上周五公布的美联储偏爱的PCE通胀指标温和上升,第二季度GDP终值表现强劲,上周首次申请失业救济人数下降,各项数据均撑起了华尔街的风险偏好,因市场对全球最大经济体仍在扩张的乐观情绪再次变得高涨。
与此同时,许多其他央行加入了政策宽松的行列,为风险资产提供额外支持。美国银行数据显示,到目前为止,2024年9月将成为疫情爆发以来全球货币政策放松力度最大的一个月。交易员预计美联储到2024年底将累计降息75个基点。
法国兴业银行追踪跨资产势头的指数已跃升至一年多以来的最高水平。自2011年以来,该指数的11个成分股——包括铜与黄金、周期性股票与防御型股票、加密货币、高收益债券等都变得炙手可热。
据彭博社,在最新的“金发姑娘”经济数据的推动下,一度不受欢迎的市场资金在美联储采取鸽派转向政策后重新反弹。包括新兴市场股票、对经济周期极为敏感的公司,以及在利率下调期间大赚一笔的投机性科技股。
尽管美联储刚刚开始实施货币政策,但最新的一系列利好数据显示,美国企业和消费者状况依然良好。机构认为,从美国小盘股、中国股票和高收益股票将迎来一个全面的风险偏好回升。
高盛一篮子被做空最多的股票今年迄今上涨了17%,这是看空股市者遭受损失的最新迹象。在所谓的全线上涨的背景下,各类对冲基金的表现都不佳。防范极端市场崩盘的坎布里亚尾部风险ETF即将连续第四年亏损。
标准普尔500指数有望将创下1997年以来的最佳前三个季度,截止上周五,2024年的累计涨幅达到了20%。贝莱德的动量ETF本周创下历史新高,今年以来上涨了近30%。与此同时,一只250亿美元的半导体ETF本周上涨了4%,超过了标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克100指数的涨幅,因此市场再次押注人工智能热潮重返。
但是也需要警惕,势头指标显示,短期内这种乐观情绪将难以维持,即便整体形势看涨。在最近几周美国国债市场上涨之后,债券投资领域的高风险边缘正在上升。在以50个基点开启降息后,如果美联储遵循债券市场指引的利率路径,应该会看到强劲的周期性改善,市场最薄弱部分的利润会增加。因此在策略方面,倾向分散股票押注,在波动的市场进行。
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