1月17日西本钢材价格指数走势预警报告

小本

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说市

综合来看，本周春运大幕开启，终端需求大幅萎缩，交易活跃度下降，下周终端需求逐步停滞，并迎来春节返乡高潮，钢坯、钢厂相继发布锁价政策，各地钢市有价无市，步入沉静式假期模式。鉴于此，我们对下周市场行情持涨后平稳评价——蓝色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3540-3640元区间运行。

本期观点：需求萎缩 持稳过节

时间：2025-1-20—2025-1-24

预警色标：蓝色

●市场回顾：期螺合约持续攀涨，各地报价接连抬升；

●成本分析：焦炭市场跌后平稳，进口矿价小幅推高；

●供需分析：高炉开工环比持平，铁水产量处于低位；

●宏观分析：今年地方发债开启，地方两会密集召开。

三、●综合观点：本周全国天气晴好，各处工地加紧收尾，终端需求逐渐萎缩，但市场资源同期低位，期螺合约连日攀高，钢厂政策表现坚挺，市场情绪稳定，现货报价逐步抬升。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，在供应端，钢企盈利率50.22%，周环比减少0.43%；高炉开工率77.18%，周环比持平。在需求端，终端加紧年前收尾，制造业表现强劲，钢材出口创9年新高。综合来看，本周春运大幕开启，终端需求大幅萎缩，交易活跃度下降，下周终端需求逐步停滞，并迎来春节返乡高潮，钢坯、钢厂相继发布锁价政策，各地钢市有价无市，步入沉静式假期模式。鉴于此，我们对下周市场行情持涨后平稳评价——蓝色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3540-3640元区间运行。

一、行情回顾

1、西本钢材指数

本周国内建筑钢材接连小幅探涨，截至1月17日，西本指数报在3580，周环比上涨70。

2、全国市场方面

区域来看：

上海市场：本周上海建材大幅上涨，累计上涨90元/吨。近日上海地区天气晴好，终端项目按需采购，部分工程加速收尾，期螺合约接连上涨，在整体库存不大情况下，市场心态平和，多数商家报价接连跟涨。库存方面：螺纹主要库存16.85万吨，较上周下降2.65万吨。基于，下周商家陆续离市，市场有价无市，预计下周上海建材行情涨后平稳为主。

杭州市场：本周杭州建材行大幅上涨，累计上涨90元/吨。终端需求逐步萎缩，但期螺合约持续攀高，周边钢厂价格坚挺，叠加库存增长缓慢，商家并不着急套现，主流报价接连小幅抬升。库存方面，杭州螺纹主要库存40.32万吨，周环比增加1.22万吨。考虑，市场继续收缩，钢厂保持挺价。预计，下周杭州建材行情稳中整理。

北京市场：本周北京建材现货价格低位反弹，累计上涨50-60元/吨。市场进入销售尾声，部分贸易商开始离场，但期螺低位反弹，市场备货需求略有好转，现货价格接连小幅探涨。库存方面：北京螺纹主要库存43万吨左右，较上周增加3.5万吨。考虑，春节临近，钢市进入假期模式，预计，下周北京市场以稳为主运行。

二、成本分析

1、原材料

本周国内主要原料多数上涨，其中，进口矿价小幅探涨，钢坯行情大幅冲高，国产矿小幅见涨，焦炭价格跌后暂稳，废钢价格小幅抬升，分品种来看：

钢坯市场：本周国内钢坯价大幅冲高，截止发稿，唐山普方坯含税价报3070元/吨，周环比大涨140元/吨。库存方面，唐山主要仓储库存83.2万吨，较上周增加0.36万吨。临近春节，钢企对坯料需求下降，贸易商投机需求意愿不高，集港资源小幅增量，但基于成品材价格上涨，市场情绪较好，厂商报价接连报涨。预计，下周国内钢坯行情将公布春节前锁价政策。

焦煤市场：本周国内焦煤市场跌幅收窄，继续偏弱运行。市场信心缺乏，下游焦化厂采购维持谨慎，按需采购为主，市场成交表现一般，煤矿整体累库状态，压力仍较大，炼焦煤价格继续承压，部分商家低价促销。考虑，煤矿春节期间停产放假，市场交易活跃更低，预计，下周国内焦煤市场弱势持稳运行。

焦炭市场：本周国内焦炭市场跌后弱稳运行。当前焦炭供应相对稳定，而需求端延续下降，高炉和产线检修增多，钢厂原料库存持续攀高，补库积极性不高。近日，双焦盘面低位反弹，原料煤跌势减缓，市场情绪略有好转。基于，钢价上涨钢企盈利修复，继续压价意愿降低，预计，下周国内焦炭市场弱稳运行为主。

废钢市场：本周国内废钢市场部分反弹，整体上涨0-40元/吨。部分钢厂年前备货，不同程度上调收废价格，其中，华东区域上调20-40元/吨，华北区域上调30-50元/吨。随着春节临近，不符恩电炉开始停产，刚需继续减弱，以及钢厂盈利受限，继续提价收废意愿不足。考虑，废钢和铁水性价比优势不明显，钢厂补库积极性一般，预计，下周废钢市场窄幅整理运行为主。

铁矿市场：本周进口矿行情持续小幅上涨，截止发稿，青岛港61.5%PB粉报价788元/吨，周环比上涨26元/吨；港口方面，主要港口矿石库存15059万吨，环比增加53万吨。国内矿企部分产线安排检修，北方个别矿山提前放假停产，铁精粉价格小幅见涨。进口矿港口库存增加，铁水产量低位，供应压力仍在，但节前部分补库，以及盘面上涨增强信心，价格逐步小幅抬升。预计，下周进口矿行情窄幅震荡盘整为主。

三、供给和需求分析

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存303.53万吨，周环比增加8.24万吨；线材累计库存42.82万吨，周环比下降0.62万吨；五大钢材品种累计库存805.08万吨，周环比增加15.24万吨。

从终端需求来看，据钢小二平台周均值数据显示，1月17日全国工程需求量周均值为14739吨，环比周均值下降38%。其中，上海周均值5577吨，环比周均值下降；广州2875吨，环比周均值下降；杭州2657吨，环比周均值下降。工程需求PMI为45，需求较差。

四、宏观信息

1、2025年地方政府“借钱”已经启动

1月13日，湖北和青岛分别发行了约639亿元和39亿元地方政府债券，成为今年首批发债的地方。13日，天津、安徽、河北、海南、湖南五地披露发债信息，将在1月20日合计发行地方政府债券约1050亿元。1月14日河南披露发债信息，计划在21日发行约353亿元地方政府债券。而目前不少省份披露的一季度发债规模已经超过1万亿元。

2、2024年12月M2同比增长7.3%

央行发布数据，12月末，广义货币(M2)余额313.53万亿元,同比增长7.3%。狭义货币(M1)余额67.1万亿元,同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额12.82万亿元,同比增长13%。全年净投放现金1.47万亿元。

3、2024年出口钢材11071.6万吨

海关统计，2024年12月我国出口钢材972.7万吨，同比增长25.8%；进口钢材62.1万吨，同比下降5.9%。2024年全年出口钢材11071.6万吨，同比增长22.7%；累计进口钢材681.5万吨，同比下降10.9%。2024年12月我国进口铁矿石11248.6万吨，同比增长11.5%；2024年全年累计进口铁矿石132220.2万吨，同比增长4.9%。

4、中国2024年汽车销量同比增长4.5%

据中汽协分析，2024年，汽车产销累计完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。其中，新能源汽车继续快速增长，年产销首次突破1000万辆，销量占比超过40%

5、长三角铁路2025年春运方案出台

1月11日从中国铁路上海局集团有限公司获悉，近日，长三角铁路2025年春运方案出台，春运40天预计发送旅客9700万人次，日均发送旅客242.5万人次，同比增长5.1%，创历年新高。长三角铁路部门在启用高峰运行图的基础上计划增开旅客列车398.5对，高峰期单日最高将开行旅客列车超1700对。

6、2024年我国粗钢产量100509万吨

国家统计局统计，2024年12月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为7597万吨、6670万吨和11910万吨，同比分别增长11.8%、增长9.4%和增长7.1%;日均产量分别为245.06万吨、215.16万吨和384.19万吨，日均环比分别下降6.2%、下降4.3%和下降3%。1-12月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为100509万吨、85174万吨和139967万吨，同比分别下降1.7%、下降2.3%和增长1.1%。

五、综合观点

本周全国天气晴好，各处工地加紧收尾，终端需求逐渐萎缩，但市场资源同期低位，期螺合约连日攀高，钢厂政策表现坚挺，市场情绪稳定，现货报价逐步抬升。下周国内钢市如何演绎？具体情况来看，在供应端，钢企盈利率50.22%，周环比减少0.43%；高炉开工率77.18%，周环比持平。在需求端，终端加紧年前收尾，制造业表现强劲，钢材出口创9年新高。综合来看，本周春运大幕开启，终端需求大幅萎缩，交易活跃度下降，下周终端需求逐步停滞，并迎来春节返乡高潮，钢坯、钢厂相继发布锁价政策，各地钢市有价无市，步入沉静式假期模式。鉴于此，我们对下周市场行情持涨后平稳评价——蓝色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在3540-3640元区间运行。

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