编辑：智种网
近期，湖北康农种业股份有限公司收到北京证券交易所上市公司管理部下发的《关于对湖北康农种业股份有限公司的三季报问询函》（以下简称“问询函”），函中四问其业绩问题，要求其补充说明前三季度以及第三季度营业收入与净利润变动趋势不一致的原因及合理性等。
值得关注的是，康农种业今年 1 月份在北交所上市，上市未满一年就出现业绩亏损，上半年扣非净利润亏损 400 多万元，行业分析认为，康农种业各项财务指标下降与其经营方向调整密切相关，报告期内加大玉米种子推广力度，魔芋种子和中药材种苗收入则大幅下降。
扣非净利润由盈转亏
2023 年全年扣非净利润 4700 多万元，今年前三季扣非亏损220 万元
康农种业成立于2007年，是一家聚焦杂交玉米种子研发、生产和销售的“育繁推一体化”种业企业，现已形成以玉米种子为核心，魔芋种子和中药材种苗为辅的多元产品结构。该公司 2016 年 6 月在新三板上市，2024 年 1 月 18 日转战北交所上市。
在北交所上市未满一年，康农种业业绩出现“变脸”，扣非净利润由盈转亏。
2024 年前三季度，康农种业实现营收 5188.31 万元，同比下降4.85%；实现净利润 954.07 万元，同比增加 20.04%，但扣非净利润亏损 220 万元，上年同期盈利 426.86 万元，同比下滑 151.545%。
另据该公司 2024 年半年报显示，上半年实现营收 4713.89 万元，同比下滑 0.2%，实现净利润 774.27 万元，同比下滑 27.23%，扣非净利润亏损 460.92 万元，同比下滑 150.43%。
而在 2023 年，康农种业实现营收 2.88 亿元，同比增长 45.85%，实现净利润 5321.69 万元，同比增长 28.73%，扣非净利润 4748.35 万元，同比增长 31.65%。
对于 2024 年业绩惨淡，开源证券研究员分析指出，康农种业各项财务指标下降与其经营方向调整密切相关。2024 年，康农种业加大玉米种子推广力度，魔芋种子和中药材种苗收入则大幅下降。公司根据发展的需要，分别在甘肃、宁夏和湖北长阳等地增加了玉米杂交制种、科研育种等土地面积。“国家对农业种植的政策调整直接影响种子市场的供求关系。近年来，玉米种植面积较为波动，对康农种业的业绩产生了影响。未来，如果产业政策再次调整，公司可能面临更大的市场不确定性。”上述研究员指出。
加大布局黄淮海区域
业务地域或存在过于集中风险
需关注的是，在业务布局上，康农种业还存在着业务地域过于集中风险。康农种业在 2024 年半年报中提及，其主要销售区域为西南地区(包括云南省、贵州省、四川省等)以及湖北省和湖南省，销售区域集中度较高。据半年报数据，华中地区（湖北、湖南、河南）、西南地区是上半年销售收入最高的两个区域，分别实现 2386.32 万元、1017.21 万元。
康农种业称，2021 年以来，公司依托于桦单 568、吉农玉 198 等品种逐步进入了北方春播区和黄淮海夏播区的玉米种子市场。如果未来公司的传统优势区域受产业政策调整、自然灾害、病虫害等客观因素的影响出现销售受阻，或者公司在新进入区域的产品推广、市场认可度不及预期，可能会使公司出现产品滞销、收入下滑、费用提升等情况，进而对公司的业绩水平产生不利影响。
“公司将通过新品种研发、营销网络建设等方式积极拓展北方春播区和黄淮海夏播区市场，逐渐将业务区域向全国主要玉米种植区域拓展，以多元化的收入地区结构应对业务地域集中的风险。”康农种业称。
在近期的投资者关系记录表中，康农种业也透露了业务拓展计划，称在西南区域计划通过新品种的迭代，来填补过去的弱势区域，以实现新的增长。此外，在黄海地区，计划通过康农玉 8009 等系列优质品种扩大市场份额，并逐步提升在该区域的市场地位。在东北，公司也在调整品种结构，以适应市场需求。此外，公司在东南地区、青藏高原、西北地区也有相应的布局和规划。
东吴证券表示，康农种业深耕西南山地区和南方丘陵区多年，同时将业务区域推广到北方春播区和黄淮海夏播区，黄淮海区域有望成为公司第二增长曲线。
为提振业绩，康农种业也在积极布局产能规划。在上述投资者关系活动记录表中，康农种业称，青铜峡年产1.2万吨杂交玉米种子生产基地项目的万吨级加工线、长阳总部的杂交玉米种子加工技改提升(四期)项目的提升线已基本完成并投产， 预计会对未来的经营业绩产生积极作用。
对于三季度业绩相关情况以及玉米种子的业务拓展情况，11 月 27 日，新京报致电康农种业但无人接听。
北交所四问三季报
要求说明预付款较去年同期大幅增加、销售费用大幅增加等问题
北交所对三季度业绩提出疑问，要求其结合所处行业环境、前三季度订单获取、收入确认、成本结构、各项成本费用变动情况等，说明前三季度以及第三季度营业收入与净利润变动趋势不一致的原因及合理性，以及与同行业可比公司变动情况是否一致，如不一致，说明原因；补充说明前三季度毛利率水平，以及毛利率变动趋势与同行业可比公司是否一致，如不一致，说明原因。
对于预付款项，北交所提到，截至 2024 年三季度末，康农种业预付款项余额 1.09 亿元，较期初增长 1201.98%，公司解释称因预付制种款所致。同比 2023 年三季度末，公司预付款项余额为 7713.67 万元。要求康农种业说明本期末预付款项较期初及去年同期大幅增加的原因及合理性，并结合期后到货情况说明目前预付款项结转进度，是否存在预付款项长期挂账风险等。
关于存货以及期间费用，北交所也提出了质疑。问询函显示，报告期末，康农种业存货账面余额 2.01亿元，较期初增 59.86%。同比 2023年，公司存货余额是 8053.53 万元。三季度，康农种业计提资产减值损失 138.40 万元，同比增加 5.38%。北交所要求其说明，存货期末余额较期初及去年同期大幅增长的原因及合理性等；并补充说明存货库龄情况、本期资产减值损失的计提过程，并说明存货是否存在滞销、资产减值损失计提是否充分。
三季度，康农种业发生销售费用 1054.72 万元，同比增长 68.54%；研发费用 858.89 万元，同比增长 45.42%。康农种业在业绩报告中解释，销售费用增加系黄淮海等区域差旅、推广等费用增长所致，研发费用增加系本期加大研发投入所致。北交所要求康农种业结合报告期内市场推广情况，说明销售费用大幅增加的原因及合理性，与康农种业销售收入变动情况是否匹配；结合报告期内研发投入情况、研发项目进展等，说明研发费用大幅增加的原因及合理性。
来源｜农财网种业宝典综合整理自新京报等
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