证监会重磅消息,对违规套利下死手?这篇把A股“做空”力量分析得明明白白

文摘   职场   2024-07-11 18:06   美国  

20242月已经发布过一次关于暂停转融券业务的通知,那之后转融券业务量减少了3/4,算是控制住了增量。

这次再发文,则是在之前的基础上进一步了结存量,算是下死手了。

至于融券保证金,上调到100%,私募甚至提高到120%,算是彻底断了他们做空的念想。

现如今,融券唯一的价值就是把T+1变成T+0,提前锁定收益。

但这个窟窿证监会发文中也在要求监管。

不当套利的资金成本和监管风险都已经相当高,还敢顶风作案的估计没几个了。

对于刚刚完全市场化的A股而言,无疑是一种保护,长期看是个利好,只不过这个利好并不大。

高管团队以后想利用转融通圈一笔钱就走,这条路堵死了。

起码还得把公司再好好经营几年,等着大小非解禁,才能走。

说实话,新IPO的这些公司,有几个是正经上市的,真不好说。

不怕你们笑话,当年我创业,想的也是上市拿到钱,去干我自己的事。

我觉着他们未必比我高尚。

但这玩意,短期看,不会有什么影响。

咱们先说说,为什么国家把注意力转移到了股市。

再说说,融券和做空究竟是怎么回事。

既然说了,就把股市说透。

先说注意力转向股市这件事。

中国人70%以上的资产是房子,剩下20%多是存款。

股票在中国家庭资产占比,微乎其微。

沪深开户数量2亿多点儿,近期有交易的5000万户,这多年来,没涨多少。

5000万户里,80%以上,账户总资产小于10万。

也就是说,14亿人里,只有4000万人持有股票,每人不到10万元,总数4万亿。

这个比例实在太小,根本不足以影响国计民生。

所以楼市出问题,国家真保。

股市,则一副爱答不理的样子。

那为啥网上大家骂得这么欢,显得民意汹涌呢?

因为这4000多万小散户,正好就是有点钱, 但又不那么有钱,亏了真心疼的一群人。

同时,能炒股的,也有闲工夫儿。

边看盘,边上网,亏了心疼,上来骂几句,人之常情。

看起来气势汹汹,其实也就这么点儿人。

中国的基本盘,是那6亿月入1000一下,10亿月入2000左右的人,他们根本没钱炒股。

所以,小散真的是姥姥不疼,舅舅不爱,又异常脆弱的一群人。

国家虽然不在乎这群有点儿钱就拿来股市赌博的小散,但楼市进入下半场,没什么空间,作为第二大资产池的股市,就不得不被纳入视野了。

中国在未来相当长一段时间,会保持货币宽松,低利率。

增发那么多货币,低利率又从储蓄挤出那么多钱。

实体经济,预期悲观,不敢贷款扩大生产。

房地产优劣分化,投资门槛又高,普通人越来越难进入。

那么钱去哪呢?

只能是股市。

这一点,日本在过去30年,已经验证过了,持续通缩,持续量化宽松,持续0利率,结果就是钱不愿意出来,都去股市打转,股市大涨。

中国未来,虽然不像日本那么悲观(具体参考《日本GDP跌出全球前三》),但大趋势类似。

一边是无所作为的楼市,一边是即将迎来趋势的股市,你说国家要管谁?

而且,与楼市相比,中国的股市确实存在着巨大空间。

我们的GDP接近美国70%,股市市值却只有人家的20%,相当不协调。

中国股市要扩容,资金又要大规模流入,你敢不管?

怎么管呢?

有人说要打击做空。

但我问你,你知道怎么做空A股吗?

理论上,可以通过融券做空。

但你听说过,哪个基金实操过?

你想做空,也无券可融。

现实中,A股就不存在大规模做空机制。

所谓融券,你可以理解为商家之间的窜货。

我认为x股票将来会跌,但手头没有。

而你有100股,我就向你融券100股,每股市值10元,总市值1000元。

当然,货不能白借,我要给你利息,假如10%,共100元。

我现在借到100股,以10元一股卖了,得到1000元。

然后就盼着能如我所愿,大跌。

如果运气好,真跌了,跌到5元,那么我按这个价格,花500元买入100股,加上10%利息100元,一共付出600元。

1000-600=400元,这400元就是我做空的盈利。

最极限的情况,这个股票跌到了0元,那么我最多能赚900元。

可万一预测错了,股票涨到了20元,我就要花2000元买回来,加上100元利息,我要赔1100元。

如果股价疯涨,涨到100元,那我也要疯了,要陪9100元。

可以看出,做空的盈利有上限,约等于融券市值。

但亏损,无上限,涨多少就亏多少。

所以,做空属于不对称交易,空头本身就不好当。

再加上,市场上有谁愿意股票跌呢?

公司不愿意,机构不愿意,散户也不愿意,以至于,空头就是孤家寡人,以一己之力,与所有人为敌。

更可怕的是,一旦被人发现你做空,就会有人出来阻止,叫轧空。

因为做多本身就可以赚钱,大家一边赚钱,一遍狙击你,你能好过?

空头本身就是弱势方。

再加上,A股能让你融券的数量实在有限,想做空,弹药都不够。

而且,听说过“国家队”吧?

如果是国家队下场轧空,你觉得空头是什么下场?

综合各种因素,A股市场,就不可能出现真正意义上的空头。

所有人,想在这个市场赚钱,只有一条途径,就是股票上涨。

那为什么现在跌得这么凶呢?

因为还有一种“做空”,叫多杀多。

虽然长期看多,但短期为了获取低价筹码,不惜砸盘,砸出恐慌筹码来建仓,未来涨了,抛出去赚钱。

尤其中国股市这么多小散,他们甚至承受不了哪怕10%的回调。

所以,有人砸盘,很快就能把他们的筹码清洗出来。

至于砸盘的是谁?

市面商的基金,一般止损线在80%-85%,现在都回调多少了?

如果是他们在砸,只能说,是用生命在砸。

外面来的北向资金吗?

一共才几百亿,根本不够看的。

排除一切不可能,最后只能是一个原因,“踩踏”。

但按理说,国家队如果想平定这群乌合之众,并不是什么难事,可为什么总是一副有心无力的样子?

这里面的道道恐怕就深了,感兴趣的话下次咱们讲讲。

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