了，得到1000元。
然后就盼着能如我所愿，大跌。
如果运气好，真跌了，跌到5元，那么我按这个价格，花500元买入100股，加上10%利息100元，一共付出600元。
1000-600=400元，这400元就是我做空的盈利。
最极限的情况，这个股票跌到了0元，那么我最多能赚900元。
可万一预测错了，股票涨到了20元，我就要花2000元买回来，加上100元利息，我要赔1100元。
如果股价疯涨，涨到100元，那我也要疯了，要陪9100元。
可以看出，做空的盈利有上限，约等于融券市值。
但亏损，无上限，涨多少就亏多少。
所以，做空属于不对称交易，空头本身就不好当。
再加上，市场上有谁愿意股票跌呢？
公司不愿意，机构不愿意，散户也不愿意，以至于，空头就是孤家寡人，以一己之力，与所有人为敌。
更可怕的是，一旦被人发现你做空，就会有人出来阻止，叫轧空。
因为做多本身就可以赚钱，大家一边赚钱，一遍狙击你，你能好过？
空头本身就是弱势方。
再加上，A股能让你融券的数量实在有限，想做空，弹药都不够。
而且，听说过“国家队”吧？
如果是国家队下场轧空，你觉得空头是什么下场？
综合各种因素，A股市场，就不可能出现真正意义上的空头。
所有人，想在这个市场赚钱，只有一条途径，就是股票上涨。
那为什么现在跌得这么凶呢？
因为还有一种“做空”，叫多杀多。
虽然长期看多，但短期为了获取低价筹码，不惜砸盘，砸出恐慌筹码来建仓，未来涨了，抛出去赚钱。
尤其中国股市这么多小散，他们甚至承受不了哪怕10%的回调。
所以，有人砸盘，很快就能把他们的筹码清洗出来。
至于砸盘的是谁？
市面商的基金，一般止损线在80%-85%，现在都回调多少了？
如果是他们在砸，只能说，是用生命在砸。
外面来的北向资金吗？
一共才几百亿，根本不够看的。
排除一切不可能，最后只能是一个原因，“踩踏”。
但按理说，国家队如果想平定这群乌合之众，并不是什么难事，可为什么总是一副有心无力的样子？
这里面的道道恐怕就深了，感兴趣的话下次咱们讲讲。
